Europeisk naturgasprisanalys: Vad väntar efter USA–Iran MoU

Holländska naturgasfutures stabiliserade efter den plötsliga reaktionen som fick de europeiska naturgaspriserna att sjunka till en tvåmånaderslåg nivå i början av veckan. Det preliminära fredsramverket mellan USA och Iran har dämpat marknadens oro för energistörningar. 

Det kan dock dröja innan full normalisering återkommer. Dessutom kommer europeiska länder att vara angelägna om att fylla på sina lager. Mot bakgrund av dessa blandade faktorer väntas marknadsvolatilitet på kort sikt. 

Naturgaspriserna väntas ligga över nivåerna före konflikten 

De europeiska naturgaspriserna föll till aprilnivåer i början av veckan som en reaktion på USA–Iran:s MoU och den efterföljande mildringen av globala energioro. Trots det ligger Europas naturgaspriser fortsatt avsevärt högre jämfört med perioden före konflikten. Närmare bestämt är de cirka 10 % högre än under motsvarande period förra året. De ligger också nära 30 % högre än före USA–Iran-konflikten i slutet av februari.

Å ena sidan har USA–Irans preliminära fredsavtal dämpat marknadens oro för långvariga energistörningar. Stängningen av den viktiga Hormuzsundet stoppade omkring 20 % av den globala LNG‑försörjningen eftersom Qatar inte kunde exportera produkten till Europa och Asien. Köparna sökte alternativa leveranser från Australien och USA. I samband med topparna i USA–Iran‑konflikten steg de europeiska naturgaspriserna till nivåer som senast noterades i januari 2023. 

Även om fredsramverket har förändrat marknadssentimentet kan det ta tid innan full normalisering inträffar på naturgasmarknaden. För det första kan det dröja att få frigjorda tankfartyg rörliga igen och att godkännanden löper smidigt. Detta inkluderar flera tomma LNG‑tankfartyg som ligger stilla i Asien och som borde vara på väg till världens ledande LNG‑anläggning i Qatar, Ras Laffan Industrial City. Dessutom innebär liquefaction‑processen att naturgas kyls till omkring −162 °C i en långsam process. 

Mot bakgrund av dessa faktorer kommer volatilitet att prägla naturgasmarknaden på kort sikt. Investerare kommer fortsatt följa USA–Iran‑fredsramverket noggrant i väntan på att det ska slutföras och ratificeras. 

Därtill väntas Europas naturgasbehov förbli högt i takt med att länderna strävar efter att återfylla sina lager. Störningarna i Hormuzsundet och den därpå följande prisuppgången gjorde det svårt för nationerna att upprätthålla robusta lagernivåer, som redan vid årets början låg under normala nivåer. 

Teknisk analys av europeiska naturgaspriser

Diagram för naturgaspriset | Källa: TradingView

De europeiska naturgaspriserna stabiliserade sig tidigt på tisdagen efter fallet i början av veckan. I den föregående handelsdagen sjönk benchmark‑futuresen för holländska TTF till den lägsta nivån på nära två månader som en följd av det preliminära fredsramverket mellan USA och Islamiska republiken Iran. Priset har sedan funnit stöd kring måndagens intradaglägsta nivå. 

En titt på dagsdiagrammet signalerar volatilitet på kort sikt, även om björnarna fortfarande har övertaget. För det första handlas kontraktet under det kortfristiga 25‑dagars EMA och det medelfristiga 50‑dagars EMA. Samtidigt pekar dess RSI på 36 på små uppgångssignaler.  

I närtid kommer det sannolikt att finna stöd vid $41.15 medan motståndet vid $44.50 indikerar handelsintervall. Mitt i volatiliteten kan vidare uppgångar hejdas vid $45.90. Å andra sidan skulle ytterligare förluster aktivera den lägre nivån runt $40 och ogiltigförklara denna tes