Marvell-aktien får uppsving när UBS höjer riktkursen på AI-driven CXL-efterfrågan

Marvell Technology kan ha mer utrymme att stiga efter sin kraftiga uppgång i år, där UBS blivit den senaste mäklaren att bli mer positiv till halvledarföretaget när investeringarna i AI-infrastruktur ökar efterfrågan på nästa generations anslutningsprodukter.

Mäklaren höjde sin riktkurs för Marvell till $340 från $230, vilket innebär ungefär 27,5 % uppsida från fredagens stängningskurs.

UBS höjde också sitt mål för Astera Labs till $400 från $205 samtidigt som man bibehöll en Neutral-rekommendation och skrev att båda bolagen skulle kunna gynnas av den snabba adoptionen av Compute Express Link (CXL), en teknik som i allt högre grad ses som nödvändig för AI-datacenter.

Marvells MRVL-kurs handlades dock cirka 1 % lägre på måndagen.

CXL‑efterfrågan väntas accelerera

UBS skrev att CXL, en cache‑koherent, låg‑latens, högbandbreddsanslutning byggd på PCIe, blir en kritisk teknik eftersom AI‑arbetsbelastningar kräver minnessystem med avsevärt högre kapacitet och snabbare datarörelser.

"CXL håller på att bli en kritisk möjliggörande teknik. Vi bedömer att MRVL hittills har ledande marknadsandelar i CXL‑produkter, men vi ser även ALAB växa till en större aktör," skrev analytikern Timothy Arcuri i en kundnotering på måndagen.

Mäklaren förväntar sig att efterfrågan på CXL‑produkter kommer att stiga kraftigt i takt med att datacenter utvecklas bortom konventionella serverarkitekturer mot rack‑omfattande och multi‑rack minnesstrukturer som kopplar samman CPU:er och XPU:er.

UBS uppskattar att den adresserbara marknaden för CXL‑relaterade ASIC‑attachment‑produkter kan växa till mellan 7 miljarder USD (ca 66,8 miljarder kr) och 10 miljarder USD (ca 95,4 miljarder kr) till 2030.

Medan Marvell för närvarande leder marknaden förväntar sig UBS att konkurrensen kommer att öka över tiden, med Astera Labs och Broadcom som framväxande mer betydande aktörer i takt med att adoptionen breddas.

Högre intäktsprognoser

Som en följd av starkare efterfrågeförväntningar ökade UBS sina intäktsprognoser för Marvell för de kommande två åren.

Mäklaren förväntar sig att CXL‑relaterade intäkter når omkring 1 miljarder USD (ca 9,5 miljarder kr) år 2027, drivet främst av XPU‑anslutningar inom AI‑serverrack, understödda av växande efterfrågan på agentisk AI som körs på CPU:er.

Man projicerar också att Marvells CXL‑intäkter kommer att stiga till ungefär 2 miljarder USD (ca 19,1 miljarder kr) år 2028.

Totalt höjde UBS sin intäktsprognos för 2027 till 16,8 miljarder USD (ca 160,3 miljarder kr) från 16,5 miljarder USD (ca 157,5 miljarder kr) och ökade sin prognos för 2028 till 23,9 miljarder USD (ca 228,1 miljarder kr) från 21,9 miljarder USD (ca 209 miljarder kr).

Mäklaren höjde även vinst per aktie‑estimatet till $6,23 för 2027 och $9,62 för 2028, jämfört med tidigare prognoser på $6,09 respektive $8,60.

Marvell, som nu har ett börsvärde på cirka 233 miljarder USD (ca 2,2 biljoner kr), har redovisat en intäktstillväxt på 34 % det senaste året och dess aktier har stigit cirka 190 % under 2026, vilket avsevärt överträffat det bredare S&P 500.

Nätverk blir nästa tillväxtmotor

Marvell har länge setts som en vinnare i AI‑boomen på grund av sina skräddarsydda ASIC:er designade för hyperskaliga molnleverantörer.

Analytiker anser dock i allt högre grad att bolagets nätverksverksamhet kan visa sig vara ännu mer värdefull på längre sikt.

I början av denna månad höjde analytiker ledda av John Vinh Marvells riktkurs med 48 % till $385 från $260 samtidigt som man upprepade en Overweight‑rating. Aktien steg 14 % efter den rapporten.

Efter ett investerarmöte med Marvell sade KeyBanc att man blivit alltmer optimistisk kring bolagets optiska nätverksverksamhet och argumenterade för att den kan erbjuda en mer hållbar tillväxtmöjlighet än skräddarsydda AI‑chips.

Företaget noterade att kraftfullare AI‑datacenter kräver optiska transceivers för att flytta massiva mängder information genom att omvandla elektriska signaler till ljus.

Marvell levererar de digitala signalprocessorerna som används inuti dessa transceivers.

"Nätverk representerar den mest betydande och hållbara tillväxtmöjligheten," skrev Vinh och uppskattade att den adresserbara marknaden kan nå cirka 30 miljarder USD (ca 286,3 miljarder kr) till 2030.

Han tillade att Marvell verkar väl positionerat för att ta en betydande del av den möjligheten i takt med att AI‑infrastrukturens utgifter fortsätter att öka.