ServiceNow-aktien stiger efter Guggenheim-uppgradering trots AI-risker

ServiceNow NOW och Salesforce-aktier steg 4 % på onsdagen efter att Guggenheim uppgraderat mjukvarubolagen och menade att deras värderingar blivit attraktiva trots de pågående riskerna som artificiell intelligens medför.

Uppgraderingen kommer efter ett svårt år för aktier inom enterprise-mjukvara, där investerare omvärderar tillväxtutsikterna i takt med att AI omformar branschen.

ServiceNow-aktien är ned 33 % hittills 2026, medan Salesforce har fallit 38 %.

Guggenheim uppgraderar ServiceNow och Salesforce

Guggenheim-analytikern John DiFucci uppgraderade ServiceNow till Buy från Neutral och satte ett riktpris på $125, vilket värderar företaget till 7,5 gånger företagsvärde i förhållande till återkommande intäkter de kommande 12 månaderna.

Enligt DiFucci speglar uppgraderingen snarare värderingen än optimism om att ServiceNow kommer att framträda som en stor AI-vinnare.

"Vi anser att dagens nivåer utgör en attraktiv möjlighet för investerare att köpa en bekvämt lönsam aktie som sannolikt kommer att fortsätta växa i tvåsiffriga tal," noterade DiFucci och hänvisade till förväntade förbättringar i företagets affärer med den amerikanska federala staten.

Hans samtal med ledningen tyder på att ServiceNows verksamhet relaterad till statliga kunder kan förbättras när störningar kopplade till federala utgiftsförändringar och upphandlingsförseningar relaterade till Department of Government Efficiency börjar lätta.

DiFucci uppgraderade även Salesforce till Buy från Neutral och sade att investerare blivit alltför pessimistiska inför mjukvaruföretaget.

Han beskrev det "Armageddon scenario" som återspeglas i Salesforces värdering som "felaktigt i förhållande till verkligheten."

Salesforce handlas för närvarande till cirka 3,7 gånger projekterat företagsvärde i förhållande till intäkter för de kommande 12 månaderna, en värdering som DiFucci anser vara "grovt undervärderad."

AI kvarstår som risk, inte en tillväxtdrivare

Även om DiFucci blev mer konstruktiv för båda bolagen behöll han en försiktig inställning till artificiell intelligens.

Han har tidigare beskrivit AI som ett stort hot mot mjukvaruföretag och säger att den uppfattningen inte förändrats i någon väsentlig grad.

"Vi vill vara tydliga med att vi inte uppgraderar aktierna eftersom vi ser [ServiceNow] som en AI-vinnare," skrev han och tillade att han tror att AI-monetisering "osannolikt kommer att materialiseras" för företaget, och att hotet från artificiell intelligens "innebär betydande risker."

Vad gäller Salesforce dämpade DiFucci också förväntningarna på framtida tillväxt.

"Realistiskt sett kommer företaget 'ha svårt att växa mycket, men sjunker inte heller särskilt mycket'," sade han. "Detta är inte en slutsats att [Salesforce] blir en vinnare på AI, men vi tror inte att det kommer att sjunka som antyds i nuvarande värdering."

Mäklaren pekade också på pågående risker, inklusive talangflykt till AI-native startups och företagets beroende av förvärv, inklusive Armis, för att stödja tillväxten.

Investerare riktar uppmärksamheten mot kvartalsgenomförande

Samtidigt upprepade Evercore ISI sin rekommendation Outperform för ServiceNow med ett riktpris på $150 inför bolagets rapport för andra kvartalet.

Mäklaren sade att investerarnas fokus har förskjutits från långsiktig AI-strategi till genomförande under de kommande kvartalen.

ServiceNow redogjorde nyligen för sin AI Control Tower-strategi, AI-native produktpaketering och ett mål att generera mer än 30 miljarder USD (ca 286,3 miljarder kr) i prenumerationsintäkter fram till räkenskapsåret 2030.

Enligt Evercore ISI innebär bolagets långsiktiga mål en årlig genomsnittlig tillväxt i prenumerationsintäkterna på ungefär 17,5 % utan att kräva en acceleration i tillväxten.

Enligt Evercore ISI innebär bolagets långsiktiga mål en årlig genomsnittlig tillväxt i prenumerationsintäkterna på ungefär 17,5 % utan att kräva en acceleration i tillväxten.

För det andra kvartalet guidade ServiceNow en tillväxt i nuvarande återstående prestationsåtaganden (RPO) på cirka 19,5 % i konstant valuta, inklusive bidrag från förvärven av Moveworks och Armis.

Evercore ISI sade att investerare noga kommer att följa om den organiska tillväxten stabiliseras i takt med att trycket på den federala marknaden avtar och AI-antagandet ökar.

Företaget tillade att en tillväxt i konstant valuta på 20 % till 20,5 % troligen skulle motsvara förväntningarna, medan resultat närmare 21 % eller högre kan bidra till att dämpa oro över avtagande organisk tillväxt.