Shutterstocks aktie faller 30% när Getty Images skrotar $3.7B-fusion

Shutterstock SSTK aktier föll mer än 30% i förhandeln på onsdagen efter att Getty Images övergav sin planerade $3.7 billion-fusion med bolaget, vilket avslutade en affär som förväntades skapa en av världens största leverantörer av licensierat visuellt innehåll.

Getty Images aktier var också lägre och föll mer än 5% i förhandeln efter tillkännagivandet.

Företagen sade att fusionen avslutades efter att Storbritanniens Competition and Markets Authority (CMA) krävde att Shutterstock skulle avyttra sin redaktionella verksamhet som ett villkor för att godkänna transaktionen.

Brittiska tillsynmyndighetens villkor stjälper affären

Getty och Shutterstock tillkännagav först den helt aktiebaserade fusionen i januari förra året, och presenterade sammanslagningen som ett sätt att stärka sina verksamheter i ljuset av snabba förändringar som generativ artificiell intelligens medfört.

CMA gav villkorligt godkännande i maj men krävde att Shutterstock skulle sälja sin redaktionella division efter att ha fastställt att det sammanslagna bolaget skulle minska konkurrensen vid leverans av redaktionella bilder till brittiska medieorganisationer.

Tillsynsmyndigheten sade att Shutterstock var en av de få meningsfulla konkurrenterna till Getty på marknaden för redaktionellt innehåll och varnade för att fusionen kunde minska kundernas valmöjligheter och i slutändan leda till högre priser.

Getty sade i en regulatorisk anmälan på tisdagen att det formellt skulle avsluta fusionen efter den förlängda July 6-fristen.

Företaget sade också att det planerar att lösa in sina 10.5% senior secured notes med förfall 2030 och att behålla en finansiell rådgivare för att utvärdera strategiska finansieringsalternativ.

Getty, som konkurrerar med Reuters och The Associated Press i leverans av redaktionella fotografier och videor, sade att dess styrelse också skulle undersöka bredare finansieringsalternativ.

Konkurrens från AI fortsätter att omforma branschen

Fusionen hade presenterats som ett sätt att generera årliga drift- och kapitalkostnadsbesparingar på mellan $150 million och $200 million samtidigt som den skulle stärka företagens förmåga att konkurrera med teknikföretag som utvecklar AI-drivna bildgenereringsverktyg.

Det sammanslagna bolaget förväntades ha större skala för att kunna svara på snabba förändringar i den visuella innehållsindustrin i takt med att artificiell intelligens i allt högre grad omformar hur bilder skapas.

Analytiker ifrågasatte dock om fusionen skulle ha varit tillräcklig för att kompensera de strukturella utmaningarna sektorn står inför.

"Vi är inte övertygade om att skala hade gjort mer än att skjuta upp konkurrenstrycket en kortare tid, men utan den skala som fusionen skulle ha gett ser utsikterna för vardera företag ännu svårare ut," sade Luke Stillman, vd på trendrådgivningsfirman Madison and Wall.

Båda företagen har mött växande konkurrens från AI-bildgeneratorer som tillåter användare att skapa visuellt innehåll billigare och snabbare än att köpa licensierade bilder.

Shutterstock möter ytterligare press

Den misslyckade fusionen kommer vid en svår tid för Shutterstock.

I april missade bolaget Wall Streets förväntningar för första kvartalets intäkter efter att försäljningen sjönk 17.9% year over year till $199.2 million, vilket speglade svagare nykundsanskaffning.

Investerarsentimentet hade förbättrats tidigare denna månad efter att Getty meddelat ett displayavtal med OpenAI, vilket möjliggör att Getty Images innehåll visas i ChatGPT för att förbättra visuella svar.

Partnerskapet lyfte Shutterstock-aktien med omkring 20% på förväntningar om att närmare band mellan Getty och OpenAI på sikt skulle kunna gynna den planerade fusionen.

Shutterstock-aktien rasar efter att Getty Images överger sin $3.7 billion-fusion efter brittiska konkurrensmyndighetens krav på att avyttra Shutterstocks redaktionella verksamhet.