SK Hynix ADR-emission tecknades mer än sjufaldigt: rapport

Globala investerare har lagt order motsvarande mer än sju gånger antalet tillgängliga aktier i SK Hynixs kommande American depositary receipt (ADR)-erbjudande, rapporterade Bloomberg och Reuters.

Enligt Bloomberg har erbjudandet lockat stort intresse från globala long-only-fonder och teknikfokuserade investerare inför den förväntade prissättningen på torsdag.

Omkring 1 000 institutionella investerare deltog i bolagets management roadshow tidigare denna vecka, vilket speglar ett brett investerarintresse i vad som väntas bli en av de största utländska noteringarna på Nasdaq.

ADR-emissionen motsvarar 17,79 miljoner stamaktier.

SK Hynix har tidigare angett i regulatoriska inlämningar att bolaget kommer att fastställa slutligt emissionspris på torsdag, med handel på Nasdaq planerad att börja on July 10.

Reuters rapporterade tidigare att USA-baserade investerare lämnade omfattande order, där flera uppgick till mellan $200 miljoner och vissa översteg $1 miljard.

Bolaget uppgav också på måndagen att Baillie Gifford Overseas Limited, investeringsfonder förvaltade av Coatue Management, och Situational Awareness Partners var och en separat har angett intresse för att köpa upp till sammanlagt $7 miljarder av dess amerikanska ADR:er.

Baserat på SK Hynixs stängningskurs i Seoul förra fredagen värderas erbjudandet till cirka $28 miljarder, vilket placerar det på väg att bli den största någonsin av en utländsk företagsnotering i USA.

Det nuvarande målet är dock lägre än bolagets tidigare finansieringsmål på 45.453 biljoner won.

AI-driven minnesefterfrågan fortsätter att stödja den långsiktiga utsikten

Varje ADR representerar en tiondels stamaktie, och erbjudandet motsvarar ungefär 2,5 % av SK Hynixs börsvärde.

Bolaget har utvecklats till en av de största vinnarna på den globala AI-infrastrukturuppgången.

Bolagets börsvärde har mer än tredubblats i år i takt med att efterfrågan på high-bandwidth memory (HBM)-chip för AI-servrar sköt i höjden.

SK Hynix har blivit Nvidias ledande leverantör av HBM-chip efter mer än ett decennium av investeringar i teknologin, en strategi som nu placerat det sydkoreanska bolaget i centrum av AI-hårdvarans leverantörskedja.

Även om halvledaraktier globalt har tappat viss fart de senaste veckorna i spåren av oro för AI-utgifter och en bredare marknadsvolatilitet, sitter SK Hynix och rivalen Samsung Electronics fortfarande på betydande långsiktiga vinster tack vare robust efterfrågan från AI-datacenter.

SK Hynix-aktien har fallit cirka 25 % under de senaste två veckorna efter en kraftig uppgång, men aktien är fortfarande upp ungefär 680 % under det senaste året.

Bolaget uppgav att likviden från ADR-erbjudandet kommer att användas för att expandera halvledartillverkningsanläggningar i Sydkorea och köpa avancerad chiputrustning, inklusive ASML:s extreme ultraviolet (EUV)-litografigsystem.

Investeringarna syftar till att öka produktionskapaciteten i takt med att efterfrågan på AI-minneschip fortsätter att överstiga utbudet.

En USA-notering kan leda till högre värderingar

Marknadsanalytiker anser att Nasdaq-noteringen kan katalysera en omvärdering genom att öka SK Hynixs synlighet bland globala investerare.

Meritz Securities-analytikern Kim Sun-woo skrev i en färsk forskningsanteckning att ADR-noteringen skulle hjälpa SK Hynix att minska sitt värderingsgap gentemot den USA-baserade konkurrenten Micron Technology.

Kim tillade att noteringen också kan bana väg för att SK Hynix inkluderas i Philadelphia Semiconductor Index, ett riktmärke som följs noga av globala börshandlade fonder och passiva investeringsprodukter.

Inkludering i indexet kan generera ytterligare efterfrågan på aktien genom passiva fondinflöden samtidigt som dess status bland internationella investerare förbättras.

Meritz Securities förväntar sig också att SK Hynix kommer fortsätta leverera starka vinster, understödda av motståndskraftig efterfrågan på AI-minneschip och ett fortsatt snävt utbud i branschen, även om den totala produktionen gradvis ökar under året.

HSBC har också blivit mer optimistiskt inställd till aktien.

Förra månaden meddelade mäklaren att den skulle höja sin värdering genom att tillämpa en 20 % premie på sin tidigare pris-till-bok-multipel på 2,8 gånger, vilket resulterar i en reviderad multipel på 3,4 gånger.

Banken sade att den högre värderingen återspeglade "mer proaktiva aktieägarvänliga initiativ och förbättrad tillgänglighet för globala investerare."