Varför SpaceX-aktien sjönk med över 2 % på fredagen

SpaceX SPCX aktier föll med mer än 2 % på fredagen, vilket förlängde en volatil period som har raderat aktiens framgångar efter börsintroduktionen, samtidigt som investerare fortsätter att diskutera om Elon Musks AI- och rymdambitioner motiverar en av världens högsta värderingar.

Aktien handlades kring $148, under sitt $150 noteringspris, efter att tillfälligt ha stigit till en rekordnivå vid stängning på $201.80 den 16 juni efter sin storslagna börsdebut.

Debatten om värderingen intensifieras

De kraftiga svängningarna kommer samtidigt som Wall Street publicerar sin första våg av forskning efter SpaceX:s rekordstora IPO, där analytiker för fram olika syn på bolagets långsiktiga potential.

Veteraninvesteraren Jeremy Grantham var en av de mest högljudda kritikerna och beskrev i en nyligen intervju med Morningstar börsintroduktionen som en potentiell marknadsbubbla av historiskt slag.

Grantham hävdade att en stor del av SpaceX värdering bygger på aggressiva antaganden om artificiell intelligens, trots vad han beskrev som företagets relativt svaga konkurrensposition inom AI-mjukvara.

Han ifrågasatte också prognoserna kring orbital AI-infrastruktur och de bredare rymdrelaterade möjligheter som anges i prospektet, och menade att de kräver tekniska framsteg som fortfarande är högt spekulativa.

Grantham sade att aktien kan fortsätta stiga på kort sikt på grund av stark efterfrågan från investerare och indexrelaterat köpande, men han betonade att värderingen i slutändan måste stödjas av företagets fundamenta.

Musk är fortsatt optimistisk

Musk har dock fortsatt att höja förväntningarna.

Som svar på kommentarer på X denna vecka sade SpaceX:s verkställande direktör att företaget så småningom skulle kunna bli "mer värt än resten av jorden" om det når sina långsiktiga mål.

Uttalandena lägger sig till en rad ambitiösa prognoser från Musk, som tidigare hävdat att Tesla kan bli mer värdefullt än Apple och Saudi Aramco tillsammans.

Flera Wall Street-firmor har också beskrivit aggressiva långsiktiga scenarier för SpaceX, i hög grad drivet av förväntningar på Starlink, återanvändbara uppskjutningssystem och framtida AI-infrastrukturtjänster.

Raymond James har för närvarande ett av Wall Streets högsta publicerade riktkurser på $800 per aktie, medan Citis bull-case-scenario värderar företaget till ungefär $12 biljoner.

Kina minskar gapet inom återanvändbara raketer

SpaceX står också inför växande konkurrens utomlands.

Kina landade på fredagen framgångsrikt förstärkningssteget för sin återanvändbara Long March-10B-raket, vilket markerar landets första lyckade återhämtning av ett återanvändbart boostersteg i orbitalklass.

Denna milstolpe placerar China Aerospace Science and Technology Corp. tillsammans med SpaceX och Blue Origin i den lilla grupp organisationer som demonstrerat förmåga att landa återanvändbara raketer.

Medan SpaceX förblir den tydliga globala ledaren inom återanvändbar uppskjutningsteknik, belyser Kinas senaste prestation den ökande takten i konkurrensen inom den kommersiella rymdindustrin när regeringar och privata företag tävlar om att sänka uppskjutningskostnaderna och utöka tillgången till omloppsbana.

Den tidiga volatiliteten väntas fortsätta

SpaceX:s tillbakadragande följer en explosiv start som börsnoterat bolag, där aktien steg mer än 30 % under de första handelsdagarna innan den vände kraftigt nedåt.

Kombinationen av höga värderingsförväntningar, ambitiösa långsiktiga prognoser och begränsad offentlig handelsbakgrund har gjort aktien särskilt känslig för förändringar i investerarsentimentet.

Medan Wall Street fortfarande etablerar bevakning och investerare försöker bedöma företagets AI-, satellit- och uppskjutningsverksamheter under en gemensam offentlig värdering, väntar analytiker att handeln kommer att förbli volatil under de kommande månaderna.