Guld återhämtar sig över $4,000 inför avgörande inflationsprov

Guld steg på tisdagen efter att kortvarigt ha rört en tvåveckorslåg, då investerare undvek stora satsningar inför amerikanska inflationssiffror och Federal Reserve-ordföranden Kevin Warshs vittnesmål inför kongressen.

Spotguld steg 0.3% till $4,013.93 per uns vid 0300 GMT efter att ha fallit till sin svagaste nivå sedan 1 juli. USA-futures för leverans i augusti avancerade 0.4% till $4,020.80.

Den måttliga återhämtningen följde en nästan 3%-nedgång på måndagen, då guldet noterade sitt kraftigaste dagsfall på mer än en månad.

Oljeschock försvårar gulds attraktionskraft som säker hamn

Den förnyade konflikten mellan USA och Iran har utgjort ett ovanligt test för guldet.

Geopolitisk oro skulle normalt stötta efterfrågan på defensiva tillgångar, men den omedelbara effekten har snarare blivit ett hopp i oljepriserna och förnyad oro för inflationen.

Brent-olja rusade nästan 10% på måndagen och låg kvar över $84 per fat under den asiatiska handeln på tisdagen.

Högre energikostnader kan vända en del av den senaste förbättringen i inflationstakten och hålla Fed inriktad på prispressen.

Det spelar roll för guld eftersom stigande styrräntor och obligationsräntor ökar alternativkostnaden för att hålla en tillgång som inte ger ränta.

World Gold Council har också varnat för att geopolitisk turbulens inte alltid lyfter guld när högre avkastningar och en starkare dollar dominerar investerarnas positionering.

Dollarn och räntorna förblir de viktigaste tryckpunkterna

Guldets återhämtning förblev bräcklig när investerare vägde utsikterna för högre amerikanska statsräntor och en starkare dollar.

Båda tenderar att minska efterfrågan på guld genom att öka den relativa attraktionskraften hos räntebärande tillgångar.

Marknaderna har höjt förväntningarna på ytterligare en räntehöjning i USA efter att Fed-styrelseledamoten Christopher Waller varnat för att politiken kan behöva stramas åt om inflationen förblir långt över centralbankens 2%-mål.

Juni månads konsumentprisrapport kommer därför att följas noggrant efter tecken på att underliggande prispress visar sig vara seglivad.

Producentprisdata och Fed-ordföranden Kevin Warshs vittnesmål senare i veckan kan också påverka förväntningarna kring tempot och tidpunkten för framtida penningpolitiska åtgärder.

Satsningar på räntehöjningar begränsar återhämtningen

Handlare har kraftigt ökat förväntningarna på ett steg i september. CME FedWatch indikerade ungefär tre av fyra chans till en fjärdedelspunktshöjning, jämfört med runt 57% en vecka tidigare.

Analytiker sade att investerare var ovilliga att ta ställning före CPI-rapporten och Warshs vittnesmål, och utvecklingen i Mellanöstern lade till ytterligare osäkerhet.

Den bredare ädelmetallmarknaden förblev dämpad.

Silver sjönk 0.1% till $57.60 per uns efter att ha rört en tvåveckorslåg. Platina föll 0.5% till $1,597.52, medan palladium steg 0.6% till $1,254.82.

Guldets nästa rörelse kommer sannolikt att bero mindre på geopolitisk rubriksättning ensam och mer på om dessa spänningar omsätts i ytterligare en varaktig ökning av inflation, avkastningar och dollarn.