Varför SpaceX‑aktien sjönk ytterligare 2% idag

SpaceX‑aktierna fortsatte sin senaste nedgång på torsdagen och föll cirka 2% till omkring $132.

Dagens fall kom samtidigt som investerare vägde företagets höga värdering, en kraftig ökning av blankningspositioner och utsikten för en betydande ökning av aktier tillgängliga för handel efter företagets första kvartalsrapport.

Aktien gick in i torsdagen med nedgång för tre handelsdagar i rad och sju av de föregående nio.

Aktien hade redan sjunkit under sitt IPO‑introduktionspris på $135 i förhandeln och föll till $134.94 efter att i föregående session kort ha nått en intradag‑låg nivå på $132.15.

Den senaste nedgången gör att aktien handlas under det IPO‑pris som sattes vid förra månadens notering och suddar ut mycket av den entusiasm som följde dess börsdebut.

Värdering och lockup‑utgångar tynger sentimentet

Investerarsentimentet har försvagats i spåren av oro kring SpaceX:s värdering och den närmande utgången av lockup‑restriktioner.

Efter den senaste utförsäljningen handlas aktien fortsatt till cirka 48 gånger förväntade intäkter, vilket gör den till en av Wall Streets dyraste aktier på den här mätningen.

Som jämförelse handlades Tesla nyligen till en intäktsmultipel på omkring 15.

Den första stora lockup‑utgången väntas kort efter att SpaceX rapporterar andra kvartalets resultat, vilket analytiker förväntar sig kommer ske i början av augusti.

Cirka 20% av bolagets utestående aktier förväntas bli berättigade för handel efter rapporten.

Blankare ökar snabbt sina negativa bets

Samtidigt har investerare som satsar mot aktien kraftigt ökat sina positioner.

Enligt S3 Partners har cirka 185 miljoner SpaceX‑aktier nu sålts kort, vilket motsvarar ungefär 29% av bolagets publikt handlade aktier och cirka $25 miljarder i negativa positioner.

Det kan jämföras med uppskattningsvis 40 miljoner aktier, eller ungefär 5% till 7% av det publika utbudet, bara tre veckor tidigare.

Ökningen i blankningsintresset kommer efter att SpaceX‑aktierna föll cirka 20% under juli och handlades under sitt IPO‑pris på onsdagen för första gången.

KeyBanc noterade att SpaceX:s initiala publika flott motsvarade endast omkring 5% av dess cirka 13 miljarder utestående aktier, vilket lämnar de flesta aktier bundna av lockup‑restriktioner.

Efter den första upplåsningen kommer ordinarie anställda och vissa tidiga investerare att tillåtas sälja cirka 911,5 miljoner aktier på den andra handelsdagen efter företagets första kvartalsrapport.

Dessa aktier värderas i dagsläget till ungefär $123 miljarder, vilket överstiger de cirka $86 miljarder i aktier som för närvarande är tillgängliga för offentlig handel på Nasdaq.

KeyBanc uppgav också att ytterligare 455,8 miljoner aktier kan bli möjliga att sälja om SpaceX‑aktien handlas över $175.50 under minst fem av de tio på varandra följande handelsdagarna fram till datumet för den kommande rapporten.

Enligt banken skulle lockup‑utgångar schemalagda fram till den 8 december öka SpaceX:s potentiellt handelbara flott till omkring 40% av bolaget, medan återstående 60%, inklusive Musks innehav, förblir låsta till mitten av 2027.

Analytiker förblir positiva inför uppskjutningen

Trots den senaste svagheten är Wall Street i stort sett konstruktiv kring bolagets långsiktiga utsikter.

Enligt LSEG‑data rekommenderar 27 av 32 analytiker som täcker SpaceX att köpa aktien, medan fyra har neutrala rekommendationer och en rekommenderar att sälja.

Stödjande analytiker menar att bolaget förtjänar en premievärdering tack vare sin Starlink‑satellit‑internetverksamhet, statliga uppskjutningar, AI‑kapabiliteter och Musks meriter att attrahera investerare, trots att SpaceX rapporterade en nettoförlust på nästan $5 miljarder förra året.

Investerare följer också bolagets 13:e Starship‑provflygning, planerad till torsdag, som kan fungera som en kortsiktig katalysator för aktien när marknaden bedömer SpaceX:s framsteg i uppskjutningsverksamheten tillsammans med kommande kvartalsrapport och ett expanderande publikt utbud.