SpaceX-aktien sjunker efter avbrutet Starship-test: är 19% nedgång en köp?

SpaceX-aktier handlades i efterhandeln på nedgång efter att aktien på torsdagen för första gången stängde under sitt IPO-pris, efter att företagets 13:e Starship-testflygning avbröts mindre än en sekund före uppskjutning, vilket ökar investerarnas oro i en tid då blankningspositioner mot aktien växer.

Aktien föll cirka 4,5% i efterhandeln efter att uppskjutningen avbröts, vilket förlängde förlusterna från ordinarie handel då den stängde på $131.11, under sitt juni-IPO-pris på $135.

Aktierna är nu ned ungefär 19% sedan bolagets börsintroduktion förra månaden.

Det misslyckade uppskjutningen kommer samtidigt som investerare noggrant följer SpaceX framsteg i att utveckla sitt återanvändbara raketprogram, vilket är centralt för bolagets ambitioner inom satellitinternet, månutforskning och framtida infrastruktur för artificiell intelligens.

Branschexperter noterade att uppskjutningsförseningar och testfel är vanliga under raketutveckling, även om tidpunkten i kombination med aktiens senaste nedgång har ökat investerarnas uppmärksamhet.

Avbrutet i sista sekund stoppar Starship-uppskjutning

Starship-raketen var planerad att lyfta från SpaceX anläggning Starbase i södra Texas när ett automatiskt stopp aktiverades under motorstart.

Raketen 33 Raptor-motorer började eldas innan systemet stängde ner dem ögonblicken före uppskjutning.

"Vi utlöste en hold på förstärkaren som avbröt vår uppskjutning när vi började tända dessa Raptor-motorer," sade SpaceX-pressrepresentant Dan Huot under företagets livestream.

VD Elon Musk bekräftade senare att uppskjutningen stoppats eftersom flera motorer inte startade ordentligt.

"Some of the engines didn't start, triggering an automatic launch abort," Musk skrev på X.

"För att vara säker på en bra flygning kommer 2 Raptor-motorer att tas bort och bytas ut. Den mest sannolika tidpunkten för nästa uppskjutning är i början av nästa vecka."

Torsdagens uppdrag skulle ha markerat den första flygningen av den uppgraderade Starship V3-konfigurationen sedan SpaceX genomförde den största IPO:n i USA:s historia.

Testprogrammet förblir under granskning

Det senaste bakslaget följer ett annat ofullständigt Starship-test i maj.

Även om raketen nådde rymden lyckades flera motorer inte återstarta under Super Heavy-förstärkarens landningssekvens, vilket fick den att krascha i Mexikanska golfen.

Federal Aviation Administration beordrade därefter en utredning innan myndigheten tidigare i veckan godkände farkosten för ytterligare en uppskjutning.

"Den slutliga incidentrapporten anger de två mest sannolika grundorsakerna till förlusten av Super Heavy-förstärkaren som värmeeffekter på drivsystemskomponenter under stigningen och felaktiga inställningar i motorlarmssystemet," uppgav FAA.

SpaceX genomförde fyra korrigerande åtgärder, inklusive mjukvaru- och hårdvaruuppdateringar, inför torsdagens planerade uppskjutning.

Uppdraget syftade också till att sätta ut 20 nästa generations Starlink-satelliter avsedda att testa nya kommunikationsmöjligheter innan de avsiktligt brinner upp under atmosfärisk återinträde.

Ökande blankningssatsningar ökar trycket

Svagheten i SpaceX-aktien har sammanfallit med en kraftig ökning av pessimistiska positioner.

Enligt Ortex Technologies sitter investerare som satsat mot aktien på ungefär $8,7 miljarder i orealiserade vinster efter att aktien fallit från ett post-IPO-maximum på $225.64, rapporterade Reuters.

"SpaceX har varit en berg-och-dalbana för blankarna, och det har slutat klart till deras fördel," sade Ortex medgrundare Peter Hillerberg.

"Istället för att ta hem vinster fortsatte björnarna att addera hela vägen ned."

Nästan 49% av bolagets handlingsbara aktier är nu utlånade till blankare, enligt Ortex, vilket skapar potential för ökad volatilitet.

Forskningsföretaget uppskattar att varje $1-rörelse i SpaceX-aktien motsvarar mer än $300 miljoner i vinster eller förluster för pessimistiska investerare.

Mycket av det senaste trycket speglar bredare oro över dyra värderingar inom tekniksektorn och skuldfinansierade investeringar i artificiell intelligens.

Analytiker är delade om värderingen

Aktiens nedgång har väckt debatt om huruvida den senaste korrektionen utgör en köpmöjlighet.

Den tidigare hedgefondchefen Whitney Tilson hävdade att värderingarna fortfarande är ansträngda trots utförsäljningen.

"Tänk inte ens på att bottenfiska den här, eftersom den fortfarande handlas till 92 gånger de senaste intäkterna," skrev Tilson.

"Det innebär att den fortfarande är nästan tio gånger övervärderad, givet att jag anser att en generös multipel för aktien skulle vara 10 gånger intäkterna."

Piper Sandler inledde bevakning av SpaceX på torsdagen med en Neutral-rekommendation och ett kursmål på $156.

Mäklarfirman sade att den förblir positiv till bolagets långsiktiga utsikter men förväntar sig kortsiktiga utmaningar, inklusive etappvisa upplåsningsutgångar, osäkerhet kring en möjlig Tesla-förvärv och de betydande kapitalkostnader som krävs för att utveckla omloppsbana-baserade AI-datacenter.

Företaget noterade också att årliga investeringsbehov kan uppgå till tiotals miljarder dollar innan investerare får förtroende för bolagets långsiktiga strategi.

Trots den senaste svagheten förblir Wall Street överlag optimistiskt.

Enligt LSEG-data rekommenderar 27 av de 32 analytikerna som bevakar SpaceX att köpa aktien, medan fyra har neutrala rekommendationer och endast en har en säljrekommendation, vilket tyder på att de flesta analytiker fortsatt ser den senaste nedgången som ett kortsiktigt bakslag snarare än en förändring i bolagets långsiktiga tillväxtutsikter.