Guld över $4,040 – formar sig en ny rörelse mot $4,100?

Guld steg över $4,040 per uns på tisdagen när investerare vägde försiktiga diplomatiska försök att stoppa den förnyade konflikten mellan USA och Iran mot nya hot mot sjöfarten i Röda havet.

Spotguld steg 0.9% till $4,042.69 vid 0345 GMT, medan augustifutures avancerade 0.8% till $4,047.40.

Rörelsen följde guldets senaste kamp för att hålla $4,000-nivån när kraftigt stigande oljepriser åter väckte rädslor för inflation och högre räntor.

Tisdagens återhämtning tyder på att handlare reagerade mer på en möjlig lättnad i energischocken än på den konventionella efterfrågan på säkra tillgångar.

Oljeåtergång ändrar räntebilden

Råoljepriserna dämpades när marknaderna bedömde rapporter om att medlare hade presenterat Teheran ett föreslaget 10-dagars vapenvila.

En hög iranisk tjänsteman sade att initiativet syftade till att återuppliva förra månadens interimavtal och skapa en väg mot bredare förhandlingar.

En ihållande nedgång i oljepriset skulle ha betydelse för guld eftersom den kan begränsa den inflationspress som uppstår när leveranser i Gulfen störs.

Detta skulle i sin tur minska brådskan för Federal Reserve att strama åt politiken ytterligare och sänka alternativkostnaden för att hålla en tillgång som inte ger någon ränta.

Fed förväntas i stor utsträckning lämna räntorna oförändrade vid sitt möte 28–29 juli.

CME FedWatch-prissättning som citerades på tisdagen visade emellertid en 64% sannolikhet för en höjning i september, vilket gör guldet känsligt för varje förnyad uppgång i råolja, statsobligationsräntor eller dollarn.

Diplomatin förblir skör

Utsikten till förhandlingar har inte avlägsnat den geopolitiska premien.

USA:s och Irans styrkor fortsatte att utbyta attacker, samtidigt som Jemens Iran-stödda hutier hotade att blockera saudisk sjöfart genom Bab el-Mandeb-sundet.

Den varningen breddar risken bortom Hormuzsundet.

Rutten via Röda havet är en huvudled för olje- och containertrafik, och varje trovärdig störning skulle kunna driva upp frakt-, försäkrings- och energikostnader.

De blandade signalerna förklarar varför gulduppgången förblev måttlig snarare än explosiv.

Handlare väger en möjlig vapenvila mot risken att en ny attack mot sjöfart eller energiinfrastruktur snabbt vänder oljeprisfallet.

Stödnivån $4,000 blir viktigare

Tastylive-strategen Ilya Spivak sa att guldet verkade bygga en bas runt $4,000, med potential att åter driva upp priset om det stödet håller.

Han antydde också att marknaderna blivit mindre reaktiva på varje rubrik från Mellanöstern om den inte väsentligt förändrar energiflöden eller inflationsutsikterna.

Ett ihållande brott över $4,050 skulle stärka återhämtningen och återföra de senaste topparna runt $4,100 i sikte.

Att inte kunna hålla $4,000 skulle åter väcka oro för att den bredare korrigeringen inte är avslutad.

Andra ädelmetaller steg också. Silver hoppade 2.2% till $57.67 per uns, medan både platina och palladium ökade med 0.8% vardera.