Varför Nvidia-, Micron- och AMD-aktier faller i förhandeln efter SanDisk-chocken

Nvidia, Micron och AMD backade i den amerikanska förhandeln på torsdagen efter att SanDisks utsikter utlöste en nedgång bland aktier inom artificiell intelligens och minneschips.

Klockan 05.30 ET var Nvidia något lägre, Micron hade fallit 3,3 % och AMD var ner 1,9 %, medan SanDisk rasade över 9 %.

Terminerna på Nasdaq 100 sjönk 0,4 % när investerare omprövade värderingarna i en överfylld halvledarsektor.

Motsägelsen var tydlig. SanDisk slog med god marginal kvartalsintäkts- och vinstförväntningarna, men dess prognos för septemberkvartalet nådde inte upp till de högre förväntningar som skapats av en uppgång på 469 % i år.

SanDisks starka kvartal når inte upp till de tysta förväntningarna

SanDisk rapporterade intäkter för fjärde kvartalet i räkenskapsåret på 8,97 miljarder dollar, före FactSet-konsensus på 8,48 miljarder dollar.

Justerat resultat per aktie uppgick till 39,25 dollar, jämfört med förväntade 34,96 dollar, medan intäkterna från datacenter steg till 2,98 miljarder dollar.

Besvikelsen kom från utsikterna. Ledningen prognostiserade intäkter för septemberkvartalet mellan 10,3 och 10,8 miljarder dollar.

Mittpunkten på 10,55 miljarder dollar låg under Wall Streets uppskattning på cirka 10,8 miljarder dollar, medan den vägledande justerade vinstintervallet 44–46 dollar erbjöd liten ytterligare uppsida.

Det skulle normalt räknas som en stark prognos. För SanDisk ville investerare ha en dramatisk ökning som kunde driva upp vinstprognoserna avsevärt.

Enligt analytiker drivs marknaden mer av sentiment än av hur starka företagens vinster eller vägledningar faktiskt är.

Wedbush-analytikern Matt Bryson förblir konstruktiv. Han förväntar sig att vinstmomentum fortsätter under räkenskapsåren 2027 och 2028 eftersom branschens kapacitetstillskott förblir begränsade och fleråriga kundavtal ger bättre sikt.

Micron tar den kraftigaste effekten på minnesmarknaden

Micron var det mest logiska offret eftersom dess verksamhet överlappar starkt med SanDisks exponering mot minnescykeln.

SanDisk fokuserar på NAND-flash, medan Micron säljer NAND, DRAM och high-bandwidth memory (HBM). Båda har gynnats av begränsad tillgång, högre priser och investeringar i AI-datacenter.

Torsdagens press följde också en kraftig nedgång i den asiatiska halvledarmarknaden, ledd av Samsung Electronics och SK Hynix.

Det förstärkte intrycket att investerare minskade positioner i överfyllda minnesaffärer snarare än att endast reagera på SanDisk.

Rörelsen bevisar inte att cykeln nått sin topp. Micron levererade rekordresultat i juni och har säkrat långsiktiga kundåtaganden i takt med att köpare tävlar om leveranser.

Morgan Stanley-analytikern Joseph Moore skrev att det inte finns någon "snabb lösning" på minnesbristen. Han tror att begränsningarna kan bestå i ytterligare två till tre år, eller längre.

Nvidia och AMD möter olika påfrestningar

Nvidias måttliga nedgång tycktes återspegla bred riskminskning i sektorn och vinsthemtagning.

Nvidiaaktien steg 3,4 % på onsdagen efter att Elon Musk sagt att SpaceX skulle förlita sig uteslutande på Nvidias chips, vilket gav handlare en tydlig möjlighet att säkra vinster.

AMD gick in i torsdagen i en svagare position. Dess aktier hade redan fallit 7 % på onsdagen efter att rekordintäkter och en prognos över konsensus inte lyckats väga upp besvikelsen över en oförändrad bruttomarginalprognos på 56 % för tredje kvartalet.

Aptus Capital Advisors portföljförvaltare David Wagner kallade AMD:s reaktion för en klassisk "sälja på nyheten"-händelse i kommentarer till MarketWatch.

William Blair-analytikern Sebastien Naji sade att AMD fortfarande hade "mycket att bevisa" och stod inför höga krav på genomförande när Helios rampas upp.

SanDisks investerarträff den 13 augusti blir nu nästa sektortest, då ledningen måste visa att kundkontrakt och efterfrågan på AI-lagring kan stödja vinsterna bortom den nuvarande bristen.