On-aktien faller 19 % efter att sportvarumärke missade kvartalsintäkter

On Holdings kvartalsintäkter understeg Wall Streets förväntningar, vilket utlöst en kraftig utförsäljning av aktien, då högre amerikanska tullkostnader och försiktig konsumtion tyngde premium-sportmärket.

Det Roger Federer-stödda bolaget rapporterade andra kvartalets nettoomsättning under analytikernas estimat på tisdagen, vilket fick ONON-aktien att falla 19%.

Det Zürichbaserade bolaget har hittills i år tappat ungefär en tredjedel av sitt börsvärde när investerare bedömer avtagande tillväxtutsikter, trots fortsatt marknadsandelsvinster från större konkurrenter Nike och Adidas.

Asien och konfektion förblir ljuspunkter

För kvartalet som avslutades 30 juni rapporterade On nettoomsättning på 850.3 miljoner schweiziska franc ($1.05 billion), vilket underträffade analytikerkonsensus på 878.16 miljoner schweiziska franc.

Bolaget fortsatte ändå att uppvisa stark tillväxt på viktiga internationella marknader.

Asien–Stilla havet stod för mer än en femtedel av de totala försäljningssiffrorna för ännu ett kvartal, understödd av starkt momentum i Japan, Sydkorea och Större Kina.

Klädsegmentet utmärkte sig också, med nettoomsättning i fasta valutakurser upp 56.2% under kvartalet.

Dessa vinster var dock otillräckliga för att kompensera den svagare totala intäktsutvecklingen i ett utmanande makroekonomiskt läge.

Justerat resultat överträffade något förväntningarna, med en vinst på 0.35 schweiziska franc per aktie jämfört med analytikernas estimat på 0.34 schweiziska franc.

Bolaget prioriterar premiumpositionering

Företrädare sade att företaget kommer fortsätta skydda sin premiumvarumärkesimage snarare än att tillgripa aggressiva prissänkningar för att öka volymerna.

"Vi springer inte för kortsiktig volym. Vi skapar medvetet för premiumvarumärkets värde över flera decennier," sade med-VD David Allemann under telefonkonferensen efter rapporten.

On höjde sin prognos för bruttovinstmarginalen för helåret till minst 65%, upp från tidigare vägledning på 64.5%.

Bolaget breddade även sin vägledning för helårets nettoomsättning till mellan 3.47 och 3.56 miljarder schweiziska franc på konstant valutabasis.

Företaget förväntar sig nu tillväxt i nettoomsättning i fasta valutakurser i det lägre 20-procentsintervallet, ned från tidigare prognos på minst 23%.

Den reviderade prognosen ligger också efter Citi:s konsensusestimat på 24.7%.

Baserat på nuvarande växelkurser hamnar bolagets prognostiserade försäljningsintervall också under marknadens förväntning på 3.56 miljarder schweiziska franc.

Analytiker varnar för dämpade tillväxtutsikter

Citi-analytiker sade att ledningens beslut att begränsa grossistleveranser för att bevara försäljning till fullpris och förbereda framtida produktlanseringar kan tynga försäljningen under andra halvåret och pressa aktien.

Aktien har fallit 33% i år.

Jefferies-analytikern Randal Konik varnade också för att de senaste förbättringarna i marginalerna kan vara svåra att upprätthålla när intäktstillväxten avtar och lagren förblir förhöjda, vilket ökar sannolikheten för nedrevideringar av vinstprognoserna under kommande kvartal.