Guldpriset närmar sig $4,400 när handlare förbereder sig för ett avgörande KPI

Guld steg på onsdagen när förnyade geopolitiska spänningar åter satte efterfrågan på säkra tillgångar i fokus, samtidigt som handlare inväntade amerikanska inflationssiffror som kan avgöra om metallens återhämtning i augusti har mer utrymme att fortsätta.

Spotguld steg 0.5% till omkring $4,387 per uns i asiatisk handel och höll sig nära tvåmånadersnoteringen som nåddes dagen innan.

Det mest handlade amerikanska terminskontraktet stängde på $4,383 på tisdagen och förlängde sin segersvit till tre sessioner.

Guld har stigit med mer än 8% hittills i augusti, och har återhämtat sig kraftigt från området kring $4,000 när svagare arbetsmarknadsdata minskade förväntningarna på ännu en omedelbar räntehöjning från Federal Reserve.

Efterfrågan på säkra tillgångar ger rallyt ytterligare stöd

Guldets senaste rörelse kom samtidigt som de geopolitiska riskerna vidgades bortom de USA–Iran-förhandlingar som dominerat marknaderna i månader.

En dödlig Houthi-attack mot ett egyptisktägt fartyg i Röda havet och separat amerikansk militäraktion mot ett fartyg på väg mot Iran väckte oro för en bredare upptrappning kring viktiga sjövägar i Mellanöstern.

Nordkorea avfyrade också en ballistisk missil på onsdagen, vilket lade till ytterligare en geopolitisk het punkt för marknaderna.

Till skillnad från olja, där sådana händelser främst handlar om bortfall i utbudet, reagerar guld via investerarnas efterfrågan på defensiva tillgångar.

Den efterfrågan stöds dessutom av investeringsflöden. Globalt fysiskt backade guld-ETF:er attraherade cirka $3 billioner i juli, enligt World Gold Council, vilket vände en del av den svaghet som synts tidigare i år.

ETF-innehaven ökade med 23 ton till 4,068 ton, medan förvaltade tillgångar uppgick till omkring $530 billion.

World Gold Council förväntar sig att investeringar förblir huvudkällan till ökad efterfrågan på guld under resten av 2026, där köp från Asien och över disk blir allt viktigare.

Centralbanker förväntas också fortsätta vara betydande köpare.

KPI kan antingen bekräfta eller avbryta återhämtningen

Den mer omedelbara katalysatorn kommer kl. 08.30 ET på onsdagen, när Bureau of Labor Statistics publicerar juli månads konsumentpriser.

Ekonomer förväntar sig att det övergripande KPI stiger 0.1% från juni, med årstakten som dämpas till omkring 3.4% från 3.5%.

Rapporten kommer efter förra veckans oväntat svaga sysselsättningssiffror, vilket minskade förtroendet för att Fed behöver strama åt igen i september.

Det skapar ett relativt enkelt test för guldet.

Mjukare inflation skulle stärka argumentet för att hålla räntorna oförändrade, vilket potentiellt sänker statsobligationsräntorna och dollarn. Båda utfallen förbättrar generellt gulds relativa attraktivitet eftersom metallen i sig inte ger någon ränta.

En varmare rapport skulle ge motsatt effekt.

Den senaste återhämtningen i energikostnaderna fångas inte fullt ut i juli-KPI, men en ihållande styrka i oljepriset kan höja framtida inflationsförväntningar och göra beslutsfattare mer försiktiga.

Guld står nu inför ett tydligt tekniskt test nära $4,435

Rallyt har också fört guldet in i ett viktigt motståndsområde.

Forex.com-analytikern Fawad Razaqzada ser ungefär $4,365 till $4,425 som en nyckelzon som köparna måste övervinna för att bekräfta att återhämtningen utvecklas till något mer uthålligt.

Guld nådde kortvarigt cirka $4,435 på tisdagen innan det gav tillbaka en del av uppgången.

En uthållig rörelse genom $4,425–$4,435 skulle åter sätta den psykologiskt viktiga nivån $4,500 i fokus.

Analytiker ser möjligheter för guld att utmana $4,500 om den nuvarande kombinationen av lägre förväntningar på realräntor, centralbanksefterfrågan och geopolitisk osäkerhet kvarstår.

Misslyckas man att bryta igenom den zonen skulle rallyt bli sårbart för konsolidering, med $4,300 som en viktigare nedåtreferens efter guldets snabba uppgång i augusti.