KOSPI:s 22% återhämtning chockar marknaderna – är Koreas brutala chipkrasch äntligen över?

Sydkoreas KOSPI förlängde på fredagen en av de kraftigaste vändningarna bland världens aktier och återtog tillfälligt 7,000 när avtagande amerikansk inflation uppmuntrade investerare att åter gå in i de chipföretag som drev juli månads våldsamma utförsäljning.

Indexet öppnade 2.7% högre på 6,995.67 och nådde kortvarigt 7,010.86, dess första notering över 7,000 sedan 24 juli.

Samsung Electronics steg ungefär 1% tidigt i handeln medan SK Hynix klättrade mer än 5%.

Uppgången innebär att KOSPI är på väg att bryta sju veckors raka nedgångar och klart överträffa de flesta regionala jämförelseindex.

Koreas AI-satsning har vänt från likvidation till återhämtning

Hastigheten i återhämtningen är slående eftersom KOSPI för bara två veckor sedan fortfarande befann sig mitt i en kraftig nedgång.

På torsdagen hade indexet stigit nästan 22% från botten den 30 juli, vilket uppfyller den konventionella gränsen för en ny tjurmarknad.

Bara torsdagen gav en uppgång på 3.6%, hjälpt av förnyad efterfrågan på Samsung och SK Hynix efter att investerare omvärderat utsikterna för AI-minneschip.

Analytiker på Macquarie ser stora delar av juli månads nedgång som en positions- och fondflödeschock snarare än ett sammanbrott i halvledarnas fundamentala förutsättningar.

Stark efterfrågan på AI-infrastruktur och ett knappt minnesutbud fortsätter att stödja vinstutsikterna för Koreas två största chiptillverkare.

Den distinktionen spelar roll eftersom hävstångsprodukter och marginalförsäljningar förstärkte den tidigare nedgången.

Sydkoreanska tillsynsmyndigheter har därefter stramat åt tillgången till hävstångs‑ETF:er som följer enskilda aktier, vilket potentiellt minskar en källa till de extrema svängningar som kännetecknade sommarens utförsäljning.

Avlastning från Fed ger teknikaktier mer andrum

Den senaste katalysatorn kom från USA, där både konsument- och producentinflationsdata minskade rädslan för en förestående räntehöjning från Federal Reserve.

US producentpriser var oförändrade i juli efter att de föll 0.1% i juni, medan årlig PPI‑inflation dämpades till 4.7% från 5.5%.

Tillsammans med mjukare konsumentinflation och juli månads svaga sysselsättningsrapport pressade dessa data den implicita sannolikheten för en Fed‑höjning i september mot en tredjedel.

Minskad ränterisk är särskilt stödjande för Sydkorea eftersom KOSPI har blivit starkt exponerat mot högväxande halvledarföretag.

Det bidrog också till att lyfta den bredare regionen: MSCI:s Asia‑Pacific‑index exklusive Japan steg 0.3% och var på väg mot en veckauppgång på 2.7%, medan Japans Nikkei 225 ökade 1.5% och var på väg att stiga med mer än 5% för veckan.

Olja och geopolitik kvarstår som svaga punkter

Rallyt är inte utan makrorisk. Brent handlades nära $87 per fat och var fortfarande på väg mot en ungefär 4% veckouppgång eftersom förhandlingarna mellan USA och Iran stod stilla.

Saxos strateg Charu Chanana ser lägre Fed‑risk och mjukare oljepris från nyliga toppnivåer som stöd för aktier, men anser att uppgången är sårbar för geopolitiska rubriker.

Ytterligare ett oljeprisryck skulle snabbt kunna återuppväcka inflationsoro och strama åt de finansiella villkoren.

Yenen utgör en annan regional presspunkt och handlades nära 159.4 per dollar när investerare prisade in en ökande sannolikhet för en räntehöjning från Bank of Japan i september.