Broadcom-aktien ned 21% från junitopp — varför en optimist fortfarande ser 55% uppsida

Broadcoms aktie NASDAQ:AVGO har fallit cirka 21% från sin topp i början av juni, trots att halvledartillverkaren fortsätter att visa den snabbaste AI‑tillväxten i branschen.

Aktien stängde på 380 dollar på tisdagen, ned 3,2% för dagen och långt under rekordstängningen 2 juni på 481,57 dollar.

Fallet tilltog efter att bolagets resultat för det andra räkenskapskvartalet inte levde upp till den exceptionellt höga förväntningsnivån på Wall Street.

Denna diskrepans står i centrum för debatten. TipRanks‑bidragaren Nova Capital värderar Broadcom till 585,90 dollar, vilket implicerar ungefär 54% uppsida från tisdagens stängning.

Analytikern hävdar att marknaden straffat bolaget alltför hårt för en resultatrappport som ändå visade extraordinär tillväxt.

Broadcoms problem kan vara förväntningarna, inte AI‑efterfrågan

Broadcoms intäkter för räkenskapsårets andra kvartal steg 48% år‑mot‑år till rekordhöga 22,2 miljarder dollar, medan AI‑halvledarintäkterna ökade 143% till 10,8 miljarder dollar.

VD Hock Tan sade att AI‑halvledarförsäljningen bör nå 16 miljarder dollar under tredje kvartalet, vilket motsvarar en tillväxt på mer än 200%.

Besvikelsen var relativ. Wall Street hade väntat sig cirka 17,2 miljarder dollar i AI‑intäkter för tredje kvartalet, medan analytiker modellerade ungefär 114 miljarder dollar för räkenskapsåret 2027.

Broadcom upprepade istället sitt mål om mer än 100 miljarder dollar.

Analytiker på Cantor Fitzgerald, ledda av C.J. Muse, sade till MarketWatch att investerare blev besvikna över den svagare AI‑utsikten, vägledningen för bruttomarginalen och beslutet att endast upprepa 2027‑målet.

Cantor behöll emellertid sin rekommendation Overweight och ett kursmål på 525 dollar.

55% uppsida delas av aktörer på Wall Street

Nova Capital menar att utförsäljningen gått för långt.

"Sammantaget var resultatuppdateringen för räkenskapsårets Q2 inte så dålig som marknaden uppfattade den," sade Nova till TipRanks, och pekade på Broadcoms expertis inom skräddarsydda kretsar och dominerande ställning inom högpresterande nätverk. Att använda ungefär 30 gånger vinsten för räkenskapsåret 2027 ger hans värdering på 585,90 dollar.

Det kursmålet framstår som aggressivt, men ligger nära JPMorgans bedömning.

Analytikerna Harlan Sur och Mayur Ramdhani sade att de skulle vara "aggressiva köpare" efter Broadcoms nedgång i juni.

JPMorgan behöll en Overweight‑rekommendation och ett kursmål på 580 dollar, med hänvisning till Broadcoms immateriella rättigheter, kapacitet för skräddarsydda kretsar, relationen till Google och ledarskapet inom nätverk.

Oppenheimer‑analytikern Rick Schafer har också förblivit positiv. Barron’s rapporterade att Schafer beskrev ledningens ton som "optimistisk" och sade att Broadcom hade en tydlig siktlinje för utrullningar under 2026.

Google‑risken håller värderingsdebatten vid liv

Tjurcaset är inte utan en tydlig svaghet.

Macquarie sänkte Broadcom till Neutral efter junirapporten och sänkte sitt kursmål till 437 dollar från 513, med hänvisning till Googles satsning på att utveckla fler AI‑chip internt.

Företaget förväntar sig att Broadcoms andel av den verksamheten minskar väsentligt 2027.

Det är viktigt eftersom skräddarsydda AI‑acceleratorer är centrala för Broadcoms långsiktiga tillväxtberättelse.

Bolaget hjälper hyperscalers att designa specialiserade kretsar samtidigt som det levererar nätverksteknik som kopplar samman allt större AI‑kluster.

Förväntningarna är fortfarande så höga att det att enbart nå vägledningen kanske inte räcker för att starta om uppgången.