Robinhood-aktien stiger 11% när BTC-rallyt driver upp kryptobolag – kan HOOD behålla vinsterna?

Robinhood-aktien steg 11% på fredagen när ett kraftigt rally i Bitcoin lyfte kryptorelaterade aktier över hela marknaden.

Bitcoin handlades nära $77,000, upp avsevärt från omkring $62,800 i början av veckan, när investerare strömmade in i digitala tillgångar efter en kombination av makroekonomiska och politiska katalysatorer.

Rörelsen har gett ett nytt uppsving åt Robinhood HOOD, vars handelsplattform tillåter kunder att köpa och sälja kryptovalutor vid sidan av aktier och andra tillgångar.

Andra kryptorelaterade aktier gick också upp kraftigt. Strategy steg mer än 6%, medan Coinbase ökade cirka 9% och Circle Internet Group klättrade ungefär 9%.

Rallyt följer en turbulent period för riskaktiva tillgångar, där marknaderna initialt reagerade positivt på en nedgång i Treasury-räntorna innan en kraftfull short squeeze accelererade rörelsen i kryptovalutor.

Enligt CoinGlass likviderades ungefär 2,7 miljarder USD (ca 25,8 miljarder kr) i korta positioner i krypto, vilket tvingade handlare som satsat emot digitala tillgångar att stänga sina positioner och ökade köpressen.

USA:s finansdepartements ingripande bidrog till att utlösa rörelsen

Den initiala katalysatorn kom från obligationsmarknaden.

Räntorna på amerikanska statsobligationer föll kraftigt på onsdagen efter att US Treasury tillkännagav planer på att fördubbla omfattningen av sina planerade återköp av längre löptids statsskuld.

Ingripandet lättade tillfälligt trycket på riskaktiva tillgångar, inklusive kryptovalutor, som ofta är känsliga för förändringar i likviditet och lånekostnader.

Max Stuedlein, chef för Partnerships på Sygnum APAC, sade att Bitcoins rally återspeglar en samstämmighet mellan makroekonomiska och politiska katalysatorer.

”Beslutet att fördubbla återköpen av långfristig statsskuld syftar till att hantera långsiktiga avkastningsbekymmer, där lånekostnaderna har stigit på grund av oro över USA:s skuldsättning och delvis trängning från upplåning från hyperscalers,” sade han.

Effekten har sedan breddats bortom Bitcoin när investerare flyttat in i kryptorelaterade aktier.

Institutionell efterfrågan stärks

Bitcoins rally stöds också av förnyad efterfrågan från amerikanska investerare.

Spot-Bitcoin-ETF:er drog till sig 606 miljoner USD (ca 5,8 miljarder kr) i inflöden på torsdagen, upp från 517 miljoner USD (ca 4,9 miljarder kr) dagen innan.

Totala inflöden den här veckan har överstigit 1,6 miljarder USD (ca 15,3 miljarder kr), vilket markerar den starkaste veckoprestandan sedan oktober förra året.

Den institutionella efterfrågan ger en starkare grund för rallyt än enbart short-covering, även om det är oklart hur länge inflödenas takt kan fortsätta.

För Robinhood kan ökad kryptoaktivitet innebära högre transaktionsintäkter.

Men företaget har i allt högre grad försökt visa att verksamheten blir mindre beroende av kryptohandel.

Krypto stod för endast 12.88% av Robinhoods transaktionsintäkter under det andra kvartalet, ned kraftigt från en topp på 53% i fjärde kvartalet 2024.

Robinhood siktar på större roll för tokeniserade aktier

Ovanpå den bredare politiska katalysatorn ligger Robinhoods satsning på tokeniserade aktier.

VD Vlad Tenev publicerade en vida spridd text den August 18 där han uppmanade amerikanska beslutsfattare att modernisera värdepapperslagstiftningen för att tillåta blockchain-baserade versioner av aktier att handlas inhemskt.

Han varnade för att USA riskerar att hamna efter utländska marknader, där handel med tokeniserade aktier nått 9 miljarder USD (ca 85,9 miljarder kr) i volym under 2026, en ökning med mer än 800% hittills i år.

SEC arbetar enligt uppgift också med en "innovation exemption" som skulle kunna tillåta godkända plattformar att erbjuda handel med tokeniserade aktier dygnet runt.

Ett sådant ramverk skulle kunna ge Robinhood ett betydande regulatoriskt spelrum för att utöka sina befintliga tokeniseringsprodukter.

Analytikerna är fortsatt splittrade kring Robinhood

Trots hoppet på fredagen är Robinhood-aktien fortfarande ner cirka 8% i år, vilket understryker osäkerheten kring aktien.

Fundstrat Global Advisors medgrundare och forskningschef Tom Lee har enligt uppgift inkluderat HOOD bland de aktier han förväntar sig att investerare bör undvika 2026.

Hans försiktiga inställning är anmärkningsvärd eftersom Lee generellt setts som en stark förespråkare för kryptomarknaden.

Andra investerare håller inte med.

Kevin Simpson, grundare och CIO för Capital Wealth Planning, sa att han inte delar Lees björnaktiga syn.

Robinhoods intäkter för det andra kvartalet ökade 32% år över år till en rekordnivå på 1,3 miljarder USD (ca 12,5 miljarder kr), medan vinsten per aktie steg 48% och nettodepositionerna nådde en rekordnivå på 22 miljarder USD (ca 210 miljarder kr).

Simpson medgav att värderingen är hög men sade att han förblir förtroendefull för VD Vlad Tenev och Robinhoods förmåga att attrahera yngre investerare.

Joseph Terranova från Virtus Investment Partners beskrev Lees inställning till Robinhood som "kontrintuitiv."

Bryn Talkington, managing partner på Requisite Capital Management, håller också inte med Lee och menar att Robinhood förblir nära kopplat till kryptovalutor och kan gynnas avsevärt om kryptomarknaden fortsätter att återhämta sig.

Goldman Sachs har nyligen stärkt den positiva synen genom att höja sitt kursmål för Robinhood till $123 samtidigt som man bibehöll en köprekommendation.

Den bredare analytikerkonsensusen förblir positiv, med ett genomsnittligt kursmål på omkring $124.73 och en övervikt-rekommendation.

Värderingen förblir den största oron

Det starkaste argumentet mot att jaga Robinhood efter fredagens rally är dess värdering.

Aktien handlas till ett framåtblickande non-GAAP P/E-tal på cirka 38.3, jämfört med en sektormedian på 11.34.

Den historiska non-GAAP P/E ligger runt 38.5, medan GAAP P/E ligger på ungefär 46.2.

Det innebär att investerare redan betalar en betydande premie för framtida tillväxt.

Optimister menar att premien är motiverad eftersom Robinhood expanderar bortom krypto och bygger en bredare finansiell plattform.

Den minskande andelen av transaktionsintäkter från kryptovalutor stödjer det påståendet.

Men en hög värdering gör också aktien sårbar om tillväxten bromsar eller investerarnas aptit på risk minskar.

Bitcoins rally har egna risker

Det finns också varningssignaler inom kryptomarknaden i sig.

Enligt Crispus Nyaga, marknadsanalytiker på Invezz, har Bitcoins Relative Strength Index stigit till omkring 85, dess högsta nivå sedan November 2024.

Ett RSI över 70 anses generellt vara överköpt, vilket antyder att det senaste rallyt kan ha rört sig för snabbt.

Det betyder inte nödvändigtvis att Bitcoin måste falla omedelbart, men det ökar risken för vinsthemtagningar efter en så kraftig rörelse.

Obligationsmarknaden utgör ett annat potentiellt hot.

De långsiktiga räntorna på amerikanska statsobligationer har återupptagit sin uppgång efter att den initiala effekten av finansdepartementets återköpsmeddelande klingat av.

Den 30-åriga avkastningen steg till cirka 5.246% på fredagen, och närmar sig årets högsta nivå.

Högre räntor kan pressa spekulativa tillgångar genom att göra relativt säkrare ränteinvesteringar mer attraktiva och genom att strama åt de finansiella villkoren.

Kan Robinhood upprätthålla rallyt?

Fredsdagens uppsving visar hur snabbt Robinhood kan gynnas när Bitcoin och den bredare riskaptiten stiger.

Företagets starka operativa tillväxt och minskade beroende av krypto ger investerare anledning att se det som mer än en ren kryptokonstruktion.

Men aktiens höga värdering innebär att förväntningarna redan är höga.

För närvarande arbetar Bitcoins momentum, starka ETF-inflöden och en förnyad aptit för kryptorelaterade aktier till Robinhoods fördel.

Frågan är om dessa faktorer kan övervinna en allt mer överköpt kryptomarknad och förnyat tryck från Treasury-räntorna.