ABD şimdiye kadarki en endüstri dostu kripto yasasını geçirmek üzere mi?

Seçimlerden önce, kripto para birimi endüstrisi inceleme, katı politikalar ve davalarla karakterize edildi. Ama işler hızla değişiyor.

Bu ay Senato, stablecoin'leri düzenlemek ve dijital varlıkları federal gözetim altına almak için tasarlanmış bir yasa tasarısı olan GENIUS Yasasını kabul etti. 

Bu, her iki odanın da büyük kripto mevzuatını ilk kez onaylamasıdır.

Ve Meclis şimdi iki yasa tasarısı üzerinde ortak bir oylamaya hazırlanırken, Amerika Birleşik Devletleri yakında şimdiye kadarki en net kripto çerçevesine sahip olabilir.

GENIUS Yasası aslında ne işe yarıyor?

GENIUS Yasası, ABD doları gibi geleneksel para birimlerine sabitlenmiş dijital belirteçler olan sabit paraları düzenlemek için yola çıkıyor.

Bu madeni paralar fiyat istikrarı sağlamak içindir ve genellikle kripto platformlarında veya sınır ötesi işlemler için kullanılır.

Ayrıca okuyun: Finansal bir devrim: Stabilcoinler küresel ödeme endüstrisini nasıl yeniliyor?

Tasarı, ihraççıların tam destekli rezervler bulundurmasını, yatırımcılara iflasta öncelik vermesini ve kara para aklama ve terörizmin finansmanıyla mücadele kurallarına uymasını zorunlu kılıyor.

Yeni bir düzenleyici kurul, yeni stablecoin ihraççılarının onaylarını denetleyecek.

Destekçiler, bunun ödemeleri modernize etmek ve dijital çağda doların hakimiyetini güçlendirmekle ilgili olduğunu söylüyor. 

Tasarının sponsoru Senatör Bill Hagerty, ABD'nin finansal inovasyonda zemin kaybetme riskini alması gerektiğini veya harekete geçmesi gerektiğini savundu.

Tezi, Amerikalılar zaten stablecoin kullandığından, Washington'un karşı çıkması değil, desteklemesi gerektiğidir.

Halk kripto düzenlemesinden gerçekten ne istiyor?

CoinCover'ın en son Güven Faktörü Raporuna göre, daha güçlü korkuluklara yönelik iştah açık.

Birden fazla bölgede 1.000'den fazla kişiyle yapılan bir ankette, %82'si kripto endüstrisinin küresel bir düzenleyici çerçeveye ihtiyacı olduğuna inandıklarını söyledi.

%67'si, kriptonun hisse senetleri ve tahviller gibi geleneksel varlıklar gibi düzenlenmesi durumunda yatırım yapma veya daha da fazla yatırım yapma olasılıklarının daha yüksek olacağını söyledi.

Buradan çıkarılacak sonuç basit: Kullanıcılar gözetimi reddetmiyor. Bunu istiyorlar. 

Ankete katılanların neredeyse yarısı dolandırıcılık, dolandırıcılık veya cüzdanlara erişim kaybı nedeniyle geri dönüşü olmayan kayıplar yaşamış veya tanık olmuştu.

Bu, yaklaşık %80'inin neden bilgisayar korsanlığı veya teknik arıza kurbanları için tazminat planlarını desteklediğini açıklıyor.

Mesaj, düzenlemenin yeniliği tehdit ettiği değil.

Bunun tersi doğrudur. Anlamlı gözetim, güven, benimseme ve ölçek için bir ön koşuldur.

Uzmanlar ne tür bir düzenlemeye ihtiyaç olduğu konusunda hemfikir mi?

Güven Faktörü Raporu yalnızca perakende duyarlılığını yansıtmaz. Ayrıca, endüstrinin en aktif operatörlerinden ve hukuk uzmanlarından bazılarıyla yapılan röportajlardan da yararlanıyor. 

Bakış açıları farklılık gösterse de, çoğu kişi bir konuda hemfikir: geleneksel finansal kurallar kripto için işe yaramıyor.

Bankaların veya aracı kurumların aksine, kripto şirketleri genellikle dikey olarak entegredir.

Borsaları, saklama cüzdanlarını ve stake hizmetlerini tek bir çatı altında işletiyorlar.

Silo haline getirilmiş kurumlar için oluşturulmuş eski çerçeveleri uygulamak yalnızca sürtünmeyi artırır.

Bunun yerine uzmanlar, teknolojinin yapısını yansıtan özel düzenlemeler için çağrıda bulunuyor.

Düzenleme, yalnızca bir hizmetin kağıt üzerinde nasıl göründüğü değil, değerin nasıl hareket ettiği, gözetimin nasıl ele alındığı ve riskin nasıl dağıtıldığı ile eşleşmelidir.

Ayrıca stabilcoin netliğinin önemini de vurguluyorlar. Rezerv kuralları ve ihraççı yükümlülükleri açık olduğunda, sermaye daha serbest bir şekilde akabilir.

Bu, riskten korunma fonlarından, aile ofislerinden ve hatta geleneksel bankalardan daha fazla katılım anlamına gelir.

Tüketicinin korunması bir diğer önemli önceliktir. FTX, Celsius ve Terra'nın başarısızlıkları, rezervler ve iç kontroller konusunda şeffaflığın isteğe bağlı olmadığını gösterdi. Bu çok önemli.

Ayrıca, tam uyum gerçekçi olmasa bile, küresel uyumun gelmekte olduğu konusunda geniş bir fikir birliği var.

Kara para aklamayı önleme, siber güvenlik ve piyasa bütünlüğü gibi temel ilkelerin özellikle Batılı düzenleyiciler arasında bir araya gelmesi bekleniyor.

Son olarak, gizlilik ve ademi merkeziyetçilik ana tartışma konularıdır. 

Ancak baskın görüş, düzenleyicilerin merkezi olmayan protokolleri kendileri denetlemeye çalışmadan borsalar ve cüzdan sağlayıcıları gibi erişim noktalarına odaklanması gerektiğidir. 

Amaç, kullanıcıları korumaktır, sektörü merkezi modellere geri döndürmeye zorlamak değil.

ABD ve Avrupa neden farklı yönlere gidiyor?

GENIUS Yasası, ABD'yi diğer yargı bölgelerinden ayıran daha geniş bir çabanın parçasıdır.

Trump yönetimi altında ABD, özellikle stablecoin'ler söz konusu olduğunda, müsamahakar ve iş dostu politikalara yöneliyor.

Bu, Avrupa Birliği'nin kapsamı daha geniş ve önemli ölçüde daha kısıtlayıcı olan MiCA çerçevesinin aksine duruyor. 

MiCA, sabit paralar, NFT'ler ve DeFi ile ilgili yüksek uyumluluk gereksinimleri, katı lisans koşulları ve net sınırlar sunar.

Bazıları MiCA'yı kurumsal güven için bir ölçüt olarak görüyor. Diğerleri bunu yeniliği başka bir yere itebilecek bir engel olarak görüyor.

Birleşik Krallık ve BAE'de hibrit yaklaşımlar ortaya çıkıyor.

Bu yargı bölgeleri, güvenlikten veya yatırımcı korumasından ödün vermeden kendilerini inovasyon merkezleri olarak konumlandırmayı umarak sandbox tarzı esnekliği uzun vadeli netlikle dengelemeye çalışıyor.

Sermaye, yetenek ve yeni başlayanlar hem düzenleyici netlik hem de büyüme alanı sunan yargı bölgelerine yöneleceğinden, ayrışma özellikle önemlidir.

Sonra ne olacak?

Meclis'in Temmuz ayı başlarında GENIUS Yasasını oylaması ve muhtemelen kripto piyasası yapısını daha geniş bir şekilde ele alan Netlik Yasası ile bir araya getirmesi bekleniyor. 

Bu strateji, siyasi dinamiklere bağlı olarak her iki tasarıyı da hızlandırabilir veya durdurabilir.

Trump kamuoyu önünde hız için bastırıyor. Ancak, özellikle Netlik Yasası Senato'nun Bankacılık ve Tarım Komitelerinde incelemeyle karşı karşıya kaldığından, iç bölünmeler ve paketlemeyle ilgili endişeler gecikmelere neden olabilir.

Kabul edilirse, GENIUS Yasası stablecoin'leri derhal federal gözetim altına alacak. 

Bu, muhtemelen ABD merkezli ihraççılar arasında bir uyum çabaları dalgasını tetikleyecek ve kurumsal oyuncuları pazara girmeye sevk edebilir.

Daha ileriye baktığımızda, özellikle düzenleyiciler federal mevzuatın bıraktığı boşlukları gidermeye çalıştıkça, eyalet düzeyinde daha fazla çerçevenin ortaya çıkmasını bekleyebiliriz. 

Bu arada, diğer ülkeler ABD'nin stablecoin düzenlemesi konusunda ilk hamleyi yaparak rekabet avantajı elde edip etmediğini görmek için bekliyor olacak.