İşte Gemini hisselerinin halka arzdan hemen sonra çökebilmesinin nedeni

Gemini hisse senedi fiyatı, halka açık bir şirket olarak oldukça dalgalı bir ilk gün geçirdi. Merakla beklenen İlk Halka Arz'ın (IPO) ardından başlangıçta 45 dolara fırladı ve ardından günü 32 dolardan tamamladı. İşte bu çöküşün uzun süreli bir ayı piyasasının başlangıcı olmasının nedeni.

Gemini Uzay İstasyonu büyük olumsuzluklarla karşı karşıya

Winklevoss Twins tarafından başlatılan kripto borsası Gemini, halka arzını Cuma günü başlattı ve 425 milyon dolar topladı. Şu anda değeri 3,4 milyar doların üzerinde, bu da birkaç yıl önceki 7 milyar doların üzerindeki zirve değerlemeden çok daha düşük. 

Şirket, yakın vadede uzun vadeli performansını etkileyebilecek önemli olumsuzluklarla karşı karşıya. 

Birincisi, Gemini öncelikle gelirinin çoğunu platformundaki ticaret faaliyetlerinden elde eden bir kripto borsasıdır. Geliri normalde ayı piyasalarında soğuduğu için bu riskli bir iştir.

Aboneliğe dayalı gelirinin yoğunlaşması, Coinbase gibi bir şirketin neden stabilcoinler, saklama ve abonelikler gibi diğer çözümlere odaklandığını açıklıyor. Bu bölümün uzun vadede işlemden daha fazla para kazanmaya başlayacağını umuyor.

İkincisi, Gemini, büyük ismine rağmen kripto endüstrisinde hala küçük bir isim. Örneğin, CoinMarketCap tarafından derlenen veriler, spot piyasadaki 24 saatlik hacmin sadece 94 milyon dolar olduğunu ve DeepCoin, Toolbit ve Pionex gibi diğer az bilinen şirketlerden çok daha düşük olduğunu gösteriyor.

Üçüncüsü, Gemini'nin mali tablosu işlerinin iyi gitmediğini gösterdi. Sonuçlar, gelirinin 2023'te 98 milyon dolardan 2024'te 142 milyon dolara yükseldiğini, net zararının ise bir önceki yılki 319 milyon dolardan 158 milyon dolara yükseldiğini gösterdi .

Ancak bu yılki performansı iyi olmadı çünkü geliri yılın ilk yarısında önceki 73 milyon dolardan 67 milyon dolara düştü. Net zarar keskin bir şekilde 282 milyon dolara yükseldi. Bu zayıflık, özellikle Coinbase'in Temmuz ayında zayıf bir mali rapor bildirmesinin ardından devam edebilir.

Gemini için diğer önemli risk, kripto borsası endüstrisinin son birkaç yılda oldukça rekabetçi hale gelmesidir. Örneğin Robinhood, özellikle yakın zamanda Bitstamp'ın satın alınmasıyla birlikte kripto borsası endüstrisinde önemli bir oyuncu haline geldi. Bitstamp, son 24 saatte 300 milyon doların üzerinde hacim işledi.

Çin ticaret platformu WeBull, platformuna kriptoyu dahil ederken, Binance ve OKX gibi şirketler Amerika Birleşik Devletleri'nde yeniden faaliyete geçti. Tüm bu şirketler, sundukları coinler nedeniyle Gemini'den daha üstün bir rekabet avantajına sahiptir. Gemini'nin yalnızca 142 pazarı varken, Binance'in 2.120 ve Bybit'in 1.269 pazarı var.

Ayrıca Gemini'nin işinin diğer kısımları da nispeten küçüktür. Örneğin, stablecoin'i Gemini Dollar'ın piyasa değeri yalnızca 52 milyon doların üzerindedir ve bu, milyarlarca dolarlık varlığa sahip bir sektörde çok küçük bir miktardır.

En son halka arzlar düştü 

Gemini hisse senedi fiyatı, yakın zamanda başlatılan diğer halka arzların (IPO) performansına bağlı olarak da risk altındadır. İlk sıçramanın ardından, yeni listelenen şirketlerin çoğu çift haneli rakamlarla çöktü.

Circle hisse senedi fiyatı yılbaşından bugüne kadarki en yüksek seviyesi olan 298 dolardan %60 düşerken, Bullish listeleme sonrası en yüksek seviyesi olan 118 dolardan %58 düştü.

Geçtiğimiz hafta halka açılan lider BNPL şirketi Klarna da en yüksek seviyesinden %24 oranında düşüş yaşadı. CoreWeave hisse senedi fiyatı yılbaşından bugüne kadarki en yüksek seviyesinden %40 düştü.

Bu nedenle, Gemini Uzay İstasyonu'nun da aynı şeyi yapması ve dinleme sonrası ivme azaldıkça önümüzdeki haftalarda çökmesi muhtemeldir.