Coinbase CEO: İngiltere'nin stablecoin sınırlamaları finans merkezi statüsünü tehlikeye atıyor

Coinbase Genel Müdürü Brian Armstrong, Birleşik Krallık'ta önerilen stablecoin kısıtlamalarının dijital varlık düzenlemeleri konusundaki tartışmalar büyük ekonomilerde yoğunlaşırken ülkenin küresel bir finans merkezi olarak rekabet gücünü zayıflatabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Armstrong'ın açıklamaları, Londra, Washington ve diğer yerlerde politika yapıcıların stablecoin'leri — itibari para birimlerinin değerini izlemek için tasarlanmış kripto paraları — hem finansal istikrar hem de yeniliği dengelerken nasıl düzenleyeceklerini tartıştıkları bir dönemde geldi.

Aynı zamanda borsa, önemli bir gelir kaynağını yeniden şekillendirebilecek ABD'deki düzenleyici mücadelelerle uğraşıyor.

İngiltere kuralları ve rekabet endişeleri

Armstrong, stablecoin kullanımını sınırlayacak ve ihraççılara rezerv gereksinimi getirecek Bank of England'ın taslak önlemlerini eleştirdi.

"Birleşik Krallık'taki stablecoin kuralları son halini alıyor ve dijital ekonomide Birleşik Krallık'ın küresel rekabetçi olmasını engelleyebilir," Armstrong Salı günü X'te yazdı. "Mevcut kuralların yönü bunun tersini yapıyor ve yeniliği engelleyen bir etki yaratacak."

Teklifler, bireysel varlıkları $26,350 (£20,000) ile, işletme varlıklarını ise $12.7 milyon (£10 million) ile sınırlayacak ve rezervlerin %40'ının faizsiz merkez bankası hesaplarında tutulmasını gerektirecek. Britanyalı milletvekilleri bu yaklaşımın "yeniliği caydırabileceğini, benimsemeyi sınırlayabileceğini ve faaliyetleri yurtdışına itebileceğini" belirtti.

Armstrong'ın paylaşımı, Coinbase tarafından desteklenen ve 3 Mart son tarihinden önce 80.000'den fazla imza toplayan Stand With Crypto UK tarafından organize edilen bir dilekçeyi destekliyordu.

Dilekçe, hükümeti yeniliği teşvik eden bir düzenleyici çerçeve oluşturmaya ve bir blok zinciri ve kripto sorumlusu atamaya çağırıyor.

Parlamento kurallarına göre 100.000'i geçen imzaya sahip dilekçeler tartışma için değerlendirilebilir.

Clearpool Operasyon Direktörü Steven Wu, Decrypt'te yer alan bir haberde tartışmanın tek bir şirketin mali çıkarlarının ötesine geçtiğini belirterek konunun "tek bir şirketin gelirinden daha geniş" olduğunu ve asıl sorunun "düzenlemenin ölçeği sınırlamak yerine riski doğru yönetmeye odaklanıp odaklanmadığı" olduğunu söyledi.

Stablecoin'ler ve Coinbase'in geliri

Stablecoin'ler Coinbase için büyüyen bir finansal itici güç haline geldi.

Şirket 2025'te stablecoin gelirinin $1.35 billion olduğunu, bir önceki yılın $911 million'ından arttığını bildirdi. Sadece dördüncü çeyrekte, stablecoin'ler Coinbase'in toplam $1.78 billion gelir üzerinden $667 million net zarar açıkladığı dönemde $364 million gelir üretti.

Bloomberg Intelligence, ABD GENIUS Yasası kapsamında gelirlerin iki ila yedi kat artabileceğini tahmin ediyor; bu yasa stablecoin'ler için federal bir çerçeve oluşturdu ve firmaların sahiplerine mevduatlarda getiri sunmasına izin veriyor.

Analistler, varlıklar üzerindeki sıkı sınırlamaların kurumsal katılımı etkileyebileceğini söylüyor.

Projeksiyonlar gerçekleşirse, stablecoin'ler "niş bir kripto ürünü değil, temel bir finansal altyapı" haline gelebilir ve sınırlar Birleşik Krallık'ın anlamlı likidite ve kurumsal katılımı çekme yeteneğini "sınırlandırabilir", diye ekledi Wu.

ABD düzenleyici mücadeleleri ve politika tartışması

Politika tartışması Washington'a kadar uzanıyor; milletvekilleri ek mevzuatı değerlendiriyor.

Bankacılık grupları, getirili stablecoin'leri kısıtlamaya zorladı; bunun geleneksel bankalardan mevduat çekebileceğini savunuyorlar.

Önerilen CLARITY Act, Coinbase gibi borsaları etkileyecek ve USDC stablecoin'inin ihraççısı Circle ile gelir paylaşımı düzenlemesini tehdit edecek sınırlamalar içeriyor.

Armstrong, bir Senato Bankacılık Komitesi taslağı oylamasından kısa süre önce tasarıya verdiği desteği geri çekti; taslağı "mevcut durumdan maddi olarak daha kötü" olarak nitelendirdi ve "kötü bir tasarı yerine hiç tasarı olmamasını tercih edeceğini" söyledi.

Anlaşmazlıklara rağmen yönetim, stablecoin getiri politikalarını ele almak için sektör temsilcileri ve bankacılık gruplarıyla görüşmeleri sürdürüyor.

Sonuç, stablecoin'lerin uzmanlaşmış bir kripto aracı mı olarak kalacağını yoksa küresel finansal altyapının temel bir bileşenine mi dönüşeceğini belirleyebilir.