Nötr Bitcoin long/short oranı boğalar için neden kötü haber

Bitcoin (BTC) $68,000 bölgesinde istikrarlı görünse de, burada istikrar güç işareti değil; tereddüt işaretidir.

Ve kırılgan bir piyasada tereddüt genellikle tek bir yöne eğilir: aşağı. Özellikle BTC, Trump'ın İran'ın enerji ve güç altyapısına yönelik saldırıları duraklattığını açıklamasının ardından $71,000 üzerine yükseldikten günler sonra sert bir darbe aldı.

Kararsızlığa sıkışmış bir piyasa

Türev piyasasına bakıldığında, BTC sürekli vadeli işlem long/short oranı şu anda neredeyse eşit bir bölünme civarında; boğalar ve ayılar neredeyse mükemmel bir denge halinde.

İlk bakışta bu, her iki tarafın da adil şekilde temsil edildiği sağlıklı bir piyasa gibi görünebilir.

Ama gerçekte, çok daha endişe verici bir şeyi açığa çıkarıyor.

Bu, işlem yapanların inanç eksikliğine işaret ediyor.

Güçlü yükselişler genellikle fiyatların daha da yükseleceğine emin alıcıların belirgin hakimiyetiyle beslenir ve şu anda bu güven eksik.

Şu anda agresif bir birikim yerine, piyasa onay bekleyen katılımcılarla dolu.

Bu bekleyiş, fiyatın gerçek bir güçle yukarı hareket etmesini zorlaştıran bir boşluk yaratıyor.

Ve ivme kaybolduğunda, en az direnç yolu genellikle aşağıya doğru kayar.

Yüzeyin altında zayıf yapı

Long/short oranı dengeyi gösterse de, diğer sinyaller büyüyen bir zayıflığa işaret ediyor.

Bitcoin, $72,000 seviyesindeki kilit direncin üzerinde tutunmakta tekrar tekrar başarısız oldu.

O bölgedeki her reddedilme, satıcıların aktif ve hazır olduğu fikrini güçlendiriyor.

Aynı zamanda, son alıcılar zaten baskı altında; birçokları daha yüksek fiyatlardan pozisyon açtı.

Fiyat yükseldiğinde, trader'lar muhtemelen başa baş çıkmak için satış yapacaklar; bu da yukarı yönlü potansiyeli sınırlayacak ve herhangi bir rallinin gücünü azaltacaktır çünkü piyasa yukarı itmeye çalıştığında arz duvarına çarpacaktır.

Bu, rallilerin hızla sönmesine ve güvenin daha da aşınmasına neden olan bir döngü yaratır.

Makro baskı teraziyi eğiyor

Nötr long/short oranı, daha geniş makro ortamla birlikte ele alındığında daha da tehlikeli hale geliyor.

Ortadoğu ve Avrupa'da artan jeopolitik gerilimler ve enerji piyasalarındaki aksaklıklar enflasyon endişelerini yeniden ön plana itiyor.

Dikkate değer olarak, daha yüksek enflasyon daha düşük faiz olasılığını azaltır,

Ve daha yüksek faizler genellikle kripto paralar gibi riskli varlıklardan likiditeyi çeker, bu da bu varlıkların beklenen performansını düşürür.

Bu, dengeli görünen bir türev piyasasının aslında gerçekten nötr olmadığı; giderek büyüyen bir makro baş rüzgarına karşı eğildiği anlamına geliyor.

Neden boğalar endişelenmeli

Dengeli bir long/short oranı genellikle piyasanın istikrarlı olduğu izlenimini verir.

Fakat yönsüz istikrar nadiren sürdürülebilirdir.

Her iki taraf da eşit pozisyon aldığında, dengeyi bozmak için fazla bir şeye ihtiyaç yoktur.

Küçük bir aşağı hareket, long pozisyonlardaki likidasyonları tetikleyebilir ve bu likidasyonlar Bitcoin fiyatını bir sonraki destek olarak tanımlanan $63,613 seviyesine doğru daha da düşürebilir; bu da zincirleme bir reaksiyon yaratarak nötr piyasayı ayı piyasasına çevirebilir.

Güçlü bir boğa çoğunluğunun bulunmaması, satış baskısını emebilecek bir tampon olmadığı anlamına gelir.

Ve o tampon olmadan, aşağı yönlü hareketler hızla ivme kazanabilir.