DOJ ve CFTC, Arizona'nın Kalshi davasını engellemeye çalışıyor

ABD Adalet Bakanlığı (DOJ) ve Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), bir federal mahkemeden Arizona'nın Kalshi'nin etkinlik sözleşmelerine ilişkin kumar yasalarını uygulamasını durdurmasını talep etti.

Dilekçe, bu sözleşmelerin federal türev yasası kapsamına girdiğini, eyalet bahis kurallarına girmediğini ileri sürüyor. Düzenleyiciler, ürünlerin Emtia Takas Yasası kapsamında “swap” niteliği taşıdığını ve bu nedenle CFTC'nin münhasır yetkisi altında olduğunu belirtiyor.

Arizona'nın Kalshi'ye yönelik davası aylardır şekilleniyor. Eyalet ilk olarak Mayıs 2025'te KalshiEx LLC ve Kalshi Trading LLC'yi yasa dışı bahis kabul etmekle suçlayarak bir durdurma ve vazgeçme (cease-and-desist) mektubu gönderdi. 

Yetkililer daha sonra eyalet bahis yasaları kapsamında cezai suçlamalar yöneltti; sanığın haklarının okunacağı duruşma 13 Nisan için planlandı. 

Başsavcı Kris Mayes, şirketlerin “Arizona'da lisanssız yasadışı bir kumar işi yürüttüğünü” ve yasadışı seçim bahisleri sunduğunu söyledi.

Kalshi iddiaları reddetti. CEO Tarek Mansour, suçlamaların “tam bir sınır aşımı” ve “kumarla ilgili olmadığını” söyledi.

Federal kurumlar Arizona'nın eylemlerinin federal yasa ile müdahaleye açık olduğunu söylüyor. Eyaletlerin bu sözleşmeleri düzenlemesine izin verilmesinin 50 eyaletin farklı düzenlemelerinden oluşan bir "parçalı düzenleme ağı" yaratacağını ve bunun Kongre'nin tek tip ve güvenli işlem piyasalarını koruma hedefine aykırı olduğunu savunuyorlar.

DOJ ve CFTC mahkemeden geçici bir tedbir kararı ve bir ön ihtiyati tedbir (preliminary injunction) vermesini talep etti; harekete geçilmemesinin federal yetkiyi zayıflatarak “egemenlik zararı” doğuracağını eklediler.

Tahmin piyasalarına yönelik düzenleyici baskı artıyor

Dava, ABD'deki tahmin piyasaları üzerine süregelen daha geniş bir hukuki mücadelenin parçası. CFTC, etkinlik sözleşmeleri listeleyen federal olarak kayıtlı işlem platformları üzerinde münhasır kontrole sahip olduğunu iddia ederek Illinois, Connecticut ve Arizona'daki düzenleyicilere karşı zaten davalar açtı.

Mahkemeler karışık kararlar vermeye başladı. New Jersey'deki bir federal istinaf mahkemesi yakın zamanda Kalshi'nin sporla ilgili sözleşmelerinin, CFTC müdahale etmediği sürece federal hukuk kapsamında izinli olduğuna hükmetti. 

Buna karşılık, Nevada'daki bir eyalet hakimi, bir beyzbol maçına ilişkin bir sözleşme satın almanın geleneksel bahis yapmakla aynı olduğunu belirterek yaptırım uygulanmasına izin verdi. 

Ohio ve Maryland'deki mahkemeler de Kalshi aleyhine kararlar verdi; oysa Tennessee'de bir federal hakim bu yılın başlarında platformun lehine karar verdi.

CFTC lehine bir karar, bu platformların tek bir federal çerçeve altında faaliyet göstermesine izin verebilir. Öte yandan, eyaletler lehine bir karar, bu platformları mevcut kumar sistemlerine sokabilir veya bazı bölgelerde erişimlerini kısıtlayabilir.

Sektöre yönelik baskı, faaliyet arttıkça yükseldi. TRM Labs'a göre tahmin platformlarındaki aylık işlem hacimleri $20 billion'ın üzerine çıktı

Artan faaliyet aynı zamanda içeriden öğrenenlerin ticareti (insider trading) endişelerini de artırdı. Bir vakada, altı Polymarket tüccarının bildirildiğine göre ABD'nin İran'a yönelik askeri harekât zamanını doğru tahmin ederek $1 million kazandığı iddia edildi.