Tahvil getirilerinin yükselmesiyle değerli metaller geriledi; altın düşüşte kalabilir

Altın ve gümüş fiyatları, Cuma günü daha güçlü Hazine getirileri ve doların güçlenmesinin etkisiyle geriledi. 

Enerji fiyatlarındaki yükselişin yol açtığı artan enflasyon endişeleri de Cuma günü değerli metaller piyasasındaki havayı olumsuz etkiledi. 

Yazım sırasında COMEX altın kontratı ons başına $4,573.30 seviyesindeydi ve bir önceki kapanışa göre %2,4 geriledi.

Gümüş ise ons başına $78.705 seviyesinde olup neredeyse %8 düşüş kaydetti. 

Gümüş fiyatları önceki seansta ons başına $87 civarında işlem görürken, altın Perşembe günü ons başına yaklaşık $4,700 seviyesinde istikrarlıydı. 

Fiyat düşüşünü tetikleyen ana faktörler

Bu hafta doların %1’den fazla değer kazanması, işlemlerini başka para birimleriyle tutan yatırımcılar için yeşilback cinsinden fiyatlanan külçeyi daha maliyetli hale getirdi.

Altının çekiciliği, gösterge 10 yıllık ABD Hazine getirilerinin neredeyse bir yıllık zirveye tırmanmasıyla azaldı; bu durum, getiri sağlamayan bu değerli metali tutmanın fırsat maliyetini yükseltti.

Bu arada Brent ham petrol fiyatları bu hafta neredeyse %6 yükseldi ve varil başına $107’nin üzerinde işlem gördü.

Bu artışın temel nedeni, Hürmüz Boğazı’nın büyük ölçüde kapalı kalmasına yol açan İran’daki devam eden çatışma oldu.

Altın fiyatları, 28 Şubat’ta başlayan ABD-İran çatışmasının ardından yaklaşık %13 geriledi.

Bu haftanın enflasyon raporları, yükselen enerji maliyetlerinin mal ve hizmetler genelinde daha geniş bir enflasyona neden olabileceği riskine işaret ederek, ABD’de hemen faiz indirimleri beklentilerini azalttı.

Altın geleneksel olarak enflasyona karşı korunma aracı olarak görülse de, getiri sağlamayan bir varlık olması nedeniyle yüksek faiz oranları genellikle fiyatı üzerinde aşağı yönlü baskı uygular.

“Düşüş (altında), Federal Reserve’in yılı sonuna kadar faizleri yüksek seviyelerde tutacağı beklentilerini pekiştiren yeni bir enflasyon verisi dalgasından kaynaklandı — ve giderek, bir sonraki hareketin indirim değil artırma olabileceği endişesi güçleniyor,” dedi Kitco News’de teknik analist Gary Wagner bir raporda yer alan açıklamasında.

Trump‑Xi görüşmesi ve faiz rüzgârı

Ayın en çok izlenen diplomatik olayı olan Pekin’deki Trump‑Xi zirvesi, iyimser yatırımcıların beklediği piyasa desteğini sağlamadı. 

Tartışmaların ilk gününde yayımlanan ortak bildiride iki önemli husus teyit edildi: iki ülke de İran’ın nükleer silah geliştirmemesi gerektiği konusunda hemfikir olurken, Hürmüz Boğazı’ndan engelsiz geçiş ilkesini desteklediklerini açıkladı.

Bu son madde, enerji piyasalarındaki gerilimi hafifletmeye yardımcı olacak bir önlem olarak görüldü.

“Altın açısından, sonuçsuz bir zirve jeopolitik belirsizliği koruyor — bu genellikle güvenli liman talebini destekleyen bir faktör — ancak Perşembe günü faiz rüzgârı baskın güç oldu ve herhangi bir kalan güvenli liman alımını bastırdı,” diye ekledi Wagner. 

Ayrıca, Perşembe günü açıklanan ABD perakende satışları beklendiği gibi %0,5 artış gösterdi ve rahatlama sağlamadı.

Güçlü tüketici harcamaları ve yüksek enflasyon verileri, merkez bankasının gevşemek için dayanağı olmadığını pekiştirerek Fed’in "beklemede" duruşunu destekliyor. 

Enflasyon ve tüketim verilerinin sürüklediği güçlenen dolar, dövize endeksli altın fiyatlarını yurtdışı alıcılar için daha da baskıladı.

Gelecek yönü ve fiyat tahminleri

Bu arada ANZ, yıl sonu altın fiyatı hedefini $200 düşürerek yeni hedefi $5,600 olarak belirledi.

Bu revizyon, daha güçlü bir dolar, artan getiriler ve enflasyon beklentilerinden kaynaklanan fiyat baskısının beklenmesinden kaynaklanmaktadır.

Anlık değişken, Trump‑Xi görüşmelerinin Cuma günü devam etmesi.

Eğer Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılacağına dair güvenilir bir işaret veya İran çatışması için diplomatik bir çözüm oluşturulduğuna dair inandırıcı bir belirti olursa, enerji fiyatları keskin bir şekilde düşerek enflasyon beklentilerinin yatışmasına imkan tanıyabilir, dedi Wagner. 

Bu koşullar, Federal Reserve’in görünümünü ve dolayısıyla altının kısa vadeli yönünü hızla değiştirebilir.

Böyle bir işaret ortaya çıkana kadar momentum düşüş tarafında kalmaya devam ediyor.