Gladstone Land (LANDO)

Temel ihraççı olan Gladstone Land, ABD genelinde tarım arazileri ve tarımla bağlantılı gayrimenkuller sahibi olup bunları tarımsal kiracılara kiralamaktadır. Şirket esas olarak araziyi kendisi işletmez; bir kiraya veren olarak hareket eder ve kiracıların mülkle ilişkili birçok işletme maliyetinden sorumlu olduğu triple-net kira sözleşmelerini sıklıkla kullanır. Portföyü, taze ürünler, çilekgiller, sebzeler ve badem, Antep fıstığı, yaban mersini ve şaraplık üzüm gibi kalıcı mahsuller üreten çiftliklere odaklanırken, daha düşük marjlı emtia mahsullerine görece sınırlı maruziyete sahiptir.

Yatırımcılar açısından LANDO, tarım arazisine odaklanan uzmanlaşmış bir GYO’nun kredi profiline ve nakit akışı yaratma kapasitesine bağlıdır. Bu menkul kıymetin cazibesi genel olarak imtiyazlı temettüler, adi hisselere göre öncelik ve bazı yatırımcıların tarım arazisine atfettiği defansif özelliklerle ilişkilendirilir. Aynı zamanda ihraççıya özgü risklere, faiz oranı hareketlerine, geri çağırma hükümlerine ve tarımsal gayrimenkul ile kiracı performansını etkileyen koşullara maruz kalmaya devam eder. Borsada işlem gören bir imtiyazlı hisse olduğu için piyasa fiyatı Gladstone Land’in adi hisselerinden farklı hareket edebilir ve çoğu zaman tarım arazisi büyümesine ilişkin beklentiler kadar gelir piyasası dinamiklerini de yansıtır.