انخفض العائد على السندات الصينية لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى له منذ عام 2002 بسبب مخاوف النمو

انخفض عائد السندات الحكومية الصينية إلى أدنى مستوى منذ 22 عامًا تقريبًا، وأرجع الخبراء هذا التطور إلى تحول في سلوك المستثمرين نحو منتجات الدخل الثابت وسط انتعاش اقتصادي هش.

وانخفض العائد الحكومي لأجل 10 سنوات إلى 2.22%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2002.

وظل العائد على السندات لأجل 20 و50 عاما يتداول عند أدنى مستوياته التاريخية منذ أشهر.

ماذا يظهر أداء سوق السندات؟

تعد عوائد السندات الحكومية مؤشرات مهمة للثقة الاقتصادية ومعنويات المستثمرين.

على الرغم من الترقيات الأخيرة لتوقعات النمو، يشير أداء سوق السندات إلى تحديات مستمرة مثل الركود الممتد في قطاع الإسكان وضعف معنويات المستثمرين مما يضع سوق الأسهم تحت الضغط.

وقالت بلومبرج إن التحديات المذكورة دفعت صانعي السياسات إلى نشر المزيد من الحوافز النقدية لتعزيز النمو.

وقال سبنسر حكيميان، مؤسس شركة تولو كابيتال مانجمنت ومقرها الولايات المتحدة، لقناة "X": "إذا كان لدى الصين سوق رأس مال مفتوح، فستكون واحدة من أسواق السندات العالمية الوحيدة التي تستحق التملك. ضغوط انكماشية شديدة".

ضعف النمو الاقتصادي والتوقعات المستقبلية

وتشهد السندات ارتفاعًا على خلفية النمو الاقتصادي الضعيف في الصين، إلى جانب السياسة النقدية الحذرة وتأثير السيولة الوفيرة في النظام المصرفي مع ضعف الطلب على القروض، وفقًا لبلومبرج.

وقد فشلت زيادة الاقتراض لتعزيز التحفيز المالي في ردع المستثمرين.

"مع بقاء معنويات المخاطرة منخفضة بينما لا تزال التوقعات لبعض أشكال دعم السياسة النقدية، هناك تدفقات ملاذ آمن إلى سندات CGB حيث من المحتمل أن يكون هناك نقص في بدائل استثمارية أفضل كما يراها المستثمرون في ظل الزخم"، حسبما قال فرانسيس تشيونج، الخبير الاستراتيجي في بنك CGB. وقالت الشركة المصرفية الخارجية الصينية في سنغافورة، حسبما نقلت بلومبرج.

وقال: "لكننا نحذر من السعي إلى انخفاض العائدات طويلة الأجل، حيث إنها عند هذه المستويات تبدو منخفضة للغاية مقارنة بنمو الناتج المحلي الإجمالي المحتمل".

الصين تحدد سعر صرف اليوان الأضعف لليوم السادس وسط قوة الدولار

قالت بلومبرج إن البنك المركزي الصيني كثف رده اللفظي ضد ارتفاع السندات وألمح إلى أنه قد يبيع بعض ممتلكاته لتهدئة التقدم.

وقال ستيفن تشيو، كبير استراتيجيي الصرف الأجنبي الآسيوي في بلومبرج إنتليجنس: "نعتقد أنه في مرحلة ما سيكون بنك الشعب الصيني قلقًا وقد يفعل شيئًا، بما في ذلك تشديد السيولة الأمامية أو حتى بيع البنك المركزي الصيني لإبطاء انخفاض أسعار الفائدة".

وقال: "على الرغم من أنه على المدى الطويل، يجب أن يكون الاتجاه الهبوطي لأسعار الفائدة هو القاعدة".