لماذا تتراجع أسهم Vistry وTaylor Wimpey وBarratt Redrow وPersimmon؟

شركات بناء المساكن في المملكة المتحدة تخضع لضغوط شديدة هذا العام. تراجعت أسهم Barratt Redrow بنسبة 27%، في حين هبطت أسهم Taylor Wimpey وBarratt Redrow وPersimmon بنسب 27% و28% و25% على التوالي هذا العام. في المقابل، ارتفع مؤشر فوتسي 100 بنسبة 3%. 

أهم أسهم بناء المساكن في المملكة المتحدة | المصدر: TradingView

يسجل نفس الاتجاه أيضاً في الولايات المتحدة، حيث تتكبد شركات الإسكان الكبرى مثل Lennar وD.R Horton وNVR خسائر.

تراجعت أسهم شركات البناء في المملكة المتحدة مع تراجع أسعار المساكن

تُظهر بيانات حديثة أن أسعار المساكن في المملكة المتحدة تعرضت لضغوط هذا العام مع استمرار الاقتصاد في حالة ركود تضخمي، يتميز بارتفاع التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي. 

تُظهر بيانات مجمعة من RightMove أن مؤشر أسعار المساكن في المملكة المتحدة تراجع بنسبة 0.5% في مايو. وظل في المنطقة السلبية لأربعة أشهر متتالية.

أظهر تقرير آخر من Halifax أن المؤشر نما بنسبة 0.5% على أساس سنوي في يونيو. وهو في تراجع مستمر بعد أن بلغ ذروته عند 4.8% في 2024. وأظهر تقرير من Nationwide نفس الاتجاه.

تميل شركات بناء المساكن إلى الأداء الجيد عندما ترتفع أسعار المساكن لأن ذلك يؤدي عادة إلى هوامش أعلى. وفي الواقع، أظهرت النتائج المالية الأخيرة أن زخم نموها قد تباطأ. وفي بيان حديث قالت Taylor Wimpey:

“بشكل عام، تسعير سجل الطلبات أقل بنحو 1% على أساس سنوي، مع تأثر الأسعار أكثر في المناطق التي تزداد فيها مشكلة القدرة على التحمل في جنوب إنجلترا.”

في الوقت نفسه، ثمة مخاوف بشأن أسعار المنازل المستقبلية في المملكة المتحدة، مع دعوات بعض السياسيين لفرض تجميد على الإيجارات. مثل هذه الخطوة قد تقلل من الحافز لتعزيز بناء المساكن في البلاد.

تضخم تكاليف البناء

جاء تراجع أسعار المساكن في وقت ظل فيه تضخم تكاليف البناء عند مستوى مرتفع، ويرجع ذلك جزئياً إلى الحرب الأخيرة في إيران. كما قفزت أسعار البنزين والديزل في المملكة المتحدة مع ارتفاع أسعار النفط الخام. 

كما ارتفعت أسعار مواد البناء الأخرى وتكاليف العمالة بقوة هذا العام. وقال دين فينتش، رئيس Persimmon، في بيان حديث:

“نحن ندرك تأثيره المحتمل، بما في ذلك على ثقة المستهلك، وهناك دلائل مبكرة على تزايد الضغوط التضخمية.”

ارتفاع معدلات الرهن العقاري في المملكة المتحدة

تشير البيانات في الوقت نفسه إلى أن معدلات الرهن العقاري ظلت عند مستوى مرتفع في المملكة المتحدة. تُظهر أحدث البيانات أن معدلات الرهن العقاري استقرت عند 6.6% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وهذه النسبة أعلى من 6.5% في يناير من هذا العام.

بينما تراجعت معدلات الرهن العقاري عن مستويات العام الماضي، إلا أنها لا تزال مرتفعة. والأسوأ من ذلك، هناك إشارات إلى أن بنك إنجلترا سيحافظ على معدلات الفائدة عند مستوى مرتفع لبعض الوقت. وتُظهر بيانات حديثة على Polymarket أن احتمالات رفع الفائدة هذا العام ارتفعت إلى 26% اليوم.

هل ستتعافى أسهم شركات البناء في المملكة المتحدة؟

قد تكون موجة تراجع أسهم شركات البناء الجارية فرصة جيدة للمستثمرين لشراء الانخفاض. إلى جانب ذلك، أصبحت هذه الشركات من أرخص الشركات في المملكة المتحدة. 

يتوقع معظم المحللين المتابعين للصناعة أن تظل هذه الأسهم تحت الضغط على المدى القريب. على سبيل المثال، خفضت Berenberg وJPMorgan وGoldman Sachs وMorningstar توقعاتها بشأن Taylor Wimpey في يونيو. 

كما خفضت Goldman Sachs وBarclays توصياتهما تجاه Barratt Redrow، بينما رفعت Berenberg هدفها السعري مستشهدة بتقييمه الجذاب. 

السيناريو الأكثر ترجيحاً هو أن تظل هذه الأسهم تحت الضغط على المدى القريب ثم تنتعش العام المقبل إذا تحسنت الظروف الاقتصادية.