آيفون Apple القابل للطي هنا: لماذا شراء السهم قد ينعكس سلباً

تستعد Apple لأكبر حدث منتجات لها منذ سنوات يوم الأربعاء، لكن المستثمرين الذين يغريهم الشراء قبل الكشف قد يرغبون في النظر إلى ما هو أبعد من الحماس المحيط بما يُتوقع أن يكون آيفونها القابل للطي الأول.

يبدأ الحدث الساعة 1:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة (ET) وسيكون أول إطلاق منتج يقوده الرئيس التنفيذي John Ternus، الذي خلف Tim Cook في 1 سبتمبر.

سهم Apple NASDAQ:AAPL انخفض 1.2% إلى $316.22 يوم الثلاثاء لكنه لا يزال مرتفعًا بنحو 16% هذا العام.

يتوقع المستثمرون شكلًا جديدًا للجهاز، لكن وول ستريت تستعد أيضًا لأسعار أعلى وتقييم مرتفع ورد فعل بيع الخبر.

قد تضطر Apple للاختيار بين صدمة الأسعار والهوامش

التسعير هو المخاطرة الأكثر إلحاحًا، إذ أصبحت تكلفة الذاكرة المتصاعدة مشكلة في هواتف ذكية عديدة، ويتوقع المحللون أن تقوم Apple بتمرير جزء على الأقل من هذا الضغط إلى العملاء.

KeyBanc Capital Markets يقدّر أن iPhone 18 Pro قد يرتفع بمقدار $150 ليصل إلى $1,249، بينما قد يزيد Pro Max بمقدار $200 ليصل إلى $1,399. ويُسعر النموذج القابل للطي، الذي يُشار إليه أحيانًا باسم Fold أو Ultra، عند $2,199.

حذر المحللون من أن زيادات عامة قد تُحدث "صدمة الأسعار" وتضر بطلب الوحدات. أما الزيادات الانتقائية فقد تحمي الحجوم لكنها تترك المستثمرين يتساءلون عن الهوامش وزيادات لاحقة.

تظل KeyBanc بتصنيف "أقل من الوزن" مع هدف سعري $250 وتعتبر إطلاق 9 سبتمبر عاملًا سلبيًا محتملاً.

هذا يخلق اختبارًا أوليًا صعبًا لـ Ternus. قد يثير هاتف قابل للطي مُبهر المستهلكين، لكن المستثمرين بحاجة أيضًا إلى معرفة المبلغ الذي تطلبه Apple منهم دفعه.

قد ينجح الهاتف القابل للطي ومع ذلك لا يغيّر مسار Apple

يقدّر محلل Morgan Stanley Erik Woodring أن آيفون Apple القابل للطي قد يولد نحو $14 مليار من إيرادات ربع ديسمبر. ويتوقع البنك طلبًا قويًا مبدئيًا، وإمدادات محدودة، و7 مليون إلى 8 مليون وحدة تصنيع في النصف الثاني من 2026.

لكن الإيرادات العالية لا تعني تلقائيًا أن Apple خلقت سوقًا جديدة كبيرة.

رفع محلل MoffettNathanson Craig Moffett هدفه السعري لـ Apple إلى $304 مع الحفاظ على تصنيف محايد.

قال Moffett على CNBC إن معظم مبيعات القابل للطي قد تمثل استنزافًا لمبيعات أجهزة Apple الحالية، لأن المشترين من المرجح أن يأتوا من منظومتها الحالية بدلاً من زبائن جدد.

إذا تحول عميل Pro Max إلى جهاز قابل للطي أغلى، يمكن لـ Apple رفع متوسط أسعار البيع دون توسيع قاعدة مستخدميها.

لذلك يحتاج السوق إلى دليل على أن الجهاز قادر على خلق طلب إضافي، أو تقصير دورات الترقية، أو تعميق إنفاق المستخدمين، بدلاً من إعادة توزيع مبيعات هواتف iPhone المتميزة.

حتى إطلاق رائع قد يتحول إلى حدث بيع الخبر

المشكلة الأخيرة هي التوقعات، إذ ارتفع سهم Apple بنحو 18% في 2026، ما يعني أن المستثمرين يقتربون من الحدث بتفاؤل كبير منعكس في سعر السهم.

التاريخ لا يقدم طمأنة كبيرة. قالت KeyBanc إن أسهم Apple شهدت متوسط تراجع 0.72% في أيام إعلان iPhone خلال السنوات الخمس الماضية ومتوسط تراجع 1.22% بعد خمسة أيام تداول.

تظل Morgan Stanley إيجابية، لكن فرضيتها على المدى الطويل تعتمد على مراجعات الأرباح أكثر من حماس ليلة العرض.

مع ذلك، يحتاج السهم إلى أكثر من جهاز جذاب.

يجب أن تحافظ الأسعار على توازنها دون الإضرار بالطلب، يجب أن يخلق الهاتف القابل للطي عائدات إضافية ذات مغزى، ولا يمكن لتكاليف المكونات الأعلى أن تقضي على الهوامش.

لهذا السبب قد ينقلب الشراء مباشرة قبل حدث الليلة ضد المستثمر حتى لو سلمت Apple ما يتوقعه المستهلكون.