هبوط سهم آبل مع رحيل تيم كوك وتيرنوس يواجه تحديات الذكاء الاصطناعي وما بعد الآيفون

هبطت أسهم آبل AAPL بنسبة 1.8% يوم الاثنين بينما يستعد جون تيرنوس لتولّي منصب الرئيس التنفيذي، خلفًا لتيم كوك بعد أكثر من عقد في القيادة.

سيتولى تيرنوس إدارة شركة تُقدَّر قيمتها بنحو $5 trillion، مما يجعل استدامة نمو آبل من هذا المستوى أحد أكبر تحدياته.

يرث الرئيس التنفيذي القادم شركة وسعت أعمالها بشكل كبير تحت قيادة كوك.

بايعت آبل نحو 72 million جهاز آيفون في السنة التي أصبح فيها كوك الرئيس التنفيذي، بينما تقدر Counterpoint Research أن الشركة ستبيع 255 million هذا العام.

تميزت فترة كوك أيضًا بتوزيع رأسمالي منضبط وإطلاق منتجات منتظم وتوسع كبير في أعمال خدمات آبل.

لقد أعادت الشركة أكثر من $1 trillion للمساهمين من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم.

ومع ذلك، يتطلع المستثمرون الآن إلى رافعة النمو الرئيسية التالية لآبل، لا سيما مع تغير وجه قطاع التكنولوجيا بفعل الذكاء الاصطناعي.

تيرنوس يواجه تحدي الذكاء الاصطناعي لدى آبل

من الأولويات الفورية لتيرنوس ستكون استراتيجية آبل للذكاء الاصطناعي، وبشكل خاص تطوير سيري.

قال دانيال نيومان، الرئيس التنفيذي لمجموعة Futurum Group، إن على آبل تحديد منصة الحوسبة الرئيسية التالية بعد الهاتف الذكي. «على آبل أن تملك هذا»، قال نيومان في مقابلة مع CNBC، مضيفًا أنه يعتقد أن هذه هي «المهمة الكبيرة» لتيرنوس.

جادل نيومان بأن آبل تحتل حاليًا موقعًا مهمًا كـ"طبقة التجربة" للذكاء الاصطناعي لأن المستهلكين يستخدمون خدمات مثل ChatGPT وClaude عبر أجهزة آبل بشكل متزايد.

ومع ذلك، قال إنه لم تستطع الشركة بعد الاستفادة الكاملة من هذا الموقع.

أعلنت آبل عن تحسينات برمجية تهدف إلى تمكين سيري من إكمال المزيد من المهام.

أظهرت الاختبارات المبكرة لنسخة تجريبية من سيري التي أجرتها Wall Street Journal أنها قد تستغرق وقتًا أطول من المساعدين المنافسين، على الرغم من أن استخدام آبل لتقنيات Google في البنية الخلفية قد حسّن قدراتها بشكل ملحوظ.

قال نيومان إن التحدي الأكبر لآبل يتجاوز سيري ويكمن فيما إذا كان الآيفون نفسه سيبقى الجهاز المركزي للحوسبة.

«هل سيكون الهاتف المحمول هو جهاز المستقبل؟» تساءل نيومان.

وأشار إلى جهود OpenAI وMeta لتطوير أجهزة جديدة قد تغيّر طريقة تفاعل المستهلكين مع التكنولوجيا.

المخاطر المرتبطة التقييم وسلسلة التوريد

يشكل تقييم آبل تحديًا آخر أمام تيرنوس.

تتداول السهم عند 33 ضعف أرباح السنة القادمة، مقارنة بنحو 20 ضعفًا لمؤشر S&P 500، رغم أن أرباح آبل تنمو بحوالي نصف معدل السوق.

قال كريغ موفيت من Moffett Nathanson إن المستثمرين كانوا مستعدين لدفع قسط لآبل لأنها تبدو آمنة نسبيًا وسط حالة عدم اليقين بشأن العوائد من الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك حذر قائلًا، «عندما يتضخم التقييم، لم يعد الأمان آمنًا بعد الآن.»

تتعرض آبل أيضًا لضغوط عبر سلسلة التوريد الخاصة بها.

تتنافس شركات الذكاء الاصطناعي على سعات الذاكرة والتخزين ورقائق المنطق، ما قد يزيد تكاليف آبل ويسهم في حدوث نقص. وقد مررت الشركة بعض التكاليف الأعلى إلى المستهلكين.

تعتمد آبل المستمرة على الصين مشكلة أخرى تواجه تيرنوس.

بينما تعامل كوك إلى حد كبير مع مخاطر الرسوم الجمركية عبر الانخراط السياسي، تبقى كثير من سلسلة توريد آبل مركزة في الصين في ظل الصراع التجاري المستمر بين الولايات المتحدة والصين.

تواجه أعمال خدمات الشركة ضغوطًا أيضًا. قلصت أحكام قاضٍ في كاليفورنيا قدرة آبل على تحصيل رسوم من بعض عمليات الشراء داخل التطبيقات. وتقدّر Appfigures أن إيرادات عمولة متجر تطبيقات آبل في الولايات المتحدة انخفضت 6% في ربع يونيو.

منتجات جديدة تفتح فرصًا

رغم هذه التحديات، تدخل آبل مرحلة الانتقال مع عدة نقاط قوة.

ما يزال الآيفون شائعًا جدًا، ويستفيد iPhone 17 Pro من تحسينات تشمل كاميرا أفضل وبطارية أقوى.

يشهد جهاز Mac أيضًا طلبًا متجددًا مع إثبات رقاقات آبل المصممة قدرتها على تشغيل نماذج لغوية كبيرة محليًا، ما ساهم في حدوث نقص بالمنتجات.

من المتوقع أن يظهر هاتف آيفون قابل للطي أيضًا في حدث إطلاق الآيفون الأول تحت قيادة تيرنوس.

تقدر IDC أن الجهاز قد يسيطر على 40% من سوق الهواتف القابلة للطي بحلول نهاية 2027.

قال نيومان إن تيرنوس يواجه أيضًا معيارًا مرتفعًا بعد فترة كوك. وأثنى على دور كوك في بناء سلسلة توريد عالمية وآليات وحدات قوية لآبل، مع الإشارة إلى أن خلفية تيرنوس في الأجهزة والهندسة تمنحه مجموعة مهارات مختلفة.

«رأينا أن السماعات لم تُحقق النجاح. السيارات لم تنجح. لم يصبح المنزل الذكي لآبل شيئًا فعليًا»، قال نيومان، مشددًا على صعوبة آبل في ابتكار فئات منتجات جديدة ناجحة.

ارتفع سهم آبل بأكثر من 2,200% خلال فترة كوك، رغم أن نيومان قال إنه تخلف عن بعض أقران مجموعة Magnificent Seven. كما قدّر أن آبل أنفقت نحو $877 billion على عمليات إعادة شراء الأسهم خلال تلك الفترة.

بالنسبة لتيرنوس، فإن المهمة ليست مجرد الحفاظ على أعمال آبل الحالية، بل تحديد مصدر مرحلة النمو التالية للشركة مع تغيّر مشهد التكنولوجيا بفعل الذكاء الاصطناعي.