سهم Nvidia أقل 5% من ذروته: لماذا أصبح 10 سبتمبر مهماً فجأة

سهم Nvidia NASDAQ:NVDA يقف بأقل من 5% عن أعلى مستوى له على الإطلاق، لكن الحافز التالي سيأتي في 10 سبتمبر.

سيشارك الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ في جلسة حوارية ضمن مؤتمر Communacopia + Technology الذي تنظمه Goldman Sachs في الساعة 8:50 صباحًا بتوقيت المحيط الهادئ، حيث سينتبه المستثمرون لأي مؤشرات حول طلبات الذكاء الاصطناعي، واعتماد المؤسسات، والأجهزة القادمة من Nvidia.

أُغلق سهم Nvidia عند $225.73 يوم الثلاثاء، بتراجع 2.01%، ما يضع السهم نحو 4.6% أدنى ذروته التاريخية عند $236.54.

Nvidia على مقربة من القمة ومع ذلك المحللون يعتبرونها رخيصة

أسهم Nvidia قربت مستوى قياسي آخر بدفع من موجة الذكاء الاصطناعي، ومع ذلك يجادل بعض المحللين بأن توقعات الأرباح ترتفع بوتيرة أسرع من السهم نفسه.

أكّد محلل Cantor Fitzgerald سي. جاي. ميوز توصية «زيادة الوزن» وسعر هدف $350 في 8 سبتمبر. قال ميوز إن Nvidia تتداول بأرخص تقييم بين أسماء الحوسبة استنادًا إلى تقديرات أرباح السنة التقويمية 2028.

وأضافت Cantor أن Nvidia لا تزال مملوكة بنسب أقل من قبل صناديق التحوط ومديري الاستثمارات طويلة الأجل.

وهذا يجعل ظهور هوانغ أكثر أهمية.

إذا عزز توقعات بتسارع الإيرادات أو اتساع قاعدة العملاء، فقد يستمر المستثمرون في اعتبار Nvidia رخيصة نسبيًا مقابل أرباحها المستقبلية.

لكن هذا الدعم يعتمد على استمرار ارتفاع التقديرات. إذا استقرت توقعات النمو، سيصبح الدفاع عن السهم أكثر صعوبة.

طلب المؤسسات يتحول إلى الاختبار الكبير التالي

المرحلة التالية لنمو Nvidia تعتمد على إثبات أن طلب الذكاء الاصطناعي يتوسع خارج مجموعة صغيرة من مزودي السحابة الضخمة.

دعمت نتائج دل الأخيرة هذا الرأي. رفعت Dell توقعاتها السنوية بعد أن أعلنت عن إيرادات قياسية وتراكم طلبات خوادم ذكاء اصطناعي كبير.

قال محلل D.A. Davidson جيل لوريا لـ MarketWatch إن نتائج Dell كانت علامة أخرى على أن سوق حوسبة الذكاء الاصطناعي للمؤسسات لديه زخم «يتجاوز سوق المزودين الضخم الحالي».

سينتبهون لتعليقات حول اعتماد المؤسسات، والذكاء الاصطناعي السيادي، وقيود التوريد، وFeynman — المعمارية التالية لـ Nvidia.

قاعدة عملاء أوسع ستجعل قصة نمو Nvidia أكثر استدامة.

إذا ظل إنفاق الذكاء الاصطناعي مركزًا لدى Microsoft وAmazon وMeta وغيرها من عمالقة التكنولوجيا، سيستمر قلق المستثمرين بشأن التركيز.

تركيز العملاء يظل الخطر المزعج

للقضية الصعودية ضعف كبير، إذ أظهرت أحدث إفصاحات Nvidia التنظيمية أن ثلاثة عملاء مباشرين مثلوا 16% و15% و13% من إجمالي الإيرادات في النصف الأول من السنة المالية 2027.

أشار المستثمر دان نايلز إلى نفس القضية هذا الأسبوع، ملاحظًا أن أكبر عملاء Nvidia zunehmend يقومون بتصميم شرائح مخصصة للتطبيقات الخاصة بهم.

هذا يخلق توترًا غير عادي: الشركات التي تمول نمو Nvidia لديها أيضاً أقوى الحوافز لتقليل اعتمادها على وحدات معالجة الرسوميات التابعة لها.

خطة Nvidia للاستحواذ على Hugging Face بقيمة $12.93 مليار قد تساعد في معالجة هذا الخطر بمنح الشركة وصولًا إلى أكثر من 18 مليون مطور وطريقًا أقوى إلى داخل سوق الذكاء الاصطناعي للمؤسسات.

قال نايلز إن النماذج ذات الأوزان المفتوحة قد تهيمن في النهاية على استخدام نماذج اللغة الكبيرة، مما يسمح لـ Nvidia ببيع حزمة أوسع مباشرة إلى المؤسسات بدلاً من الاعتماد بشكل كبير على مزودي السحابة الضخمة.