لماذا ترتفع أسهم SK Hynix بقوة اليوم

قفزت أسهم SK Hynix مرة أخرى يوم الأربعاء، ممتدة واحدة من أشد موجات الارتفاع بين أسهم أشباه الموصلات الآسيوية بينما ضاعف المستثمرون رهاناتهم على أن المرحلة التالية من ازدهار الذكاء الاصطناعي ستتطلب ذاكرة أكبر بكثير.

ارتفع السهم بنحو 5% إلى 1.87 مليون وون خلال تداولات الصباح، ليرتفع مكسبه إلى حوالي 17% خلال أسبوع.

المحرك الرئيسي جاء من إطلاق OpenAI لـ GPT-6 Astra، لكن المستثمرين يتفاعلون أيضًا مع مخزونات ذاكرة ضيقة استثنائيًا وطلب أقوى على HBM من شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة.

أسترا أعادت إحياء تجارة ذاكرة الذكاء الاصطناعي

عززت أسترا الحجة القائلة بأن النماذج الأكثر قدرة للذكاء الاصطناعي لن تقل بالضرورة من الطلب على الحوسبة عبر الكفاءة.

يمكن للأنظمة الوكيلة (Agentic) التي تعمل لفترات أطول وتتولى مهامًا أكثر تعقيدًا أن تزيد من إجمالي أحمال العمل، ما يعزز الطلب على المعجلات وذاكرة خوادم DRAM والذاكرة عالية النطاق HBM.

وهذا الأمر يؤثر بشكل غير متناسب على SK Hynix، التي تعد بالفعل واحدة من الموردين الرائدين للـ HBM في الصناعة.

قالت المحللة هان جي-يونغ من Kiwoom Securities لصحيفة Seoul Economic Daily يوم الأربعاء إن زخم الأرباح في قطاع الذكاء الاصطناعي ظل ساريًا منذ أن أطلقت OpenAI نسخة GPT-6.

قالت هان إن مقاومة مؤشر KOSPI عند مستوى نحو 7,000 بدت أشبه بالتوطيد أكثر من كونها انهيارًا في الاتجاه.

تُعد هذه المرونة ملحوظة لأن الأسهم الكورية تتعامل أيضًا مع ارتفاع أسعار النفط، وتوترات في الشرق الأوسط، وضعف الأسهم الأمريكية.

الدافع الأكبر قد يكون ندرة الإمدادات المتفاقمة

الجزء الأكثر تأثيرًا في قصة SK Hynix قد يكون الندرة المادية.

تقدر KB Securities أن مخزونات الذاكرة لدى Samsung Electronics وSK Hynix تراجعت إلى ما دون مستوى 10 أيام من الإمداد.

قال كيم دونغ-وون، رئيس قسم الأبحاث في KB Securities، لصحيفة Korea JoongAng Daily إن عام 2027 قد يشهد «أشد ظروف نقص في الإمداد في التاريخ» مع ارتفاع استثمارات بنية تحتية الذكاء الاصطناعي من قِبل مزودي hyperscale نحو $1.3 تريليون.

يجعل HBM4 هذا القيد أصعب حلًا.

تقدر KB أن HBM4 يتطلب تقريبًا ثلاثة أضعاف سعة الوايفر مقارنةً بـ DRAM التقليدي.

مع تخصيص الشركات المصنعة مزيدًا من الإنتاج للـ HBM الأعلى هامش ربح، يبقى قدر أقل للـ DRAM العادي، مما قد يؤدي في الوقت نفسه إلى تضييق سوق الذاكرة الأوسع.

هذا يغير حالة الاستثمار، إذ لا يراهن المستثمرون فحسب على طلب أقوى من الذكاء الاصطناعي، بل أيضًا على صعود الطلب إلى قاعدة عرض تتمتع بوسادة قصيرة الأجل ضئيلة للغاية، مما يتيح لصانعي الذاكرة الحفاظ على تسعير قوي استثنائي.

طلب HBM ينتشر خارج نطاق Nvidia

تتسع فرصة HBM بالنسبة لـ SK Hynix لتشمل ما يتجاوز وحدات معالجة الرسوميات المرتبطة بـ Nvidia، مع تطوير Meta وMicrosoft وغيرهم من مزودي hyperscale معجلات ذكاء اصطناعي مملوكة تتطلب أيضًا كميات كبيرة من الذاكرة المتقدمة.

قال المحلل كيم يونغ-غون من Mirae Asset إن تبنّي HBM على نطاق أوسع بين مطوّري ASIC مفيد لـ SK Hynix لأنه يوسع قاعدة عملائها.

رفعت Mirae هدف سعرها إلى 3.1 مليون وون من 2.8 مليون وون هذا الأسبوع.

رفعت DB Securities هدفها بشكل منفصل إلى 2.3 مليون وون من 2 مليون وون. يتوقع المحلل سيو سونغ-يون أن تتسارع شحنات HBM4 اعتبارًا من الربع الثالث، في حين أن الطلب المتين على الخوادم يساعد في تعويض الضغوط الناتجة عن قوة الوون.