سهم Chime Financial يقفز بعد صفقة Stride Bank — توقعات بصعود يصل إلى 40%

قفز سهم Chime CHYM بنسبة 9% قبل الافتتاح يوم الأربعاء بعد أن اتفقت شركة التكنولوجيا المالية على الاستحواذ على Stride Bank for 590 مليون USD (تقريبًا ‏2.2 مليار د.إ.‏)، وهي خطوة ستمنحها ميثاقًا مصرفيًا وطنيًا وسيطرة أكبر على أعمالها في مجال الإقراض.

الصفقة، التي أُعلِنَت في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، تمثل خطوة مهمة في جهود Chime لمنافسة البنوك التقليدية بشكل أكثر مباشرة.

قضت الشركة سنوات في تحدي المقرضين الراسخين عبر خدمات مالية منخفضة التكلفة مبنية على التطبيقات، وقد يتيح الاستحواذ على شريكها المصرفي القديم لها التوسع أكثر في منتجات يهيمن عليها عادة المؤسسات المالية التقليدية.

رحبت وول ستريت بالمعاملة إلى حد كبير، حيث أشار المحللون إلى إمكانية تعزيز الربحية والسيطرة الأكبر على تطوير منتجات Chime.

كتب محللو William Blair في مذكرة: «نرى في هذه خطوة جريئة قد تسرّع حصة Chime السوقية».

كان Stride Bank شريك Chime المصرفي لأكثر من سبع سنوات.

سيضع الاستحواذ البنك الحاصل على ميثاق وطني تحت ملكية Chime، مما يسمح لشركة التكنولوجيا المالية بالحصول على سيطرة أكبر على عملياتها واستراتيجية الإقراض.

تتوقع Chime أكثر من 100 مليون دولار من التآزر

تقدّر Chime أن الاستحواذ سيولّد أكثر من 100 مليون USD (تقريبًا ‏367.3 مليون د.إ.‏) من التآزر الصافي.

ومن المتوقع أن تأتي التوفيرات من رسوم البنك الراعي الأقل، ونطاق أوسع من منتجات الإقراض، وتكلفة تمويل أقل بشكل ملحوظ.

قد يعزز ذلك الجوانب الاقتصادية لأعمال Chime الحالية بينما يمنح الشركة مرونة أكبر لتطوير منتجات مالية جديدة.

كتب محللو Evercore ISI: «التحول إلى بنك كامل الصلاحيات ينبغي أن يسمح لـ Chime بزيادة حصتها من محفظة العميل، وزيادة قاعدة المودعين المباشرين لديها، وتحصين الحاجز التنافسي حول منصتها».

أبرزت Wolfe Research أيضًا الفوائد الاستراتيجية للصفقة.

كتب محللوها: «سيدعم الاستحواذ ابتكار منتجات أسرع، وزيادة ثقة الأعضاء، وميزة تكلفة هيكلية، ومزيدًا من السيطرة».

تتوقع Chime إغلاق الصفقة في النصف الأول من 2027.

المحلّلون يرفعون الأهداف بعد الصفقة

عدّلت عدة مؤسسات من وول ستريت نظرتها تجاه Chime عقب الإعلان.

رفعت Morgan Stanley هدفها السعري لسهم Chime إلى 40 دولارًا من 39 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف Overweight، واصفة الاستحواذ بأنه ذو أهمية استراتيجية لنمو الشركة.

أغلق السهم عند 32.31 دولارًا يوم الثلاثاء.

قالت الشركة إن الصفقة قد تساعد Chime على الحصول على حصة أكبر في سوق الائتمان، والترقي نحو شرائح أعلى من السوق، والاحتفاظ بالعملاء مع ارتفاع دخولهم، وتحسين الربحية.

وينبغي أن يوسع الميثاق الوطني أيضًا قدرة Chime على إصدار القروض عبر قاعدة عملائها.

تحت هيكل البنك الراعي الحالي، يمكن لـ Chime إقراض نحو 85% من أعضائها.

سيمنح الاستحواذ الشركة مرونة وسرعة أكبر في إطلاق منتجات ائتمانية جديدة، وهو ما تعتبره Morgan Stanley مهمًا بشكل خاص مع توجه Chime نحو منتجات ائتمانية ذات مدد أطول.

قد تسمح الاستراتيجية لـ Chime بتحقيق إيرادات من عملائها الأكثر قيمة والاحتفاظ بهم لفترة أطول مع ازدياد تعقيد احتياجاتهم المالية.

رفعت UBS هدفها إلى 31 دولارًا من 28 دولارًا واحتفظت بتصنيف Neutral.

وصفت UBS الصفقة بأنها امتداد جذاب استراتيجيًا لاستراتيجية التكامل الرأسي لدى Chime، معتبرة أنها قد تعزز ميزة الشركة من حيث التكلفة الهيكلية وتسرع تطوير المنتجات.

ذهب Loop Capital أبعد من ذلك، فبدأ التغطية بتصنيف Buy وهدف سعري هو الأعلى في السوق عند 45 دولارًا، ما يمثل ارتفاعًا يقارب 40% عن المستويات الحالية.

قالت Piper Sandler أيضًا إن الاستحواذ قد يحسّن اقتصاديات وحدة Chime بينما يمنحها سيطرة أكبر على تطوير المنتجات.

Chime تحافظ على التركيز على إعفاء Durbin

تأتي الصفقة في وقت يتجه فيه عدد متزايد من شركات التكنولوجيا المالية والبنوك الرقمية وشركات الأصول الرقمية للحصول على ميثاقات مصرفية لزيادة دورها في النظام المالي.

بالنسبة لـ Chime، ستظل بنية الأعمال المدمجة مهمة.

تتوقع الشركة إبقاء أصولها دون مستوى 10 مليار USD (تقريبًا ‏36.7 مليار د.إ.‏) في المستقبل المنظور.

هذا الحد مهم لأنه يتيح لـ Chime البقاء معفاة من حدود رسوم تبادل بطاقات الخصم المفروضة على البنوك الأكبر بموجب تعديل Durbin لعام 2010.

قد يحافظ الإبقاء على ذلك الإعفاء على جزء مهم من نموذج أعمال Chime حتى مع حصول الشركة على مزيد من السيطرة على عمليات الإقراض والمصرفية.

كما رفعت Chime يوم الثلاثاء توقعاتها للربع الثالث وللسنة الكاملة من حيث نمو الإيرادات والأرباح الأساسية، ما أضاف إلى الردود الإيجابية على صفقة Stride.