يسعى باول للحصول على مزيد من الأدلة قبل خفض أسعار الفائدة

أعرب جيروم باول، الرئيس الحالي للاحتياطي الفيدرالي، عن رضاه عن التقدم المحرز بشأن التضخم. وكان يتحدث في البرتغال في حدث نظمه البنك المركزي الأوروبي.

وكان موضوع الحدث هو تسليط الضوء على وجهات النظر العالمية بشأن التضخم وسياسات البنوك المركزية. وبصرف النظر عن باول، تحدثت أيضًا في هذا الحدث رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد ومحافظ البنك المركزي البرازيلي روبرتو كامبوس نيتو.

أصدرت وزارة التجارة الأمريكية أرقام نفقات الاستهلاك الشخصي أمس. ويبلغ معدل التضخم 2.6%، وهو أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ولا يتوقع صناع السياسات أن ينخفض التضخم إلى 2% حتى عام 2026.

وهذا يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أمام معضلة. إذا بدأوا في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا، فمن المحتمل أن يتراجعوا عن العمل الذي قاموا به حتى الآن. وإذا انتظروا لفترة طويلة، فقد يضعون عبئاً غير ضروري على الاقتصاد ويعرقلون النمو.

وهذا ما قاله باول حول هذا:

لدى الاحتياطي الفيدرالي موقف واضح حتى الآن. إنها تريد رؤية المزيد من الأدلة قبل أن تتمكن من البدء بثقة في خفض أسعار الفائدة. وهذا يعني تخفيضات أقل في أسعار الفائدة في المستقبل. وقال باول

وفي وقت سابق من العام، كانت السوق تتوقع ما يصل إلى 6 تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. ولكن مع تزايد وضوح موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي، يتكيف السوق مع الواقع الجديد. في الوقت الحالي، يتوقع الخبراء فقط تخفيضين إضافيين في أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام.

في حين يعتقد بعض المحللين أن التخفيضين في أسعار الفائدة يمكن أن يتما في سبتمبر وديسمبر، فإن باول واضح تمامًا بشأن عدم تحديد تواريخ محددة:

موازنة التضخم والبطالة

التضخم ليس المشكلة الوحيدة التي يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي معالجتها. تشير البيانات إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد يصل قريبًا إلى نقطة قد لا يكون من الممكن فيها خفض التضخم دون زيادة البطالة.

في نهاية اليوم، من المرجح أن يخطئ بنك الاحتياطي الفيدرالي في توخي الحذر وألا يصبح عدوانيًا في تخفيضات أسعار الفائدة. يتم الحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي في نطاق 5.25٪ - 5.5٪ منذ يوليو من العام الماضي. وقد لا ينخفض عن مستوى 5% حتى نهاية العام.

لقد أظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن إرادة قوية في عدم الرضوخ لتوقعات السوق ومن المرجح أن يستمر ذلك، مع الأخذ في الاعتبار حقيقة أن التضخم لا يزال أعلى بنصف نقطة مئوية من الهدف المنشود.

وكما هو الحال دائمًا، يواصل العالم مراقبة كلمات باول وقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت الحالي، كل ما يحصلون عليه من باول هو "نحن بحاجة إلى مزيد من البيانات لتأكيد الاتجاه الهبوطي المستدام في التضخم".