توقعات أسعار الفضة: مقيمة بأقل من قيمتها وجاهزة للاختراق الصعودي

تذبذبت أسعار الفضة هذا الأسبوع حتى مع ارتفاع الذهب لمدة أربعة أيام متتالية وارتفع إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 2480 دولارًا. تم تداول XAG عند 31.1 دولارًا يوم الثلاثاء، أي أقل ببضع نقاط من أعلى مستوى منذ بداية العام عند 32.50 دولارًا.

النمو في الصين يتباطأ

حقق سعر الفضة أداءً جيدًا هذا العام حيث قفز بأكثر من 42٪ من أدنى مستوى له في يناير وبنسبة 76٪ من أدنى مستوى له في عام 2022.

حلت الفضة محل الذهب هذا الأسبوع بسبب البيانات الاقتصادية السلبية نسبيًا من الصين. وفي تقرير، قال المكتب الوطني للإحصاء (NBS) أن الاقتصاد نما بنسبة 0.7٪ في الربع الثاني، متباطئًا من 1.5٪ في الربع الأول. وتوسع بنسبة 4.7% في الربع الثاني بعد نموه بنسبة 5.3% في الربع السابق.

وأظهر تقرير آخر أن الإنتاج الصناعي في البلاد تباطأ إلى 5.3٪ في مايو بينما تباطأت مبيعات التجزئة إلى 2.0٪.

وتعني هذه الأرقام أن ثاني أكبر اقتصاد في العالم وأكبر مستهلك للفضة ليس في وضع جيد للغاية. في معظم الحالات، تزدهر الفضة عندما يكون هناك نمو قوي في الاقتصاد الصيني لأنه معدن صناعي.

والصين ليست الدولة الاقتصادية الوحيدة التي لا تسير على ما يرام. أظهرت البيانات الأخيرة أن الولايات المتحدة بدأت في التباطؤ في الأشهر القليلة الماضية.

على سبيل المثال، أظهرت البيانات الصادرة عن معهد إدارة التوريدات (ISM) أن مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية وغير التصنيعية انخفضت إلى ما دون منطقة التوسع البالغة 50 في يونيو، مما يشير إلى انكماشها.

علاوة على ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.1%، وهي أعلى نقطة له منذ عام 2021. وكانت أرقام التصنيع والإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة أضعف من المتوقع في الأشهر القليلة الماضية.

ويحدث نفس الاتجاه في أوروبا، القارة التي تشهد تراجعاً سريعاً في التصنيع بسبب ارتفاع أسعار الطاقة. أظهرت البيانات الصادرة هذا الأسبوع أن الإنتاج الصناعي للكتلة انخفض بنسبة 0.6٪ في مايو.

تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل

سيكون المحفز المهم التالي لأسعار الفضة هو الاحتياطي الفيدرالي، والذي من المقرر أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

وفي بيان صدر في وقت سابق من هذا الأسبوع، قال جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، إنه قد يفكر في خفض أسعار الفائدة حتى قبل أن ينخفض التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0٪.

ونتيجة لذلك، يتوقع المحللون أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت في اجتماعه في سبتمبر. وتضع أداة CME التي تتم مراقبتها عن كثب احتمالات خفض سعر الفائدة في سبتمبر عند 100٪.

وأظهرت البيانات الأخيرة أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ، الذي ينظر إلى تغيرات الأسعار في المراكز الحضرية، انخفض إلى 3.0٪ في يونيو. والأهم من ذلك، انخفض الرقم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلكين من حوالي 5% في وقت سابق من هذا العام إلى 3.2%.

بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس البنك المركزي الوحيد الذي يشير إلى المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام. وفي أوروبا، قام البنك الوطني السويسري (SNB) بالفعل بتخفيض أسعار الفائدة مرتين بينما قام البنك المركزي الأوروبي بتخفيضها بنسبة 0.25%.

قام بنك كندا (BoC) بخفض أسعار الفائدة بينما من المقرر أن يقوم بنك إنجلترا (BoE) بخفضها في الاجتماع القادم. تعمل الفضة والمعادن الأخرى بشكل جيد عندما تقوم البنوك المركزية العالمية بتخفيض أسعار الفائدة.

الفضة مقومة بأقل من قيمتها

وفي الوقت نفسه، تظهر بيانات إضافية أن الفضة لديها أساسيات أكثر إيجابية. مثل المعادن الأخرى، انخفض عدد اكتشافات المناجم الجديدة في السنوات القليلة الماضية ولم ينمو المعروض منها بالسرعة المتوقعة.

وتظهر البيانات الأخيرة أن إنتاج الفضة في عام 2023 بلغ 26 ألف طن متري، أي أقل من 26500 إنتاج في عام 2019.

وفي الوقت نفسه، استمر الطلب على الفضة في الارتفاع في السنوات القليلة الماضية، مدعومًا بالعديد من الرياح المواتية مثل السيارات الكهربائية والطاقة النظيفة. ومن المتوقع أن يرتفع الطلب إلى أكثر من 1.2 مليار أوقية هذا العام.

هناك أيضًا علامات على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. كما كتبت مؤخرًا، الذهب/الفضة كانت النسبة في اتجاه هبوطي في الأسابيع القليلة الماضية وتقف حاليًا عند 80 دولارًا من أعلى مستوى لهذا العام عند 92.12 دولارًا.

تنظر نسبة الذهب إلى الفضة إلى كمية الذهب التي يمكن أن تحتويها أونصة من الفضة على الذهب. في هذه الحالة، أونصة واحدة من الذهب تعادل 80 أونصة من الفضة وهي علامة على أن الفضة رخيصة جدًا.

تحليل أسعار الفضة

مخطط الفضة بواسطة TradingView

وبالانتقال إلى الرسم البياني الأسبوعي، نرى أن سعر الفضة قد ارتفع بشكل حاد في الأشهر القليلة الماضية. وقد شكل نموذجًا معكوسًا للرأس والكتفين وارتفع الآن فوق خط العنق.

ارتفعت الفضة أيضًا مؤخرًا فوق نقطة المقاومة الرئيسية عند 30 دولارًا، وهي أعلى نقطة لها في فبراير 2021 وأغسطس 2020.

كما ظل فوق كل المتوسطات المتحركة، مما يعني أن المشترين هم المسيطرون. ولذلك، من المرجح أن تستمر الفضة في الارتفاع حيث يستهدف المشترون نقطة المقاومة الرئيسية عند 35 دولارًا. سيصبح هذا الرأي صالحًا إذا ارتفعت الفضة فوق أعلى مستوى منذ بداية العام عند 32.50 دولارًا.