يتعافى سعر السهم الحكيم ولكن المخاوف الشبيهة بـ PayPal لا تزال قائمة

ارتفع سعر سهم Wise (LON: WISE) مرة أخرى بعد أن وصل إلى قاع عند 647 بنسًا في يونيو. لقد ارتد مرة أخرى بنسبة 21٪، وانتقل إلى سوق صعودية فنية على الرغم من أنه لا يزال أقل بشكل حاد من أعلى مستوى له منذ بداية العام عند 998 نقطة.

شركة جيدة مع نمو قوي

تعد Wise PLC واحدة من أكبر وأنجح العلامات التجارية في مجال التكنولوجيا المالية في المملكة المتحدة. لقد بدأت كشركة بسيطة تركز على التحويلات المالية، لمساعدة الأشخاص على نقل الأموال حول العالم.

لقد كان هدف Wise دائمًا هو تبسيط وتحسين شفافية صناعة التحويلات المالية. لا يزال لديها بعض من أقل تكاليف تحويل الأموال في الصناعة.

أضافت الشركة أيضًا المزيد من الحلول إلى نظامها البيئي. على سبيل المثال، كانت من أوائل الشركات التي قدمت حسابات مصرفية دولية لعملائها. في منصتها، يمكن للمرء إنشاء تجارة متعددة العملات بسهولة.

وقد أصبحت هذه الحسابات رائجة بين المستخدمين في السنوات القليلة الماضية، خاصة مع تحسن مفهوم العمل عن بعد. تبنت العديد من الشركات أيضًا Wise كمزود للبنية التحتية للمدفوعات.

أظهرت أحدث النتائج أن عملاء الأعمال لديها ارتفعوا بنسبة 20% في السنة المالية 24 إلى 600 ألف من 500 ألف في العام السابق.

بشكل عام، أصبحت Wise الآن أكثر من مجرد شركة لتحويل الأموال ولكنها نظام بيئي كامل للدفع. قفزت أرصدة عملائها من 3.7 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية 21 إلى أكثر من 13.3 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية 24. بصورة مماثلة. وانتقلت أصولها تحت الحراسة من صفر إلى 2.9 مليار جنيه إسترليني في نفس الفترة.

الحكيم ينمو أيضا في مجالات أخرى. وأظهرت أحدث النتائج أن عدد عملائها قفز إلى 12.8 مليونًا بينما ارتفع حجم الأموال التي حولوها إلى 118 مليار جنيه إسترليني.

Wise ينمو ويصبح أكثر ربحية

على عكس معظم الشركات العاملة في مجال التكنولوجيا المالية، تجمع Wise بين النمو والربحية. وفي معظم الحالات، تشهد الشركات المماثلة نموًا سريعًا على حساب الربحية.

أمضى Wise سنوات عديدة دون تحقيق أرباح، لكنه بدأ في تغيير مجرى الأمور. وأظهرت أحدث النتائج المالية أن أرباح الشركة لهذا العام ارتفعت بنسبة 212% إلى 354 مليون جنيه إسترليني. جعلها هذا النمو واحدة من أسرع الشركات نموًا في المملكة المتحدة.

وجاءت معظم هذه الأرباح من الفوائد التي تحصل عليها الشركة من ودائع العملاء. ارتفع دخل الفوائد فوق أول 1٪ بنسبة 302٪ ليصل إلى 364 مليون جنيه إسترليني بينما بلغت الفوائد المدفوعة 124 مليون جنيه إسترليني.

توضح هذه الأرقام كيف ساعد تنويع الشركة على أن تصبح مربحة. ومع ذلك، فإن الخطر يكمن في أن دخل الفائدة سينخفض مع بدء بنك إنجلترا والبنوك المركزية الأخرى في خفض أسعار الفائدة هذا العام.

يعتقد وايز أن لديه مجالًا أكبر للنمو بمرور الوقت. تتوقع الإدارة أن معدل نمو دخلها سيتراوح بين 15% و20%، وهو رقم جيد لشركة مثل Wise.

الحكيم لديه العديد من المحفزات

يمتلك Wise PLC العديد من المحفزات التي يمكن أن تدفعه إلى الأعلى على المدى الطويل. أولا، إنها شركة ذات جودة عالية حيث يبقى العملاء لفترة طويلة. كما هو موضح أدناه، يميل العديد من العملاء إلى الاستمرار في تقديم خدماتهم لفترة طويلة بعد الاشتراك.

ثانيًا، سيستفيد وايز من اتجاهات الهجرة المستمرة. وتشهد معظم دول العالم المتقدم المزيد من الهجرة من الدول النامية والأسواق الناشئة. أضافت الولايات المتحدة أكثر من 10 ملايين شخص في السنوات القليلة الماضية.

لن يستخدم جميع المهاجرين Wise لتلبية احتياجاتهم من تحويل الأموال نظرًا لأن الصناعة شديدة التنافسية. ومع ذلك، فإن العديد من هؤلاء الأشخاص سيصبحون عملاء على المدى الطويل، الأمر الذي سيفيد وايز.

ثالثًا، لدى الشركة مجال لإضافة المزيد من الخدمات إلى نظامها البيئي. على سبيل المثال، تعاونت مع Interactive Brokers، إحدى أفضل البورصات لإطلاق منصة لتداول الأسهم. تتيح الشراكة لعملاء Interactive Brokers تحديد خيار الدفع باستخدام Wise.

تتمتع Wise بمساحة أكبر لتقديم المزيد من الحلول كما رأينا مع شركات أخرى مماثلة. على سبيل المثال، قدم بعضهم أدوات تداول الأسهم والعملات المشفرة، لمساعدة المستخدمين على شراء الأصول وبيعها.

علاوة على ذلك، لدى Wise فرصة لزيادة الحلول المقدمة لعملاء الأعمال الذين يميلون إلى التعامل مع حجم أكبر.

المخاوف الرئيسية بشأن الأسهم الحكيمة

ومع ذلك، فإن مصدر القلق الرئيسي بالنسبة لشركة Wise كاستثمار هو أنه يبدو مبالغًا فيه إلى حد كبير. تبلغ القيمة السوقية للشركة أكثر من 8 مليارات جنيه إسترليني وأرباح سنوية تبلغ 354 مليون جنيه إسترليني. يمنحها مقياس التقييم هذا نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 22.5، وهي نسبة كبيرة جدًا.

ومع ذلك، أعتقد أن هذا التقييم المتميز يمكن تبريره من خلال النمو القوي في الإيرادات والربحية.

والخطر الآخر هو أن صناعة الدفع تنافسية للغاية. بعض من كبار المنافسين هم شركات مثل Apple، وGoogle، وRevolut، وPayoneer، وRemitly، وHSBC's Zing، وPayPal. ومن المرجح أن تحد هذه المنافسة من مسار نموها. هذه المنافسة، كما رأينا مع PayPal ، يمكن أن تؤثر على هوامشها. وفي الشهر الماضي فقط، أعلنت الشركة أنها تخطط لإنفاق المزيد من الأموال لجذب المزيد من العملاء.