تحصل الشركات الصينية على سندات خارجية قابلة للتحويل بقيمة 14 مليار دولار وسط أسعار فائدة مرتفعة

سجلت الشركات الصينية رقما قياسيا جديدا، حيث جمعت 14 مليار دولار (10.7 مليار جنيه استرليني) من السندات الخارجية القابلة للتحويل هذا العام. وتؤكد هذه الزيادة تحولها الاستراتيجي نحو تنويع التمويل وسط استمرار ارتفاع أسعار الفائدة.

تكشف البيانات الواردة من LSEG أن حصة البر الرئيسي للصين من الصفقات العالمية تبلغ الآن 22%، مما يسلط الضوء على نفوذها المتزايد في السوق.

يمثل مبلغ 14 مليار دولار الذي تم جمعه حتى الآن في عام 2024 زيادة مذهلة بنسبة 1588٪ من 829.3 مليون دولار (631.2 مليون جنيه إسترليني) التي تم جمعها في نفس الفترة من العام الماضي. ويعود هذا النمو إلى المعاملات الكبرى، بما في ذلك إصدار مجموعة علي بابا بقيمة 5 مليارات دولار (3.8 مليار جنيه إسترليني) في مايو وصفقة شركة بينج آن للتأمين بقيمة 3.5 مليار دولار (2.7 مليار جنيه إسترليني) الأسبوع الماضي.

تفاؤل السوق رغم تراجع الاكتتاب العام

ويمنح الارتفاع الكبير في إصدار السندات الصينية القابلة للتحويل الأمل لصانعي الصفقات، وخاصة في هونج كونج، حيث انخفضت العروض العامة الأولية إلى أدنى مستوى لها منذ 15 عاما. في عام 2021، جمعت الاكتتابات العامة الأولية 10.9 مليار دولار (8.3 مليار جنيه إسترليني) على مدار 12 شهرًا، لكن النشاط الأخير تأخر بشكل كبير.

تاريخيًا، تتقدم عمليات إعادة فتح السوق من الكتل والأسهم الأولية إلى السندات القابلة للتحويل، حيث تكون الاكتتابات العامة الأولية هي آخر ما يتم انتعاشه. وقد أدى هذا الاتجاه إلى تغذية التفاؤل بأن نشاط سوق رأس المال الأوسع قد ينتعش قريباً.

وعلى مدى العامين الماضيين، لوحظ ركود ملحوظ في هذه المنتجات، مع تردد المستثمرين الدوليين في الانخراط في هونغ كونغ والصين. ومع ذلك، أظهرت الأشهر الثلاثة الماضية علامات تجدد الثقة بين هؤلاء المستثمرين.

تجدد اهتمام المستثمرين بالصين

ويبدي المستثمرون الدوليون اهتماما متزايدا بالصفقات الصينية، مما يعكس ثقة حذرة ولكن متزايدة منذ تعافي الصين من الوباء. وقد تكثف الحوار حول الاستثمارات الصينية، مما يشير إلى تحول إيجابي مقارنة بالوضع قبل عام.

في الماضي، كان المستثمرون الدوليون منفصلين إلى حد كبير عن الأسواق الصينية، لكنهم الآن حريصون على مناقشة آخر التطورات وفهمها. ورغم استمرار الحذر، فإن الحوار المتزايد يعد علامة واعدة على تحسن معنويات المستثمرين.

الاتجاهات العالمية والإقليمية في السندات القابلة للتحويل

على الصعيد العالمي، شهد سوق السندات القابلة للتحويل إصدارات بقيمة 64.2 مليار دولار (49 مليار جنيه إسترليني) في عام 2024. وشهدت اليابان أيضًا ارتفاعًا كبيرًا، حيث ارتفعت قيم الصفقات بنسبة 486.2٪، وفقًا لشركة LSEG.

تعتبر السندات القابلة للتحويل جذابة للمستثمرين لأنها توفر مكاسب محتملة في الأسهم إلى جانب مدفوعات القسيمة. إذا لم يتم ممارسة خيار التحويل إلى أسهم، يتم سداد أصل المبلغ عند الاستحقاق. هذه الميزة المختلطة تجعلها خيارًا شائعًا للمستثمرين الذين يبحثون عن الأمان وإمكانات النمو.

وقام بنك أوف أمريكا مؤخراً بمراجعة توقعاته لإصدار السندات العالمية القابلة للتحويل، فرفعها بنسبة 11%. ويتوقع البنك الآن ما يصل إلى 110 مليار دولار (83.9 مليار جنيه إسترليني) من الصفقات في عام 2024، مما يعكس توقعات السوق القوية.

التوقعات المستقبلية لأسواق رأس المال الصينية

وتشير الزيادة الكبيرة في إصدار السندات القابلة للتحويل من قبل الشركات الصينية إلى تحرك استراتيجي لتأمين خيارات تمويل متنوعة. ويوضح هذا الاتجاه قدرة الشركات الصينية على التكيف في التعامل مع المشهد الاقتصادي الحالي، الذي يتميز بأسعار الفائدة المرتفعة والتعافي بعد الوباء.

ومع عودة ثقة المستثمرين تدريجيًا، من المرجح أن تتبعها أنشطة سوق رأس المال الأخرى، بما في ذلك الاكتتابات العامة الأولية. ويشير الحوار المتجدد والاهتمام من جانب المستثمرين الدوليين إلى أن الصين تظل لاعباً حاسماً في السوق المالية العالمية. ومن الممكن أن يبشر هذا الانتعاش في إصدار السندات القابلة للتحويل بتعافي أوسع نطاقا في أنشطة أسواق رأس المال في المنطقة.