TD Cowen تخفض تصنيف Molson Coors، وتخفض السعر المستهدف إلى 58 دولارًا: هل حان وقت الخروج؟

أصبحت شركة Molson Coors Beverage Company (NYSE: TAP) في دائرة الضوء اليوم بعد تخفيض تصنيفها من قبل TD Cowen. على الرغم من إعلان شركة Molson Coors عن أرباح أفضل من المتوقع للربع الثاني وإعادة تأكيد توقعاتها لعام 2024 أمس، قامت TD Cowen بتعديل تصنيفها للشركة، والانتقال من الشراء إلى الانتظار، وخفض السعر المستهدف من 68 دولارًا إلى 58 دولارًا.

يشير هذا الهدف المنقح إلى احتمالية صعودية متواضعة تبلغ 7٪ فقط من سعر الإغلاق الأخير للسهم. تأثر قرار TD Cowen بتخفيض تصنيف Molson Coors بعدم قدرة الشركة على الاستفادة الكاملة من مكاسب حصة السوق التي نشأت من مقاطعة Bud Light.

إن الفوائد المتوقعة من زيادة مساحة الرفوف - التي زادت بنسبة 13% هذا العام - لم تترجم إلى مكاسب متوقعة في الإيرادات. كما أن التقدم البطيء في جهود الترقية، لا سيما فيما يتعلق بإعادة تسمية العلامة التجارية Blue Moon، قد أخذ في الاعتبار أيضًا في خفض التصنيف.

على الرغم من هذه التحديات، يعتقد المحللون في TD Cowen أن توجيهات Molson Coors لعام 2024 قابلة للتحقيق ولكن من غير المرجح أن تثير اهتمام المستثمرين ما لم تظهر الشركة طريقًا نحو نمو عضوي أكثر قوة.

أرباح شركة مولسون كورس للربع الثاني

كان الربع الثاني من عام 2024 بمثابة نقطة مضيئة لشركة Molson Coors، حيث أعلنت الشركة عن زيادة في الأرباح بنسبة 7.9٪، أي ما يعادل 1.92 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، متجاوزة التقديرات المتفق عليها بمقدار 0.24 دولارًا أمريكيًا.

انخفضت الإيرادات بشكل طفيف بنسبة 0.6٪ على أساس سنوي إلى 3.25 مليار دولار لكنها لا تزال تتجاوز التوقعات بمقدار 70 مليون دولار. إن قدرة Molson Coors على الحفاظ على أدائها المتميز مع تعزيز أرباحها النهائية - بنسبة 5.2% - وسط بيئة مليئة بالتحديات تؤكد مرونتها التشغيلية.

فيما يتعلق بتوقعاتها لعام 2024، تظل شركة Molson Coors متفائلة، وتحافظ على توجيهاتها لنمو منخفض من رقم واحد في صافي المبيعات على أساس العملة الثابتة.

وتتوقع الشركة أن يرتفع الدخل الأساسي قبل الضرائب إلى أرقام فردية متوسطة، مع توقع نمو مماثل لربحية السهم المخففة.

ومن المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية 750 مليون دولار، ويقدر التدفق النقدي الحر بنحو 1.2 مليار دولار، مما يشير إلى استمرار الصحة المالية والقدرة الاستثمارية.

التحديات المقبلة

في الأساس، تتنقل Molson Coors في مشهد معقد يتميز بتفضيلات المستهلكين المتطورة والمنافسة الشديدة. إن محفظة علاماتها التجارية المتنوعة، بما في ذلك العلامات التجارية الأساسية مثل Coors Light وMiller Lite والعروض المتميزة مثل Blue Moon، تضعها في موقع جيد للاستحواذ على قطاعات السوق المختلفة.

ومع ذلك، فإن اعتماد الشركة على مبيعات البيرة التقليدية وسط تحول اتجاهات المستهلكين نحو المشروبات المتميزة والبديلة يمثل فرصًا وتحديات.

تتضمن محركات النمو لشركة Molson Coors مبادرات استراتيجية مثل خطة التسريع، التي تهدف إلى تعزيز الإيرادات من خلال الابتكار والتميز، والاستثمارات المستهدفة في الأسواق الرئيسية مثل أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ.

وتستكشف الشركة أيضًا الفرص المتاحة في الفئات غير الكحولية والمشروبات الروحية، مما يعكس اتجاه الصناعة الأوسع للتنويع بما يتجاوز عروض البيرة التقليدية.

التقييم والمخاطر

من ناحية التقييم، تقدم شركة Molson Coors حالة مقنعة حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) أقل بكثير من متوسط الصناعة. يتم تداول السهم بنسبة سعر إلى ربح آجلة أقل من 10، وهو مقوم حاليًا بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بأقرانه مثل Anheuser-Busch InBev، الذي يتطلب مضاعفًا أعلى بكثير.

يزيد عائد توزيعات أرباح Molson Coors الذي يزيد عن 3.27% وبرنامج إعادة شراء الأسهم القوي من جاذبيتها كاستثمار ذي قيمة.

على الرغم من هذه الإيجابيات، تواجه شركة Molson Coors العديد من المخاطر التي يجب على المستثمرين مراعاتها. إن الطبيعة العالمية لعملياتها تعرض الشركة للتوترات الجيوسياسية، مثل الصراع بين روسيا وأوكرانيا، وعوامل الاقتصاد الكلي مثل تقلب تكاليف الوقود والكهرباء.

بالإضافة إلى ذلك، يعتبر استهلاك البيرة حساسًا للظروف الاقتصادية، مما قد يؤثر على المبيعات أثناء فترات الركود.

توفر الميزانية العمومية القوية للشركة، التي تضم ما يقرب من 1.65 مليون دولار نقدًا ومستويات ديون يمكن التحكم فيها، وسادة للتغلب على هذه التحديات.

كانت Molson Coors استباقية في إدارة هيكل رأس مالها، من خلال برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة 2 مليار دولار يؤكد التزامها بإعادة القيمة إلى المساهمين مع الحفاظ على المرونة لاستثمارات النمو.

وبينما يزن المستثمرون أداء الشركة مقابل توقعات السوق، فإن فحص المؤشرات الفنية للسهم يمكن أن يوفر المزيد من الأفكار حول تحركات الأسعار المحتملة وتوجيه قرارات الاستثمار المستقبلية. دعونا نتعمق في الرسوم البيانية لفهم مسار أسعار Molson Coors وموقعها في السوق بشكل أفضل.

يتراوح بين 49 دولارًا و 68 دولارًا

كان سهم Molson Coors في اتجاه هبوطي طويل المدى منذ عام 2016. وعلى الرغم من أنه حقق ارتدادًا ملحوظًا بعد انخفاضه إلى مستويات 30 دولارًا خلال انهيار عام 2020، إلا أنه لا يزال أقل بكثير من ذروته في عام 2016.

مخطط TAP بواسطة TradingView
منذ عام 2023، حاول السهم مرتين اختراق مستوى 68 دولارًا، لكنه فشل، مما عزز الاتجاه الهبوطي طويل المدى. وبالتالي، فإن المستثمرين المتفائلين بالسهم ويتوقعون ارتفاعه بشكل ملحوظ يجب عليهم الانتظار حتى يتم تجاوز هذا المستوى لأي تحرك صعودي كبير. إذا لم يحدث ذلك، يمكن أن يظل السهم ضمن النطاق لفترة طويلة.

يجب أيضًا على المتداولين الذين يميلون إلى الهبوط على السهم عدم بيعه عند المستويات الحالية لأنه يتم تداوله بالقرب من دعمه طويل المدى بالقرب من 49 دولارًا كما هو موضح في الرسم البياني. إذا فشل السهم في الانخفاض إلى ما دون مستوى الدعم هذا، فيمكنه الاستمرار في التداول في نطاق 49-68 دولارًا في المستقبل القريب.