سهم مجموعة CAVA: سعر مثالي قبل الأرباح

حقق سهم مجموعة CAVA (NYSE: CAVA) أداءً جيدًا هذا العام، مما جعله أحد أفضل شركات المطاعم أداءً في وول ستريت. فقد قفز بنسبة تزيد عن 128% هذا العام، متفوقًا على صندوق Invesco Food & Beverage ETF (PBJ)، الذي لم يشهد أي تحرك يذكر.

لقد تفوقت CAVA على أسماء شهيرة أخرى في صناعة المطاعم. فقد ارتفعت أسهم Chipotle بنسبة 13% فقط بينما انخفضت أسهم Starbucks بنسبة تزيد عن 1.25% هذا العام.

لا تزال مخاوف الصناعة قائمة

لقد تعرضت صناعة المطاعم لضغوط شديدة هذا العام حيث أظهرت العلامات تباطؤ النمو. في يوم الثلاثاء، قام أحد المحللين في Piper Sandler بتخفيض تصنيف الصناعة، مشيرًا إلى الافتقار إلى قوة التسعير وتباطؤ حركة المرور في معظم الشركات.

الواقع أن أداء العديد من الشركات كان أضعف من المتوقع هذا العام. ولم ترتفع أسهم ستاربكس إلا لأن الشركة وظفت براين نيكول ، الرئيس التنفيذي لشركة تشيبوتلي، ليكون رئيسها الجديد. ولكن النتائج الأخيرة للشركة أظهرت تباطؤ مبيعات متاجرها في الولايات المتحدة والصين.

انخفضت أسهم شركة Dutch Bros بنسبة تزيد عن 28% من أعلى نقطة لها هذا العام بينما انخفضت أسهم Sweetgreen بنسبة 12% بعد نشر نتائج مختلطة هذا الشهر.

وعلى المستوى الكلي، فإن هذا التباطؤ في الصناعة أمر مفهوم، حيث ارتفع معدل البطالة إلى 4.3% في حين تباطأ نمو الأجور مؤخراً. وفي حين تراجع التضخم في الأشهر الثلاثة الماضية على التوالي، تظل الأسعار عند مستوى مرتفع. ومنذ بداية العام حتى الآن، ارتفعت الأسعار بأكثر من 3%.

بالإضافة إلى ذلك، تواجه الصناعة ارتفاعاً في الأجور، وخاصة في ولايات رئيسية مثل كاليفورنيا. ففي وقت سابق من هذا العام، طبقت الولاية حداً أدنى للأجور يبلغ 20 دولاراً لصناعة الوجبات السريعة والمطاعم، وهو ما أضر بهوامشها.

كان نمو مجموعة CAVA مرنًا

ولكن بالنسبة لمجموعة CAVA، هناك دلائل تشير إلى أن نمو الشركة مستمر مع تزايد شعبية العلامة التجارية.

وارتفعت إيراداتها السنوية من 500 مليون دولار في عام 2021 إلى أكثر من 728 مليون دولار في عام 2023، بينما أصبحت الشركة مربحة. وانتقلت من خسارة سنوية تزيد عن 37.4 مليون دولار إلى أكثر من 29.9 مليون دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية.

يعود نمو إيرادات CAVA إلى الشعبية المتزايدة للمأكولات المتوسطية في البلاد وزيادة عدد المتاجر.

وأظهرت النتائج المالية الأخيرة ارتفاع إيرادات CAVA بنسبة 30.3% في الربع الأول إلى أكثر من 256 مليون دولار، مع ارتفاع مبيعات نفس المتجر بنسبة 2.3%، وهو أقل من نسبة 7% لشركة Chipotle.

وقد تم دفع إيراداتها من خلال قنواتها الرقمية وقنوات البيع بالتجزئة. وشكلت الإيرادات الرقمية 37% من أعمالها، بمساعدة منصات مثل DoorDash وUber Eats.

كما أن نمو الإيرادات جاء نتيجة لافتتاح متاجر جديدة، حيث افتتحت الشركة 14 متجرًا جديدًا في الربع الأخير، وتأمل في افتتاح 50 إلى 54 متجرًا منها هذا العام.

اقرأ المزيد: تحليل سعر سهم مجموعة كافا: هل هذا هو Chipotle التالي؟

أرباح مجموعة CAVA في المستقبل

إن المحفز المهم التالي لمجموعة CAVA، والتي يقارنها البعض بشركة Chipotle، هو نتائجها المالية المقرر صدورها يوم الخميس.

ومن المتوقع أن تظهر هذه الأرقام استمرار نمو إيرادات الشركة في الربع الثاني. ومن المتوقع أن يبلغ النمو السنوي 27%، مما سيدفع إيراداتها إلى 219 مليون دولار. وفي الربع الثالث، يتوقع المحللون أن تبلغ إرشادات الإيرادات 25% (220 مليون دولار) بينما سيبلغ رقم الإيرادات السنوية 903 مليون دولار.

كانت مجموعة CAVA شركة متحفظة إلى حد ما عند تقديم توجيهاتها المستقبلية، وهو ما يفسر سبب تفوقها في أرقام الأرباح في كل ربع سنة منذ طرحها للاكتتاب العام في عام 2023.

والجدير بالذكر أن الشركة قد حصلت على 10 مراجعات إيجابية لأرباح السهم الواحد في الأشهر الثلاثة الماضية، وفقًا لـ SeekingAlpha.

أكبر مصدر للقلق بالنسبة لـ CAVA

الرسم البياني لسهم CAVA بواسطة TradingView

هناك العديد من المخاوف بشأن مجموعة CAVA بين المستثمرين. وأهمها تقييمها حيث بلغت القيمة السوقية للشركة أكثر من 11 مليار دولار.

في يونيو/حزيران، خفض محللو جي بي مورجان تقييم السهم، ليصل إلى هدفه عند 77 دولاراً، أي أقل بنسبة 22% عن المستوى الحالي. وفي المذكرة، أشار البنك إلى أن تقييم مجموعة كافا كان غير مسبوق بالنظر إلى أن متوسط حجم وحدتها كان 2.6 مليون دولار مقابل تكلفة بناء لكل صندوق بلغت 1.5 مليون دولار.

جي بي مورجان هو البنك الوحيد في وول ستريت الذي يوصي ببيع CAVA، في حين يمنح مورجان ستانلي تصنيف زيادة الوزن. ويمنح ويدبوش تصنيف التفوق في الأداء.

إن التقييم يشكل مصدر قلق حقيقي حيث يتم تداول الشركة بمضاعف القيمة المستقبلية للمبيعات وهو 12 في حين يبلغ متوسط صناعة المطاعم حوالي 1.22. إن مضاعف القيمة المستقبلية للمبيعات وهو 12.65 أعلى من متوسط القطاع وهو 0.88.

تعني هذه الأرقام أن الشركة مُسعَّرة على نحو مثالي قبل الأرباح. ومع ذلك، فإن حقيقة أن السهم مبالغ في قيمته لا تشكل دائمًا إشارة إلى أن المستثمرين يجب أن يبيعوا أسهمهم. فضلاً عن ذلك، فقد حققت شركات مبالغ في قيمتها مثل فيزا وماستركارد وشيبوتلي ونفيديا أداءً جيدًا بمرور الوقت.

بالنسبة لمجموعة CAVA، تحتاج الشركة إلى إثبات أنها تنمو بشكل مربح لتبرير قضايا التقييم الحالية.

من الناحية الفنية، شكّل السهم نمط قمة مزدوجة حول مستوى 100 دولار، مما يعني أنه قد يعاني من انعكاس حاد بعد الأرباح. ستكون المستويات العليا التي يجب مراقبتها 95 دولارًا و105 دولارًا.