سعر سهم Tata Elxsi شكّل شمعة إلهية: هل هو شراء جيد؟

لقد حقق سعر سهم شركة Tata Elxsi أداءً جيدًا في العقود القليلة الماضية، مما جعله أحد أفضل الأسهم أداءً في الهند. فقد قفز من 30 روبية فقط في عام 1999 إلى ما يقرب من 8000 روبية اليوم، أو بزيادة قدرها 305800٪. وقد أدى هذا الارتفاع إلى رفع القيمة السوقية للشركة إلى أكثر من 585 مليار روبية، أي ما يعادل أكثر من 7 مليارات دولار.

رياح خلفية مواتية

تعد شركة Tata Elxsi واحدة من الشركات العديدة في منظومة مجموعة Tata. وهي شركة تكنولوجيا تركز على توفير حلول الهندسة والبحث والتطوير (ERD) للشركات من جميع أنحاء العالم.

تخدم شركة Elxsi بعض أكبر الشركات على مستوى العالم. بالإضافة إلى الشركات التابعة لمجموعة Tata، تقدم Elxsi حلولاً لشركات مثل Ford وToyota وDaimler وVolvo وComcast وVodafone وMedtronic.

وتستفيد هذه الشركات من خبرتها في قطاع التصميم وتكاليفها التشغيلية المنخفضة نسبيًا نظرًا لأن معظم خدماتها تتم في الهند.

على سبيل المثال، في صناعة السيارات، تساعد شركة Tata Elxsi الشركات في أعمالها الهندسية واختبار الأنظمة وتطوير البرمجيات. كما تقدم حلولاً مماثلة في صناعات مثل الطيران والإعلام وتصنيع الأجهزة.

وتواجه شركة تاتا إلكسي العديد من الرياح المواتية. أولاً، باعتبارها شركة هندية، فإنها تستفيد إلى حد ما من التوترات بين الولايات المتحدة والصين، والتي دفعت العديد من الشركات المصنعة إلى نقل جزء من أعمالها إلى الهند.

ثانيًا، تعد الشركة لاعبًا رائدًا في بعض القطاعات الأكثر نموًا على مستوى العالم. على سبيل المثال، تقوم الشركة بالكثير من العمل في الصناعات الناشئة مثل البيانات الضخمة، وإنترنت الأشياء، والحوسبة السحابية، والأمن السيبراني، والروبوتات.

تبلغ قيمة السوق الإجمالية التي يمكن الوصول إليها في كل من هذه الصناعات تريليونات الدولارات. على سبيل المثال، عندما يتعلق الأمر بالذكاء الاصطناعي، بلغت إيرادات إنفيديا 30 مليار دولار يوم الأربعاء، وهو ما يزيد عن ما حققته في الأرباع الأربعة الأولى من عام 2021.

ويشهد قطاع الأمن السيبراني أيضًا نموًا، كما يتضح من النمو القوي في الإيرادات وتقييم أقساط الشركات مثل Palo Alto Networks وCrowdStrike.

ثالثًا، تنتمي شركة تاتا إلكسي إلى مجموعة تاتا، وهو ما يعزز مصداقيتها عند التفاوض على الصفقات مع شركات أخرى. كما تقوم أيضًا بالكثير من العمل لصالح شركات ضمن مجموعة تاتا.

نمو إيرادات تاتا Elxsi

لذلك، شهدت أرقام إيرادات شركة Tata Elxsi نموًا في السنوات القليلة الماضية. فقد ارتفعت إيراداتها السنوية من 12.3 مليار روبية في السنة المالية 2017 إلى أكثر من 31.45 مليار روبية في السنة المالية الماضية، وتعتقد الإدارة أن لديها مجالًا أكبر للنمو.

أظهرت الأرباح الأخيرة أن إيرادات الشركة ارتفعت بنسبة 9% على أساس سنوي في الربع الأخير إلى 926.5 كرور روبية بينما بلغت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وهامشها الصافي 27.2% و26.3% على التوالي. وقد أدت هذه الأرقام إلى زيادة أرباحها قبل الضرائب إلى أكثر من 252 كرور روبية.

وجاء هذا النمو في الإيرادات في المقام الأول بفضل حلول النقل وتكامل الأنظمة، والتي ارتفعت بنسبة 5.3% و8.7% على التوالي.

سجل قسم الوسائط نموًا بنسبة 0.5% مع استمرار الصناعة في مواجهة رياح معاكسة كبيرة مع تباطؤ الإنفاق الإعلاني. كما شهد أداءً صعبًا في قسم الرعاية الصحية وعلوم الحياة، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 4.3%

مخاوف بشأن تقييمها

إن أحد المخاوف الرئيسية بشأن شركة تاتا إلكزي والعديد من الشركات الهندية الأخرى هو أنها أصبحت مبالغًا في قيمتها بشكل كبير.

ومن الأمثلة الجيدة على ذلك شركة تاتا إلكسي، التي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 7 مليارات دولار، وتبلغ إيراداتها السنوية 427 مليون دولار، مما يمنحها مضاعف سعر إلى مبيعات يبلغ 16. وهذا تقييم باهظ التكلفة للغاية بالنظر إلى أن شركة مثل مايكروسوفت تتداول عند نسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 11.5.

وتتداول الشركة أيضًا عند نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية المذهلة البالغة 61x، وهي أعلى من بعض الأسماء الأكثر شهرة مثل Nvidia وBroadcom.

وفي مذكرة حديثة، أشار أحد المحللين في شركة كوتاك ماهيندرا إلى أن السهم قد ينخفض بشكل حاد إلى 5500 روبية، وهو أقل بكثير من 7700 روبية الحالية. ويعتقد العديد من المحللين الآخرين هذا حيث أن اثنين فقط من أصل 12 منهم لديهم تصنيف شراء للسهم.

ولكي نكون واضحين: يمكن للشركات المتخصصة أن تظل عند مستوى مرتفع لفترة طويلة. وهذا يفسر لماذا كانت شركات مثل أبل، ونفيديا، ومايكروسوفت مبالغاً في قيمتها باستمرار. وطالما حافظت شركة تاتا إكسل على نموها، فمن المرجح أن يظل السهم عند مستوى مرتفع.

تحليل سعر سهم تاتا اكسلسي

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم Tata Elxsi بلغ ذروته عند 10577 روبية في أغسطس 2022 ثم تراجع إلى 5591 روبية في ديسمبر من ذلك العام. ومنذ ذلك الحين، كان السهم في انتعاش بطيء. ومع ذلك، فقد شكل هذا الأسبوع شمعة إلهية، مما دفعه إلى ارتفاع بلغ 9044 روبية قبل أن يتراجع.

يظل السهم أعلى قليلاً من المتوسطات المتحركة الأسيّة (EMA) على مدار 50 أسبوعًا و100 أسبوع، كما أنه أقل قليلاً من نقطة تصحيح فيبوناتشي 23.6%.

لذلك، أرى أن السهم سيظل في هذا النطاق لفترة ثم يواصل الارتفاع حيث شكل نمطًا تصاعديًا مزدوج القاع. وسوف يتم تأكيد المزيد من المكاسب إذا قفز فوق نقطة المقاومة عند 9044 روبية.