مراقبة DGCA المشددة لشركة SpiceJet: ما يجب على المستثمرين معرفته، شرحه

انخفضت أسهم شركة سبايس جيت بنحو 7% في 30 أغسطس بعد أن وضعت المديرية العامة للطيران المدني شركة الطيران تحت المراقبة المشددة.

وأثار هذا التطور مخاوف بين المستثمرين، حيث أن التدقيق المتزايد من جانب المديرية العامة للطيران المدني قد يؤثر على عمليات شركة SpiceJet وأدائها المالي.

وانخفض السهم المدرج في بورصة BSE، والذي وصل إلى أدنى مستوى خلال اليوم عند 62.01 روبية، بعد تقارير عن اضطرابات تشغيلية وضائقة مالية في شركة الطيران المتعثرة.

تعزيز المراقبة من قبل المديرية العامة للطيران المدني يثير المخاوف

ويأتي قرار المديرية العامة للطيران المدني بتشديد الرقابة على شركة سبايس جيت في أعقاب عملية تدقيق خاصة أجريت لمرافق الهندسة التابعة للشركة يومي 7 و8 أغسطس/آب، والتي كشفت عن بعض أوجه القصور.

وأعلنت الهيئة التنظيمية أن المراقبة المعززة ستشمل زيادة عمليات التفتيش العشوائية والتفتيش الليلي لضمان سلامة عمليات SpiceJet.

وهذه ليست المرة الأولى التي تواجه فيها شركة سبايس جيت مثل هذا الإجراء التنظيمي. فقد تم وضع الشركة تحت المراقبة المشددة في يوليو/تموز 2022 بسبب حوادث السلامة المتكررة ومرة أخرى في يوليو/تموز 2023 بسبب الضغوط المالية والفنية.

تعكس الخطوة الأخيرة التي اتخذتها المديرية العامة للطيران المدني المخاوف المستمرة بشأن السلامة التشغيلية والاستقرار المالي لشركة الطيران.

أعضاء طاقم الطائرة في إجازة

وبالإضافة إلى الخطوة التي اتخذتها المديرية العامة للطيران المدني بوضع شركة الطيران تحت التدقيق بشكل أكبر، أعلنت شركة سبايس جيت أيضًا أنها وضعت 150 عضوًا من طاقم الطائرة في إجازة مؤقتة لمدة ثلاثة أشهر للتكيف مع موسم السفر الهزيل.

وقال متحدث باسم شركة الطيران:

وأكدت شركة الطيران جهودها لتأمين التمويل المؤسسي المؤهل القادم بقيمة 3000 كرور روبية والذي من المتوقع أن يكتمل هذا الشهر.

وتستمر الجهود لجمع رأس المال

وفي محاولة لدعم مواردها المالية، حاولت شركة SpiceJet جمع 3000 كرور روبية من خلال طرح مؤسسي مؤهل للأسهم، حسبما ذكرت صحيفة Mint.

كانت شركة الطيران قد جمعت في السابق 744 كرور روبية من خلال تخصيص الأسهم والضمانات على أساس تفضيلي، لكن جهود جمع الأموال الأخيرة واجهت تحديات.

انسحب أحد المستثمرين الرئيسيين، مما ترك لشركة SpiceJet 1060 كرور روبية فقط من أصل 2250 كرور روبية كانت تخطط لجمعها في البداية.

ورغم هذه النكسات، تظل شركة سبايس جيت متفائلة بشأن قدرتها على تأمين موافقة المساهمين بحلول 13 سبتمبر/أيلول لجمع رأس المال اللازم.

وأكد المتحدث باسم شركة الطيران مؤخرا أن ضخ رأس المال سيكون حاسما لدفع النمو وتوسيع أسطولها.

ومع ذلك، مع توقف أكثر من 30 طائرة من طائراتها بسبب عدم توفر المحركات وقطع الغيار، تظل القدرة التشغيلية لشركة SpiceJet مقيدة بشدة.

تفاقم المشاكل المالية

لقد كانت المشاكل المالية التي واجهتها شركة SpiceJet مصدر قلق كبير لكل من الجهات التنظيمية والمستثمرين.

وكانت شركة الطيران تعاني من ضغوط مالية، مما أدى إلى إلغاء الرحلات الجوية وتأخيرها.

ألغت الشركة، الخميس، رحلاتها المجدولة من دبي بسبب عدم سداد المستحقات لمطار دبي، ما أدى إلى تفاقم التحديات التشغيلية التي تواجهها.

وينعكس الضغط المالي أيضًا في الأرباح الأخيرة التي حققتها شركة الطيران.

أعلنت شركة سبايس جيت عن انخفاض صافي ربحها المجمع بنسبة 20% للربع الأول من السنة المالية المنتهية في يونيو 2024، مع انخفاض الأرباح إلى 158 كرور روبية من 198 كرور روبية في نفس الفترة من العام السابق.

وانخفضت أيضًا إيرادات الشركة من العمليات بنسبة 15% على أساس سنوي، مما يسلط الضوء على التحديات المستمرة التي تواجهها في الحفاظ على الربحية.

المعارك القانونية وتأخير الرواتب

بالإضافة إلى التحديات المالية والتشغيلية، تواجه شركة SpiceJet أيضًا العديد من المعارك القانونية.

وتواجه شركة الطيران إشعارات ازدراء من المحكمة العليا في دلهي والمحكمة الوطنية لقانون الشركات بسبب عدم سداد المستحقات لمؤجري الطائرات والبائعين والموردين.

وقد أدت هذه النزاعات القانونية إلى زيادة الضغط على موارد شركة الطيران، مما جعل من الصعب على SpiceJet معالجة التزاماتها المالية.

وأثرت الصعوبات المالية أيضًا على موظفي شركة الطيران، مع ورود تقارير عن تأخر الرواتب وإجازات مؤقتة.

ماذا ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا؟

انخفض سعر سهم الشركة بنسبة تزيد عن 53% في السنوات الخمس الماضية، لكنه ارتفع بنحو 97% في العام الماضي.

وفي شهر مارس/آذار من هذا العام، أعلنت شركة الطيران عن اتفاقية تسوية مع هيئة تنمية الصادرات الكندية (EDC) بقيمة تقريبية تبلغ 91 مليون دولار.

وكانت الصفقة بمثابة اختراق لأنها سمحت لشركة SpiceJet بالاستحواذ على ملكية 13 طائرة من طراز Bombardier Q400، وهو ما يساعدها في جهود إعادة الهيكلة المالية الجارية.

كما أعلنت الشركة عن تحقيق أرباح لربعين متتاليين، رغم انخفاض الإيرادات. لكن خسائرها تشكل مصدر قلق.

وفي ظل بلوغ الخسائر المتراكمة لشركة SpiceJet 7700 كرور روبية اعتبارًا من يونيو 2024، قال المدققون في إعلان أرباح الربع الأول إن هذا يشير إلى وجود "عدم يقين مادي".

كما أن مقاييس أداء SpiceJet كانت الأسوأ بين جميع شركات الطيران اعتبارًا من يوليو 2024.

وبحسب شركة "إمكاي"، انخفض معدل الالتزام بالمواعيد (OTP) لجميع شركات الطيران إلى 70% أو أقل، وسجلت شركة "إيه آي إكس كونيكت" أعلى معدل التزام بالمواعيد بين جميع شركات الطيران بنسبة 70.3%.

ومع ذلك، كان معدل الالتزام بالمواعيد لشركة SpiceJet أقل بكثير، عند 29.3% اعتبارًا من 28 أغسطس، كانت 52% فقط من رحلات SpiceJet تقلع في الوقت المحدد، مما يجعلها الأقل التزامًا بالمواعيد بين شركات الطيران المحلية.

وعلى الرغم من تفاقم عمليات إلغاء الرحلات في الشهر الماضي، سجلت شركة SpiceJet أعلى معدل إلغاء بنسبة 3.11%، تليها شركة Indigo بنسبة 2.25%.

انخفضت حصة شركة SpiceJet في سوق قطاع الطيران في الهند بشكل مطرد، حيث انخفضت إلى 3.1% في يوليو 2024 من 5.6% في يناير، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن المديرية العامة للطيران المدني.

وتتوقع شركة إمكاي انخفاض أسعار وقود الطائرات بنحو 4% على أساس شهري في سبتمبر/أيلول، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض بنحو 7% في أسعار النفط الخام، والذي يقابله جزئيا ارتفاع طفيف بنحو 3% في فروق أسعار وقود الطائرات.

وقد يوفر هذا بعض الراحة في الربع القادم.

وبحسب صحيفة مينت، بدأ ثلاثة محللين في تغطية أسهم شركة سبايس جيت. وفي حين لم يمنحها أي منهم تصنيف "شراء قوي"، فقد منحها محللان تصنيف "شراء" ومنحها محلل واحد تصنيف بيع.

الطريق الصعب نحو التعافي

إن المأزق الحالي الذي تواجهه شركة SpiceJet يسلط الضوء على التحديات الأوسع التي تواجه صناعة الطيران في الهند، وخاصة في أعقاب جائحة COVID-19.

وفي حين اتخذت شركة الطيران خطوات لمعالجة مشاكلها المالية والتشغيلية، إلا أن الطريق إلى التعافي لا يزال غير مؤكد.

إن المراقبة المعززة من جانب المديرية العامة للطيران المدني، إلى جانب الضغوط المالية المستمرة والمعارك القانونية، تشكل رياحا معاكسة كبيرة بالنسبة لشركة الطيران.

ويظل المحللون حذرين بشأن آفاق شركة الطيران، حيث أعرب البعض عن مخاوفهم بشأن قدرتها على تجاوز العاصفة.

يتعين على شركة SpiceJet معالجة القضايا المالية والتشغيلية الأساسية لإعادة بناء ثقة المستثمرين والركاب، على الرغم من الإغاثة المحتملة من نمو الطاقة الاستيعابية وانخفاض أسعار ATF.

وبينما تواجه شركة SpiceJet هذه الأوقات المضطربة، فإن الأشهر المقبلة ستكون حاسمة في تحديد ما إذا كانت شركة الطيران قادرة على تحقيق الاستقرار في عملياتها والعودة إلى الربحية.

وفي الوقت الحالي، لا تزال التحديات التي تواجه الناقل تتزايد، مع عدم وجود حل واضح في الأفق.