سعر سهم IndiGo ينطلق بكامل طاقته: شراء، بيع، أو الاحتفاظ؟

يشهد سعر سهم IndiGo ارتفاعًا كبيرًا مع استمراره في التفوق على معظم شركات الطيران العالمية مثل IAG وLufthansa وSouthwest وRyanair. وقد ارتفع خلال الشهرين الماضيين على التوالي ويجلس عند أعلى مستوى قياسي له عند 4951 روبية.

والجدير بالذكر أن السهم قفز بأكثر من 350% منذ طرحه للتداول العام في عام 2015، في حين انخفض صندوق جيتس العالمي الأمريكي المتداول في البورصة (JETS) بأكثر من 25% في نفس الفترة. وحتى الآن، ارتفع بأكثر من 60% في حين انخفض صندوق جيتس المتداول في البورصة، الذي يتتبع أكبر أسهم شركات الطيران، بنسبة 1.60%.

الأعمال التجارية مزدهرة

تعمل شركة إنديجو، أكبر شركة طيران محلية في الهند، بكامل طاقتها، بمساعدة الطلب القوي عليها.

تمتلك الشركة 382 طائرة وتجري آلاف الرحلات الجوية كل يوم، وتنقل آلاف الأشخاص. وفي السنوات القليلة الماضية، وسعت الشركة أيضًا عملياتها في دول أخرى مثل تركيا والمملكة العربية السعودية وأذربيجان.

وتعتقد إنديجو أن لديها مجالاً لمزيد من النمو. ففي العام الماضي، قدمت الشركة طلباً ضخماً لشراء 500 طائرة من إيرباص، وهو طلب أكبر من حجمها الحالي. ويبلغ إجمالي حجم الطلب مع إيرباص 1330 طائرة. ومعظم الطائرات في أسطولها مستأجرة، مما يساعدها على خفض تكاليف التشغيل.

استفادت شركة إنديجو من النمو الاقتصادي المستمر في الهند. فقد توسعت بنسبة 7.3% في عام 2023، ويتوقع المحللون في يو بي إس أن ترتفع بنسبة 7.2% هذا العام.

أظهرت أحدث الأرباح أن أعمال الشركة تسير على ما يرام. بلغ إجمالي إيراداتها 202.489 مليون روبية، أو 2.4 مليار دولار، وهو أعلى من 171.609 مليون روبية حققتها في نفس الفترة من عام 2023. كما كانت زيادة كبيرة عن 31.703 مليون روبية حققتها في الربع الأول من عام 2022.

كما سجلت أرباح IndiGo أداءً جيدًا، حيث ارتفعت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 29.7% على أساس سنوي إلى أكثر من 58,111 مليون روبية، بينما قفز حجم أرباحها بنسبة 13.9% إلى 27,288 مليون روبية.

وقد أظهرت شركة إنديجو الهندية مقاييس أفضل من معظم شركات الطيران. على سبيل المثال، بلغ هامش صافي ربحها في الربع الأخير 13.9% بينما بلغت نسبة هامش صافي ربح شركة ساوث ويست إيرلاينز 0.29% بينما بلغت نسبة هامش صافي ربح شركة دلتا إيرلاينز 7.46%. وحققت شركة رايان إير، أكبر شركة طيران تقدم أسعار مخفضة، هامش ربح بلغ 12%. وتفعل الشركة ذلك بسبب انخفاض تكاليف الوقود والعمالة نسبيا في الهند.

كما تتمتع شركة إنديجو بواحدة من أفضل الميزانيات العمومية في الصناعة. فقد أنهت الربع الأخير بأكثر من 220.9 مليار روبية أو 2.6 مليار دولار، وهو مبلغ كبير.

مخاطر الاستثمار في IndiGo

ومع ذلك، هناك العديد من المخاطر التي تحتاج إلى معرفتها عند الاستثمار في IndiGo. أولاً، هناك علامات على مبيعات داخلية لأسهم الشركة. تُظهر أحدث البيانات أن صندوق عائلة راكيش جانجوال قد باعت 5.24% من الشركة بقيمة تزيد عن 1.3 مليار دولار. هذه مبيعات كبيرة حيث تبلغ القيمة السوقية للشركة أكثر من 22 مليار دولار.

ثانياً، أصبحت الشركة معرضة لمخاطر الصرف الأجنبي الآن بعد أن هبطت قيمة الروبية الهندية إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق. وكان زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية يتداول عند 83.50، أي أقل ببضع نقاط من أعلى مستوى سجله على الإطلاق عند 84. وعلى نحو مماثل، كان زوج اليورو/الروبية الهندية يتداول عند 93، أي أقل من أعلى مستوى سجله على الإطلاق عند 94.

إن انخفاض قيمة العملة المحلية أمر سيئ بالنسبة لشركة إنديجو لسببين. أولاً، بما أنها تتعامل بالروبية، فهذا يعني أن تكاليف شراء طائراتها ستكون أعلى. ثانياً، يعني هذا أن تكاليف الوقود، التي يتم تسعيرها بالدولار الأمريكي، ستكون تحت الضغط. في الربع الأخير، ارتفعت تكاليف الوقود بنسبة 10%.

علاوة على ذلك، فإن الشركة لديها تعاملات مع محركات شركة برات آند ويتني، والتي تخضع للإصلاح. وتأمل الإدارة أن تبدأ عمليات إيقاف تشغيل الطائرات في التحسن بحلول بداية عام 2025. ومن الناحية الإيجابية، تلقت الشركة بعض التعويضات من الشركة المصنعة للمحركات.

إن الخطر الآخر الذي يهدد سعر سهم إنديجو هو أن أسهم شركات الطيران تميل إلى أن تكون دورية للغاية. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك شركة رايان إير التي ارتفعت أسهمها إلى 148.60 دولار في وقت سابق من هذا العام ثم انخفضت إلى 109 دولارات اليوم.

وعلى نحو مماثل، انهارت شركة ساوث ويست للطيران، التي كانت تحظى بشعبية كبيرة، بنسبة تزيد عن 52% منذ أعلى نقطة لها في عام 2021.

تحليل سعر سهم IndiGo

بالانتقال إلى الرسم البياني الأسبوعي، نرى أن سعر سهم IndiGo كان في مسار صعودي قوي لفترة طويلة. خلال هذه الفترة، ظل السهم ثابتًا فوق المتوسطات المتحركة لمدة 50 أسبوعًا و100 أسبوع.

لقد تجاوز مؤخرًا نقطة المقاومة المهمة عند 4,606 روبية، وهو أعلى مستوى سابق له على الإطلاق. ومع ذلك، شكل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشرات MACD أنماط تباعد هبوطية.

لذلك، في حين توصي المفاهيم التي تتبع الاتجاه بشراء السهم، إلا أن هناك خطرًا يتمثل في حدوث تراجع في الأشهر القليلة المقبلة. وأظن أن التراجع سيحدث عندما يقترب السهم من نقطة المقاومة الرئيسية عند 5000 روبية أو يعيد اختبارها.