مقابلة: حصلت الشركات الناشئة الهندية على تمويل بقيمة 7 مليارات دولار في النصف الأول من عام 2024، وفقًا لتوشنيوال من IVY Growth

حتى مع وجود قمم وكهوف، فقد كان نظام الشركات الناشئة في الهند ينمو بسرعة كبيرة في السنوات الأخيرة، واعتبارًا من يونيو 2024، كان لدى البلاد 67 شركة يونيكورن تقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار.

على مدى العام ونصف العام الماضيين، شهد التمويل في الشركات الناشئة الهندية تباطؤًا حيث أصبح المستثمرون أكثر حذرًا وانتقائية، وشهدت بعض الشركات الناشئة مثل شركات التكنولوجيا التعليمية مثل شركة Byju's تحولًا دراماتيكيًا نحو الأسوأ.

ومع ذلك، فإن النصف الأول من عام 2024 يبعث مرة أخرى على التفاؤل في القطاع مع وعد بزيادة التمويل مرة أخرى.

وعلاوة على ذلك، مع استمرار مستثمري رأس المال المخاطر الكبار في التحرك بحذر، فإن العديد من شركات رأس المال الاستثماري الصغيرة تنهض لسد الفجوة في الاستثمار في المرحلة المبكرة.

تحدثت Invezz مع براتيك توشنيوال، المستثمر الملائكي والمؤسس المشارك لشركة IVY Growth Associates، وهي شبكة ملائكية هندية رائدة وممكّنة لنظام بيئي ناشئ.

قاد توشنيوال استثمارات في 127 شركة، بما في ذلك 32 شركة بصفته الشخصية، وحقق أربع عمليات تخارج ناجحة مع ثلاث شركات تقدر قيمتها الآن بأكثر من مليار دولار.

في إطار توجيهه للاستثمارات في الشركات الناشئة مثل Zypp Electric وBluSmart وغيرها، قدم لنا توشنيوال نظرة شاملة على النظام البيئي الحالي للشركات الناشئة في الهند. مقتطفات محررة:

منظومة الشركات الناشئة تظهر علامات التعافي من شتاء التمويل

إنفيز: كان التمويل المقدم للشركات الناشئة الهندية في عام 2023 منخفضًا للغاية، حيث تجاوز 10 مليارات دولار بقليل. لماذا تعتقد أن هذا حدث وكيف كان النصف الأول من عام 2024؟

نعم، لم يكن عام 2023 عامًا رائعًا لمنظومة الشركات الناشئة، حيث شهد تدفق التمويل انخفاضًا حادًا بنسبة 62% بسبب الاضطرابات الاقتصادية العالمية وشكوك المستثمرين.

ومع ذلك، فإن منظومة الشركات الناشئة لدينا تظهر علامات التعافي من شتاء التمويل.

ورغم الزيادة الملحوظة في الصفقات، فإن هذا النمو الإيجابي يمكن أن يعزى إلى جولات التمويل الضخمة والصفقات التي أبرمتها شركات في المراحل المتأخرة مثل Flipkart وZepto.

في رأيي، قد ترتفع الأرقام أكثر في النصف الثاني من هذا العام. وفي الوقت نفسه، كنت أعمل على توجيه الشركات الناشئة حول كيفية التعامل مع هذا الركود.

التكنولوجيا هي موضوع الاستثمار الأكثر شعبية في الهند

Invezz: لقد أعلنتم في وقت سابق من هذا العام عن صندوق ناشئ بقيمة 250 كرور روبية سيركز على التكنولوجيا الزراعية والتكنولوجيا النظيفة والذكاء الاصطناعي التوليدي والتكنولوجيا المالية والعلامات التجارية الاستهلاكية والبرمجيات كخدمة. إذن، هل التكنولوجيا هي القطاع الأكثر شعبية بالنسبة لمشاريع رأس المال الاستثماري للاستثمار؟ ما هي القطاعات الأخرى التي تبدو واعدة من وجهة نظر الاستثمار؟

نعم، التكنولوجيا هي الموضوع الأكثر شعبية في بلدنا حاليًا.

وبحسب ملاحظاتي، فإن الشركات التي تركز على المركبات الكهربائية وتكنولوجيا الفضاء والتكنولوجيا النظيفة والروبوتات تبدو واعدة بسبب إمكانات الابتكار والنمو التي تتمتع بها.

وتتركز عروضهم على احتياجات العالم الحالية ويمكن أن تؤدي إلى تقدم تكنولوجي تحويلي في المجالات الأساسية في حياتنا.

ومن المثير للاهتمام أن مجال التكنولوجيا الناشئة الآخر هو مجال التكنولوجيا الروحية، الذي يولد تدريجيا اهتماما من المستثمرين ليس فقط في الهند ولكن في الخارج.

Invezz: بما أن Ivy Growth يربط بين المستثمرين الملائكة والشركات الناشئة، هل ترى تغييراً إيجابياً يحدث بالفعل من حيث اهتمام المستثمرين الملائكة بعد إلغاء ضريبة الملائكة في الميزانية؟

في الواقع، أدت هذه الخطوة إلى تقليص مخاوفنا الضريبية. ولكن من المبكر للغاية أن نقيس تأثير هذا التغيير.

ومع ذلك، فإن إلغاء ضريبة الملائكة من شأنه أن يسهل على الشركات الناشئة العمل والازدهار، ويبسط بالتأكيد أعبائها الإدارية.

حول إمكانية الوصول إلى التمويل خارج المدن مثل مومباي ودلهي وبنغالورو

إينفز: هل ترى نموًا في إمكانية الحصول على التمويل داخل الهند خارج المدن مثل مومباي ودلهي وبنغالورو نظرًا لأن ذلك كان يشكل تحديًا؟

وحتى قبل ظهور الوباء، كانت فرص التمويل تتركز إلى حد كبير في هذه المدن الثلاث.

وفي ظل مثل هذا الوضع، كثيراً ما واجهت الشركات الناشئة التي تتخذ من مدن أخرى مقراً لها صعوبة في إثارة اهتمام المستثمرين. ومع ذلك، يسعدني أن أرى تغيراً تدريجياً في هذا الاتجاه.

اليوم، أصبحت مدن مثل بوني وحيدر أباد وتشيناي بسرعة مراكز الاستثمار الرئيسية لرأس المال الاستثماري والمستثمرين بشكل عام.

على سبيل المثال، تبرز مدينتا بوني وتشيناي كمركزين مهمين لتكنولوجيا المعلومات في الهند، حيث تجتذبان التمويل من المستثمرين والشركات التي ترغب في التوسع خارج بنغالورو.

تمكنت ولاية تاميل نادو بمفردها من تأمين 7 تريليون روبية في صناديق الاستثمار خلال الأشهر الخمسة الأولى فقط من هذا العام.

وعلى نحو مماثل، تلقت ولاية غوجارات مقترحات من المستثمرين بقيمة تقرب من 26 تريليون روبية خلال حدث المستثمرين هذا العام.

وبالإضافة إلى ذلك، تعمل مهمة Startup India المدعومة من الحكومة، وبرامج التسريع، وصناديق رأس المال الاستثماري على تمكين الشركات خارج المدن الحضرية التقليدية من الوصول إلى التمويل.

ومع ذلك، أعتقد أن بذل جهود أكثر تركيزا لتحسين النقل والبنية الأساسية في المدن الرئيسية الأخرى يمكن أن يعزز ثقافة الشركات الناشئة ويجذب المستثمرين في المستقبل.

إنفز: على الصعيد الدولي، ما هي المناطق الجغرافية التي تبدي اهتمامًا بالشركات الناشئة في الهند؟ وما هي أهم أولوياتها قبل الاستثمار؟

وتشير تقارير الصناعة إلى أن دولًا مثل موريشيوس وسنغافورة والولايات المتحدة وهولندا واليابان والمملكة المتحدة كانت من بين أهم المناطق الجغرافية التي وجهت الاستثمار الأجنبي المباشر إلى بلدنا في السنة المالية 2023-2024.

وتتطلع معظم هذه البلدان إلى الاستفادة من آفاق النمو في قطاعات التكنولوجيا والأدوية والطاقة المتجددة والتصنيع في الهند.

الشركات التي تفكر في نقل مقراتها إلى الهند

وأعتقد أن سهولة الاستثمار وإقامة الأعمال في الهند تشكل حافزًا قويًا إلى جانب إمكانات النمو التي تتمتع بها هذه المساحات في البلاد.

وقد لعبت هذه العقلية أيضًا دورًا رئيسيًا في دفع العديد من الشركات إلى نقل مقارها إلى الهند.

على سبيل المثال، تفكر شركات ناشئة هندية مثل Groww، وRazorpay، وZepto، وPine Labs، وUdaan، وMeesho في نقل قواعدها أو هي في طور نقلها.

صعود شركات رأس المال الاستثماري الصغيرة في الهند

Invezz: تشهد شركات رأس المال الاستثماري الصغيرة ارتفاعًا في الهند. ما الذي حدث؟ ما هي تجربتك كشركة رأس مال مخاطر صغيرة حتى الآن ؟

لقد لاحظت خلال العامين أو الثلاثة أعوام الماضية ارتفاعاً في ثقافة رأس المال الاستثماري الصغير في الهند. ففي هذا العام وحده، وردت أنباء عن جمع أو الإعلان عن أكثر من عشرين صندوقاً لرأس المال الاستثماري الصغير في مراحله المبكرة.

مع ارتفاع عدد صناديق رأس المال الاستثماري الصغيرة، ارتفع أيضًا متوسط حجم الجسم.

بالإضافة إلى دخول صناديق رأس المال الاستثماري الصغيرة الجديدة، تعمل شركات رأس المال الاستثماري الأكبر بشكل نشط على إنشاء صناديق أصغر أو الإعلان عن برامج تسريع للاستفادة من مجالات متخصصة.

إنفيز: ما هي توقعاتك لمنظومة الشركات الناشئة في الهند خلال النصف المتبقي من العام والسنة المالية 2025؟ ما هو الموضوع الذي تعتقد أنه سيكون محور الاهتمام للشركات الناشئة الهندية على المدى القصير والمتوسط؟

إن الإطار السياسي الحالي ملائم لنمو ثقافة الشركات الناشئة في الهند.

ولقد شجعت جهود الحكومة المستمرة لتعزيز القطاع ودعم ريادة الأعمال المزيد من المستثمرين على الثقة في العملية.

لقد شهدنا بالفعل مشهد تمويل إيجابي هذا العام مقارنة بالعام الماضي، وأنا متفائل بأن الأشهر المتبقية ستشهد ارتفاعًا سريعًا في أرقام التمويل.