هل تستطيع IREDA الحفاظ على تقييماتها المرتفعة وسط طفرة الطاقة المتجددة في الهند؟

شهد قطاع الطاقة المتجددة في الهند نمواً ملحوظاً خلال السنوات القليلة الماضية، مدفوعاً بالحوافز الحكومية والاهتمام المتزايد من المستثمرين على المدى الطويل.

في حين يتركز قدر كبير من الاهتمام على الاستثمار في كبار منتجي الطاقة الشمسية وطاقة الرياح، فإن هناك فرصة يتم تجاهلها في كثير من الأحيان تكمن في النظام البيئي التمكيني - صانعي المكونات والممولين.

ومن بين اللاعبين البارزين في هذا المجال وكالة تنمية الطاقة المتجددة الهندية (IREDA)، التي كشفت عن خطة طموحة لجمع رأس مال كبير من خلال الديون والأسهم لدعم نموها والحفاظ على تصنيفاتها الائتمانية.

تعتزم شركة IREDA جمع 25000 كرور روبية من الديون و4500 كرور روبية من الأسهم

وتستعد الهيئة الهندية لتنمية الصادرات (IREDA) لجمع ما يقرب من 25000 كرور روبية من سوق الديون و4500 كرور روبية من خلال الأسهم في السنة المالية الحالية.

وتهدف الشركة إلى تأمين موافقة الحكومة على التخفيف الطبيعي لحصتها بنسبة تصل إلى 10%، وهو ما سيكون حاسماً لجهودها في جمع رأس المال.

وستكون الأموال التي سيتم جمعها ضرورية للحفاظ على نسبة كفاية رأس المال الصحية ودعم دفتر القروض المتوسع، والذي شهد بالفعل صرفًا قياسيًا في السنوات الأخيرة.

قد تساعد تصنيفات ستاندرد آند بورز في خفض تكاليف الاقتراض وتعزيز النمو

منحت وكالة ستاندرد آند بورز العالمية للتصنيف الائتماني مؤخراً شركة إريدا تصنيفاً ائتمانياً طويل الأجل بدرجة "BBB-" وتصنيفاً ائتمانياً قصير الأجل بدرجة "A-3"، مع نظرة مستقبلية مستقرة. ويمكّن هذا التصنيف الشركة من التوسع دولياً والوصول إلى مصادر تمويل أكثر جاذبية.

وقال براديب كومار داس، رئيس مجلس إدارة شركة إيرودا لتنمية الطاقة والعضو المنتدب، إن الحفاظ على هذه التصنيفات لا يقل أهمية عن الحصول عليها.

وسوف يدعم هذا الاستقرار في التصنيف خطة الاقتراض الخاصة بالشركة ويساعدها في الاستفادة من السوق الخارجية لخفض تكاليف الاقتراض بشكل أكبر.

اعتبارًا من مارس 2024، بلغت نسبة كفاية رأس المال في IREDA حوالي 20%، متجاوزة المعيار الاحترازي لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) البالغ 15%.

وتهدف الشركة إلى الحفاظ على هذه النسبة بين 17% و18% للحفاظ على تصنيفها الائتماني AAA في المستقبل.

سجل الأداء المالي

حققت IREDA قروضًا قياسية بلغت 373.5 مليار روبية ومدفوعات بقيمة 250.9 مليار روبية في السنة المالية 24. وارتفع صافي ربح الشركة لهذا العام بنسبة 44.8٪ على أساس سنوي، في حين ارتفع صافي دخل الفائدة بنسبة 29.2٪.

ويؤكد هذا الأداء المالي القوي على المكانة المهيمنة التي تتمتع بها IREDA في سوق التمويل الأخضر ويسلط الضوء على قدرتها على الاستفادة من طفرة الطاقة المتجددة المستمرة في الهند.

خطط لمشاريع الاستثمار الأجنبي المباشر والسندات والتمويل الأخضر

وتتنوع خطط IREDA لجمع رأس المال. فبالإضافة إلى الديون والأسهم، تدرس الشركة أيضًا إصدار سندات، بما في ذلك السندات المستدامة والخضراء، في المركز المالي GIFT City.

تدرس هيئة تنمية الصادرات الهندية (IREDA) طرح عرض عام لاحق لجمع ما بين 40 إلى 50 مليار روبية، وذلك بعد الحصول على موافقة الحكومة.

ومن المتوقع أن يتم تنفيذ عملية الاكتتاب الأولي العام في الفترة ما بين نوفمبر 2023 وفبراير 2024، مما يوفر ضخًا كبيرًا للأسهم اللازمة للحفاظ على تصنيفها الائتماني المستقر.

تهدف الوكالة الهندية لتنمية الطاقة إلى توسيع مساعداتها المالية لمختلف مشاريع الطاقة المتجددة، بما في ذلك القطاعات الناشئة.

مع دفتر قروض بقيمة 631.5 مليار روبية في نهاية يونيو، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 33.8٪ عن العام الماضي، فإن IREDA في وضع جيد للاستفادة من مكانتها كأكبر شركة تمويل غير مصرفية في الهند (NBFC) للتمويل الأخضر النقي.

ومن الممكن أن يضمن هذا التركيز على القطاعات الناشئة النمو المستدام وتحسين جودة الأصول على المدى الطويل.

التحديات والآفاق المستقبلية لـ IREDA

وعلى الرغم من أدائها القوي، تواجه شركة إيريدا تحديات. إذ أن تركيز الشركة الحصري على قطاع الطاقة المتجددة يجعلها عرضة للتغييرات السياسية التي قد تؤثر على أعمالها.

بالإضافة إلى ذلك، تتنافس IREDA مع شركات التمويل الأخضر الأخرى، مما يتطلب منها الحفاظ على زخم نموها. وأي أخطاء قد تؤثر سلبًا على أسهمها.

وتعكس التقييمات المرتفعة للشركة، مع نسبة السعر إلى الأرباح (PE) البالغة 45 ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (PB) البالغة 7.3، توقعات المستثمرين العالية للنمو المستقبلي. ومع ذلك، فإن هذا يعني أيضًا أن هناك مجالًا ضئيلًا للخطأ.