إليكم السبب وراء انخفاض أسعار خام الحديد والنحاس

واصلت أسعار النحاس وخام الحديد التراجع هذا الأسبوع بعد أن خفضت بنوك وول ستريت الكبرى تصنيفها للاقتصاد الصيني. وتُظهر بيانات TradingView أن خام الحديد انخفض إلى 91.95 دولارًا، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2022، وبنسبة تزيد عن 36% عن أعلى مستوى له هذا العام.

كما أن أداء النحاس ليس جيدًا حيث انخفض إلى أدنى مستوى له عند 4.07 دولار، بانخفاض 21% عن أعلى مستوى له هذا العام. كما انخفض البلاتين، الذي يستخدم في تصنيع المجوهرات والمحولات الحفازة، بأكثر من 17% عن أعلى مستوى له حتى الآن هذا العام، بينما انخفض البلاديوم من أكثر من 2000 دولار في عام 2021 إلى 930 دولارًا اليوم.

الذهب هو المعدن الوحيد الذي يشهد أداءً جيدًا بسبب دوره في الاقتصاد. وفي حين أن النحاس وخام الحديد من المعادن الصناعية، فإن الذهب معدن ثمين يُنظر إليه غالبًا على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم.

الطلب الصيني يتباطأ

يعد خام الحديد والنحاس من المعادن المهمة التي ينظر إليها على نطاق واسع باعتبارها مقياسًا للاقتصاد الصيني والاقتصاد العالمي.

لفترة طويلة، كانت الصين تستحوذ على أكبر قدر ممكن من خام الحديد، الأمر الذي ساعد في دفع الأسعار إلى الارتفاع. وقد نجحت في تحقيق هذا الهدف من خلال الاستثمار بكثافة في الإسكان وغيره من الإنشاءات التي تتطلب كميات كبيرة من الفولاذ.

على سبيل المثال، قامت الصين ببناء ما يقرب من 160 ألف كيلومتر من السكك الحديدية وآلاف الكيلومترات من شبكات الطرق. وهي الآن تمتلك واحدة من أكثر شبكات الطرق تقدماً في العالم.

وفي الوقت نفسه، أنفقت الدولة مليارات الدولارات لبناء ملايين المنازل، كما شيدت مئات المدن، التي تحول بعضها إلى مدن أشباح.

ولكن في الآونة الأخيرة توقفت الموسيقى ولم تعد البلاد تبني كما كانت تفعل من قبل. فقد انهارت شركة إيفرجراند، إحدى أكبر شركات بناء المساكن، في حين أصبحت شركة كانتري جاردن في حالة احتضار.

والأسوأ من ذلك أن الإجراءات التي اتخذتها بكين لإحياء المشاريع المتوقفة فشلت إلى حد كبير، حيث خصصت الحكومة نحو 70 مليار دولار. ويعتقد المحللون أن الصين تحتاج إلى أموال أكثر من ذلك.

ولذلك، لم تعد الصين تستهلك كميات كبيرة من الفولاذ والنحاس كما كانت تفعل في السابق، مما أدى إلى تحقيق فائض كبير، وهي الآن تصدره إلى دول أخرى.

هناك مخاوف من أن الفوائض المتنامية قد تضر بالاقتصادات. ففي يوم الثلاثاء، صرح رئيس شركة ميتسوبيشي اليابانية لصحيفة فاينانشال تايمز أن الشركة تضغط على الحكومة للتدخل لمواجهة الصين. وقال:

“لم يعد بإمكان شركة واحدة أن تفوز بمفردها. يتعين على الحكومة أن تدعم الشركات وتتدخل للتنافس مع الصين لأن المنافس كبير للغاية”.

المحللون يخفضون تصنيف الصين

كما انخفضت أسعار خام الحديد والنحاس مع خفض المحللين لتوقعاتهم لاقتصاد الصين. ويعتقد أغلبهم أن الاقتصاد الصيني سيواجه صعوبة في تحقيق هدفه المتمثل في النمو بنسبة 5% ما لم تتدخل بكين والبنك المركزي.

وفي تقرير، أشار محللون في بنك أوف أميركا إلى أن البلاد ستنمو بنسبة 4.8% هذا العام، بانخفاض عن التقدير السابق البالغ 5.0%. ويتوقع المحللون بعد ذلك أن يتباطأ الاقتصاد إلى 4.5% في عام 2025.

ولم يكن بنك أوف أميركا هو البنك الكبير الوحيد الذي خفض تصنيف الصين مؤخرا. ففي مذكرة الأسبوع الماضي، أشار محللون في يو بي إس إلى أن هدف الـ 5% أصبح بعيد المنال. وخفض البنك تقديراته من 4.9% إلى 4.6%. كما يتوقع أن يتباطأ النمو إلى 4% في عام 2025. وأشار المحللون إلى:

“نتوقع أن يكون لضعف أنشطة العقارات تأثير أكبر على الاقتصاد الإجمالي مقارنة بالتوقعات السابقة، بما في ذلك من خلال استهلاك الأسر.”

كما خفض محللون آخرون رفيعو المستوى تقديراتهم للنمو في الصين. فقد خفض بنك باركليز هدفه إلى 4.8%، في حين يتوقع بنك جولدمان ساكس نمو الاقتصاد بنسبة 4.9%.

خفض المحللون تقديراتهم لخام النحاس والحديد

وفي الوقت نفسه، خفض المحللون أسعارهم المستهدفة للنحاس وخام الحديد. وأنهى جولدمان ساكس توقعاته الصعودية طويلة الأجل للنحاس بنحو 5000 دولار بسبب تباطؤ الطلب الصيني. ويتوقع المحللون أن يبلغ متوسط سعر النحاس 10000 دولار العام المقبل ، انخفاضا من 15000 دولار في العام السابق.

لقد فاجأ تراجع النحاس العديد من المحللين. ومؤخراً، أشار جيف كوري، أحد كبار المحللين في مجال السلع الأساسية، إلى أن النحاس كان أكبر رهاناته. كما أشار محللو سيتي جروب إلى أن النحاس بدأ مسيرته الصعودية الثانية.

كما خفض هؤلاء المحللون توقعاتهم لأسعار خام الحديد مع تراجع الطلب. على سبيل المثال، نشرت بلدان في أوروبا والولايات المتحدة أرقامًا ضعيفة لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي مؤخرًا.

إن التباطؤ المستمر في الصين وانخفاض الأسعار دفعا شركات التعدين إلى البحث بسرعة عن مصادر بديلة للدخل.

قدمت شركة “بي إتش بي جلوبال”، وهي الشركة الرائدة في صناعة خام الحديد، عرضا بقيمة 45 مليار دولار لشراء شركة “أنجلو أمريكان” ، وهي شركة تمتلك موارد ضخمة من النحاس.

هناك شائعات تفيد بأن شركة ريو تينتو تخطط لعملية استحواذ كبيرة، ومن المرجح أن تشمل شركة تيك ريسورسز ، لتنويع أعمالها.

كما استبعدت شركة جلينكور، أحد أكبر منتجي النحاس، الخروج من أعمالها في مجال الفحم، والتي تعتبرها الآن جزءًا أساسيًا من عملياتها.