الروبية الهندية تكتسب زخمًا في تجارة الفائدة العالمية مع سعي المستثمرين إلى الاستقرار

تكتسب الروبية الهندية (INR) شعبية متزايدة بين المستثمرين العالميين في تجارة الفائدة، وهي استراتيجية مالية تستفيد من استقرار العملة وأسعار الفائدة المواتية.

مع الصعود الاقتصادي للهند والشعبية المتزايدة للروبية، يتطلع التجار العالميون إلى الاستفادة من تقلباتها المنخفضة وأدائها المستقر نسبيًا.

وقال جو بروسويلاس، كبير خبراء الاقتصاد في شركة RSM US في مذكرة يوم الاثنين:

هل يحل زوج INR/USD محل تجارة الين الياباني/الدولار الأمريكي؟

تتضمن استراتيجية تجارة الحمل الاقتراض بعملة ذات معدل فائدة منخفض واستثمار الأموال بعملة أخرى لتحقيق عوائد أعلى.

تاريخيًا، كانت تجارة الفائدة بين الين والدولار واحدة من أكثر الاستراتيجيات شيوعًا. ومع ذلك، يتحول المستثمرون بشكل متزايد إلى التركيز على الزوج الثنائي الروبية والدولار بسبب ملف المخاطرة والعائد المواتي.

وبعد أن بدأت العام عند مستوى 82.35 روبية مقابل الدولار، انخفضت الروبية بشكل متواضع إلى 83.9 روبية في أوائل أغسطس/آب.

ويقول بروسويلاس: "لقد أصبحت الروبية الهندية حجر الزاوية في تجارة الفائدة العالمية".

التقلبات المنخفضة تجعل الروبية الهندية عملة مميزة

وفي آسيا، برزت الروبية الهندية باعتبارها العملة الوحيدة التي ستحقق عوائد إيجابية مقابل الدولار الأميركي في عام 2023، وفقا لبلومبرج.

وهذا يجعلها مختلفة عن العملات الإقليمية الأخرى التي كانت أكثر تقلبًا أو كان أداؤها أقل من المتوقع في استراتيجيات تجارة الفائدة.

وفي مقابلة مع بلومبرج في يونيو/حزيران، قال ديفيد هاونر، رئيس استراتيجية الدخل الثابت في الأسواق الناشئة العالمية في بنك أوف أميركا، إنه في حين أن الروبية قد لا تقدم العائدات المرتفعة التي توفرها العملات مثل البيزو المكسيكي أو الليرة التركية، فإنها تمثل خطرا أقل بكثير لحدوث تصحيح كبير.

وأضاف بروسويلاس أن التقلب الضمني لمدة شهر لسعر صرف الروبية مقابل الدولار، عند 3.55، يشير إلى تقلبات متوقعة أقل مقارنة بالعملات الإقليمية الأخرى مثل اليوان الصيني والبات التايلاندي والوون الكوري الجنوبي.

المصدر: RSM US

دور بنك الاحتياطي الهندي في الحفاظ على قوة الروبية الهندية

يعود التقلب الضئيل الذي يشهده الروبية إلى قيام بنك الاحتياطي الهندي بالحفاظ على فترات توقف طويلة الأجل لأسعار الفائدة وبناء احتياطيات قياسية من النقد الأجنبي.

في مقابلة مع Invezz في يوليو/تموز، أشار ديراج نيم، استراتيجي النقد الأجنبي والخبير الاقتصادي في ANZ Research، إلى أن استقرار الروبية ليس طبيعيا، بل "مُهندسة".

وقال نيم إن استقرار العملة يرجع إلى التدخل الثنائي لبنك الاحتياطي الهندي في كل من امتصاص النقد الأجنبي والمبيعات، مما أدى إلى استكمال تأثير الأساسيات القوية للهند على نطاق واسع.

وقال إن "هذا سمح لبنك الاحتياطي الهندي بتجميع احتياطيات كبيرة من النقد الأجنبي، وتحسين مقاييس الاستقرار الخارجي، وضمان القدرة التنافسية للروبية خاصة عندما ارتفعت التدفقات الداخلة".

في مقابلة مع قناة CNBC في أبريل، قال بول جرير، مدير الأموال في شركة Fidelity في لندن،

توقعات سعر صرف الروبية الهندية

ومع استمرار توسع اقتصاد الهند وتحوله نحو تقديم الخدمات الاقتصادية العالمية بدلاً من التصنيع التقليدي، فمن المتوقع أن يرتفع الطلب على الأصول المقومة بالروبية.

ومن المرجح أن يؤدي إدراج جي بي مورجان للأصول الهندية ذات الدخل الثابت في مؤشر السندات العالمية للأسواق الناشئة إلى تحفيز اهتمام المستثمرين بأصول الروبية بشكل أكبر.

وتشير الأسعار المستقبلية اعتبارًا من 23 أغسطس إلى أن الروبية سوف تستقر عند مستوى ثابت حتى نهاية العام قبل أن تنخفض أكثر إلى 95.6 روبية للدولار على مدى السنوات الخمس المقبلة.

وقال بروسويلاس إن مثل هذه الخطوة تعني انخفاض قيمة الروبية بنسبة 14% بمعدل 2.6% سنويا.

وقال إنه طالما ظل بنك الاحتياطي الهندي ملتزما بالتدخل في أسواق العملات لتحقيق استقرار الروبية، فإن المستثمرين سيواصلون استخدام الروبية كأساس لتجارة الفائدة العالمية التي تدعم الأصول المقومة بالدولار في الولايات المتحدة وغيرها من الاقتصادات.

ومع ذلك، ومع تزايد شعبية الروبية بين تجار الفائدة، هناك بعض الحذر بشأن الاكتظاظ المحتمل في السوق.

ورغم ذلك، تظل جاذبية العملة قوية، وخاصة عندما تقترن بمراكز قصيرة الأجل في اليورو أو اليوان الصيني، وفقا لمحللين في جولدمان ساكس.