ماذا يجب أن يتوقع المستثمرون من السوق مع اقتراب الانتخابات الأمريكية؟

مع احتدام السباق بين نائبة الرئيس الديمقراطي كامالا هاريس والرئيس الجمهوري السابق دونالد ترامب، أصبحت المخاطر عالية، ليس فقط بالنسبة للبلاد ولكن أيضًا للأسواق العالمية.

وتشير البيانات التاريخية والتحليلات المتخصصة إلى أنه في حين يمكن للانتخابات أن تخلق تقلبات قصيرة الأجل، فإن التأثيرات طويلة الأجل على الأسواق غالبا ما تكون أكثر دقة، وتتأثر بالاتجاهات الاقتصادية الأوسع نطاقا وليس النتيجة السياسية وحدها.

ما هي الاتجاهات والرؤى التي يمكن تحديدها من خلال النظر إلى سنوات الانتخابات السابقة؟ ما الذي ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوه أو يتوقعوه؟

كيف يؤدي مؤشر S&P 500 خلال سنوات الانتخابات؟

حقق مؤشر S&P 500، وهو مؤشر مرجعي للأسهم الأميركية، أداء جيدا بشكل عام خلال أعوام الانتخابات.

في الفترة ما بين 1928 و2016، حقق مؤشر S&P 500 عوائد إيجابية في 83% من أعوام الانتخابات، بمتوسط عائد بلغ 11.28%.

ويشير هذا إلى أنه على الرغم من حالة عدم اليقين التي تثيرها الانتخابات، فإن السوق تميل إلى التفاؤل أو على الأقل المرونة.

ومع ذلك، فإن أداء مؤشر S&P 500 قد يختلف بشكل كبير اعتمادًا على الحزب الفائز بالرئاسة.

تاريخيا، شهد المؤشر عوائد متوسطة أعلى بلغت 15.3% عندما تم انتخاب مرشح جمهوري، مقارنة بعائد بلغ 7.6% في عهد رئيس ديمقراطي.

وربما يكون هذا التفاوت متأثرا بتوقع السوق للسياسات التقليدية المؤيدة للأعمال التي ينتهجها الحزب الجمهوري، مثل التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود التنظيمية، والتي ينظر إليها على أنها مواتية لأرباح الشركات ونمو سوق الأوراق المالية.

وتسلط البيانات أيضًا الضوء على اتجاهات مثيرة للاهتمام خلال فترات الانتقال بين الأحزاب.

عندما يكون ديمقراطي في منصبه ويفوز ديمقراطي آخر، يكون متوسط العائد على السوق حوالي 11.0%.

وعلى النقيض من ذلك، عندما تحول المكتب من ديمقراطي إلى جمهوري، حقق مؤشر S&P 500 عائدا متوسطا بلغ 12.9%.

وقد يكون هذا انعكاسا لتفضيل السوق للتحول نحو سياسات أكثر تحفظا وصديقة للأعمال بعد فترة من القيادة الديمقراطية.

ماذا عن العملة الاحتياطية العالمية؟

تتقلب قيمة الدولار في كثير من الأحيان على أساس كيفية إدراك الأسواق المحلية والدولية للسياسات الاقتصادية للمرشحين الرئاسيين.

إن المرشح الذي يُنظر إليه على أنه محافظ مالياً، والذي يدعو إلى خفض الإنفاق الحكومي وخفض التضخم، قد يعمل على تعزيز الدولار.

وعلى العكس من ذلك، فإن المرشح الذي يتبنى سياسات مالية توسعية قد يؤدي إلى إضعاف الدولار بسبب المخاوف بشأن زيادة الديون.

على مدى العشرين عامًا الماضية، حقق مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) أداءً أفضل بشكل عام في ظل الرؤساء الديمقراطيين وواجه عوائد سلبية في ظل القيادة الجمهورية.

ومع ذلك، من المهم عدم المبالغة في تبسيط هذا الاتجاه، حيث يتأثر أداء الدولار بعوامل مختلفة خارج نطاق السياسات الرئاسية، بما في ذلك الظروف الاقتصادية العالمية والعلاقات التجارية.

الذهب "ملاذ آمن" لكل شيء؟

الذهب، الذي يُنظر إليه في كثير من الأحيان باعتباره أحد الأصول الآمنة، يشهد عادة زيادة في الطلب خلال فترات عدم اليقين، بما في ذلك أعوام الانتخابات.

يتجه المستثمرون إلى الذهب باعتباره وسيلة للتحوط ضد التقلبات المحتملة في السوق وعدم الاستقرار الاقتصادي الذي قد تجلبه الانتخابات.

تشير البيانات التاريخية إلى أن أسعار الذهب تميل إلى الارتفاع في الأشهر التي تسبق الانتخابات، خاصة إذا كانت النتيجة غير مؤكدة أو مثيرة للجدل.

ومع ذلك، على المدى الطويل، يتأثر أداء الذهب بشكل أكبر بالعوامل الاقتصادية الأوسع نطاقاً مثل التضخم، وقوة العملة، والظروف الاقتصادية العالمية، وليس بالانتماء الحزبي للرئيس الأميركي.

على سبيل المثال، خلال فترة ولاية الرئيس أوباما الأولى، تضاعفت أسعار الذهب تقريبا، وهو ما يعكس المخاوف المستمرة منذ الأزمة المالية في عام 2008، وليس أي إجراء سياسي محدد.

الانتخابات الأميركية والصدمات قصيرة المدى

مع اقتراب موعد الانتخابات، غالبًا ما تشهد السوق تقلبات متزايدة.

يصبح المستثمرون حذرين، مما يؤدي إلى اتباع نهج "الانتظار والترقب"، حيث يتم تأخير اتخاذ قرارات الاستثمار المهمة حتى تتضح نتيجة الانتخابات.

ويأتي هذا الغموض نتيجة للمخاوف بشأن التغيرات المحتملة في السياسة الاقتصادية، والعلاقات التجارية، والاستقرار الجيوسياسي.

على سبيل المثال، تعتبر القطاعات مثل الرعاية الصحية، والطاقة، والتكنولوجيا، والتمويل حساسة بشكل خاص لنتائج الانتخابات بسبب اعتمادها على التغييرات التشريعية.

إن انتخابات عام 2016 هي مثال بارز، حيث تفاعلت الأسواق بقوة مع التخفيضات الضريبية والإصلاحات التنظيمية المتوقعة في ظل إدارة ترامب، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الأسهم بعد الانتخابات.

تجاوز الضجيج السياسي

ورغم أن الانتخابات تثير اهتماما كبيرا، سواء في وسائل الإعلام أو بين المستثمرين، فإن تأثيرها الطويل الأجل على الأسواق المالية يميل إلى أن يكون محدودا.

لم يتوصل بحث حديث أجرته شركة "أوكتا" إلى أي ارتباط محدد بين الحزب الحاكم والأداء الاقتصادي.

على الرغم من أن بعض الدراسات تشير إلى أن الاقتصاد نما تاريخيا بشكل أسرع في ظل الرؤساء الديمقراطيين، فإن عزو النجاح أو الفشل الاقتصادي إلى الانتماء الحزبي للرئيس فقط يبسط بشكل مفرط تعقيدات الظروف الاقتصادية العالمية.

ويبدو أن التأثير الأكثر ثباتاً على أداء السوق يتمثل في المؤشرات الاقتصادية الأوسع نطاقاً، مثل اتجاهات التضخم والظروف الاقتصادية العالمية.

عادة ما يرتبط ارتفاع النمو الاقتصادي وانخفاض التضخم بعوائد السوق الأعلى من المتوسط، بغض النظر عن الحزب الذي يتولى السلطة.

علاوة على ذلك، تتفاعل القطاعات المحددة بشكل مختلف مع التغيرات في القيادة السياسية.

على سبيل المثال، قد يشهد قطاع الطاقة، وخاصة الشركات العاملة في مجال الطاقة المتجددة والوقود الأحفوري، تأثيرات متفاوتة اعتمادًا على نتائج الانتخابات.

وفي ظل إدارة ترامب، قد يكون هناك دفع أقوى لتطوير الطاقة التقليدية، في حين من المرجح أن تستمر إدارة هاريس في تعزيز مبادرات الطاقة المتجددة، وإن كان بوتيرة أبطأ مما كانت عليه في عهد بايدن.

ما هي الاستراتيجية التي ينبغي للمستثمرين اتباعها خلال سنوات الانتخابات؟

وكما يظهر التاريخ، فبرغم أن الانتخابات قد تؤدي إلى درجة من التقلب وعدم اليقين في الأسواق، فإن تأثيرها على المدى الطويل غالبا ما يكون ضئيلا مقارنة بالعوامل الاقتصادية الأوسع.

ينبغي للمستثمرين تجنب اتخاذ قرارات متسرعة بناءً على نتائج الانتخابات فقط، والتركيز بدلاً من ذلك على الحفاظ على محفظة متنوعة قادرة على تحمل التقلبات قصيرة الأجل.

ولعل الدرس الأكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين هو التركيز على الأساسيات والحفاظ على منظور طويل الأجل.

في حين أن العناوين الرئيسية المتعلقة بالانتخابات قد تسبب تموجات قصيرة الأجل في السوق، فإن المحركات الأساسية لأداء الأسهم والسندات تميل إلى أن تكون أرباح الشركات، وأسعار الفائدة، والعوامل الاقتصادية الكلية.

إن محاولة تحديد توقيت السوق بناءً على نتائج الانتخابات هو نهج محفوف بالمخاطر ويمكن أن يؤدي بسهولة إلى نتائج عكسية.