رفضت شركة Rightmove عرض الاستحواذ الذي قدمته مجموعة REA بقيمة 7.3 مليار دولار وسط ازدهار سوق العقارات في المملكة المتحدة

رفضت هيئة الاستثمار البريطانية العرض الذي قدمته مجموعة REA لشراء Rightmove، أكبر موقع إلكتروني للعقارات في المملكة المتحدة، مقابل 5.6 مليار جنيه إسترليني (7.32 مليار دولار).

واقترحت شركة العقارات الأسترالية، التي تمتلك شركة نيوز كورب التابعة لروبرت مردوخ 62% منها، صفقة نقدية وأسهم كانت ستؤدي إلى حصول مساهمي رايت موف على علاوة بنسبة 27% على أسهمهم.

ومن خلال هذه الخطوة، تهدف شركة REA إلى توسيع نطاق وجودها في الأسواق الدولية المربحة. وعلى الرغم من الرفض، فقد تفكر شركة REA في التوجه مباشرة إلى المساهمين أو تحسين عرضها لإحياء الصفقة.

رفض شركة Rightmove للعرض المقدم من مجموعة REA بقيمة 5.6 مليار جنيه إسترليني

رفضت شركة Rightmove، منصة العقارات الرائدة في المملكة المتحدة، عرض استحواذ بقيمة 5.6 مليار جنيه إسترليني (7.32 مليار دولار) نقدًا وأسهمًا من مجموعة REA الأسترالية.

ويمثل العرض، الذي تضمن 305 بنسات نقدًا و0.0381 سهمًا جديدًا من REA مقابل كل سهم من أسهم Rightmove، علاوة بنسبة 27% على سعر إغلاق Rightmove البالغ 556 بنسا في 30 أغسطس 2024.

ولم تكن الصفقة ملزمة وخاضعة للفحص النافي للجهالة. ولم تقدم شركة رايت موف سبباً لقرارها برفض العرض، كما لم ترد على طلبات التعليق المرسلة خارج ساعات العمل العادية في المملكة المتحدة.

ماذا يعني الرفض بالنسبة لاستراتيجية نمو مجموعة REA؟

ويشكل هذا الرفض انتكاسة لمجموعة REA، التي كانت تهدف إلى تسريع نموها في الأسواق الدولية من خلال الاستحواذ على Rightmove.

وبحسب محللي جيفريز، فإن سوق الإسكان في المملكة المتحدة أكبر بثلاث مرات من سوق الإسكان في أستراليا، مما يجعل الاستحواذ المحتمل جذابا للغاية لشركة REA.

وذكرت الشركة أنه في حالة إتمام الصفقة، فإن مساهمي Rightmove كانوا سيمتلكون ما يقرب من 18.6% من الكيان المندمج. وكان من المقرر تمويل الجزء النقدي من العرض من خلال الديون والاحتياطيات النقدية الحالية.

ويقدر المحللون أن REA قد تحتاج إلى إصدار نحو 30 مليون سهم جديد، وهو ما قد يؤدي إلى تقليص حصة News Corp في REA إلى نحو 50%.

هل يمكن لمجموعة REA أن تتجه مباشرة إلى المساهمين في Rightmove؟

مع رفض مجلس إدارة Rightmove للعرض الأولي، قد تفكر مجموعة REA في تجاوز المجلس وتقديم الاقتراح مباشرة إلى مساهمي Rightmove.

وقد تشكل هذه الخطوة ضغوطاً على مجلس الإدارة لإعادة النظر في العرض، خاصة إذا وجد المساهمون أن علاوة الـ 27% المقترحة جذابة.

ويشير إنتشو رايكوفسكي، المحلل في شركة إي آند بي، إلى أن شركة ريا قد تعمل أيضاً على تعزيز عرضها من خلال زيادة المكون النقدي، على الرغم من أن هذا قد يتطلب زيادة رأس المال، وهو ما قد يخفف من حصص المساهمين الحاليين.

التأثير على أسهم REA بعد رفض Rightmove

وبعد الإعلان عن رفض العرض، تراجعت أسهم REA بنسبة 1.25% في التعاملات المبكرة اليوم الأربعاء.

ويعكس هذا الانخفاض مخاوف المستثمرين بشأن الاستراتيجيات المحتملة للشركة لإحياء الصفقة، والتي قد تشمل إصدار المزيد من الأسهم أو جمع رأس مال إضافي.

وقد يكون الإدراج الثانوي المحتمل في لندن، والذي تدرسه REA لجذب قاعدة أوسع من المستثمرين، له أيضًا آثار على تقييم الشركة وهيكل المساهمين.

قد تختار مجموعة REA مراجعة عرضها من خلال زيادة العنصر النقدي، حيث يعتقد بعض المحللين أن هناك ميزة في عملية الاستحواذ.

وقال رايكوفسكي إن أي زيادة في العرض سوف تتطلب الحفاظ على الانضباط المالي لتجنب المساس بالمقاييس المالية لشركة REA.

وقد يؤدي العرض المعدل إلى إثارة الاهتمام المتجدد من جانب المساهمين في Rightmove أو يؤدي إلى مزيد من المفاوضات بين الشركتين.

ورغم أن شركة رايت موف رفضت عرض مجموعة ريا بقيمة 5.6 مليار جنيه إسترليني، فإن الشركة الأسترالية لا تزال لديها خيارات. وتشمل هذه الخيارات الاتصال المباشر بالمساهمين أو تعديل شروط العرض.

وبينما تدرس REA خطواتها التالية، فإن الإدراج الثانوي المحتمل في لندن قد يوفر لها نفوذاً إضافياً من خلال توسيع قاعدة مستثمريها.

إن أي خطوة لزيادة العرض سوف تحتاج إلى موازنة الآثار المالية بعناية لتظل جذابة لكل من المساهمين في REA و Rightmove.