مستثمرون من القطاع الخاص يسعون للحصول على حصة أكبر من الأسواق الخاصة على الرغم من تراجع جمع الأموال

شهدت عمليات جمع الأموال في الأسواق الخاصة انخفاضًا بنسبة تزيد عن 10% في العامين الماضيين، لكن المكاتب العائلية والأفراد ذوي الثروات الصافية العالية جدًا (UHNWIs) يظهرون اهتمامًا متزايدًا بفئة الأصول.

وبحسب "التقرير السنوي للأسواق الخاصة 2024" الصادر عن بنك باركليز، فإن الأسواق الخاصة، على الرغم من هيمنة المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية عليها تقليديا، أصبحت محورا رئيسيا لمستثمري الثروة الخاصة الذين يسعون إلى التنويع والإمكانات لتحقيق عوائد أعلى.

ارتفاع متوسط تخصيص محفظة المكاتب العائلية للأسواق الخاصة

وشهد العقد الماضي ارتفاع الأصول الإجمالية الخاضعة للإدارة (AUM) للمكاتب العائلية بأكثر من الضعف، مما يجعلها مصدرًا مهمًا لرأس المال، وفقًا للتقرير.

ومن المتوقع أن يرتفع عدد مالكي الثروات الخاصة في العالم بنسبة 28.1% بحلول عام 2028، ومن المرجح أن تستفيد شركات الأسهم الخاصة الكبرى من هذا التجمع الرأسمالي المتنامي.

وتضمن التقرير أيضًا رؤى من روب فيربيرن، نائب رئيس مجلس إدارة بلاك روك، الذي أشار إلى أن محفظة المكاتب العائلية المتوسطة تخصص حوالي 45% للاستثمارات في السوق الخاصة اليوم، ومن المرجح أن تزيد هذه النسبة بمرور الوقت، مدفوعة بعوامل مثل العائدات المحتملة والتنويع والوصول إلى الفرص.

وفقًا لمسح أجرته شركة Campden Wealth وTitanbay في عام 2023، يتجه المكاتب العائلية والمستثمرون من ذوي الثروات العالية بشكل متزايد إلى الأسهم الخاصة لتنويع محافظهم الاستثمارية.

وأشار المشاركون إلى زيادة بنسبة 3% في مخصصاتهم المستهدفة لأسهم الملكية الخاصة، مع تقليص حيازاتهم النقدية أيضاً.

وكشف الاستطلاع أيضا أن 67% من المشاركين ينظرون إلى الأسهم الخاصة باعتبارها استراتيجية رئيسية لتعزيز العائدات على المدى الطويل.

حصة عدد التزامات المستثمرين في الثروات الخاصة العالمية حسب فئة الأصول، المصدر: باركليز

ويشير روب كابيتو، رئيس شركة بلاك روك، في التقرير إلى ما يلي:

في مجال الاستثمار الخاص، هناك تركيز قوي على الشركات في مرحلة النمو وفرص الاستحواذ، وخاصة في قطاعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية والاستهلاك.

ويضيف كابيتو أن صناديق الاستثمار الخاصة الثانوية تحظى بشعبية أيضًا.

فوائد الأسواق الخاصة للمستثمرين من القطاع الخاص مقارنة بالمستثمرين المؤسسيين

تنجذب المكاتب العائلية وأصحاب الثروات العالية إلى الأسواق الخاصة بسبب عدة عوامل رئيسية مثل الأداء التاريخي المتفوق مقارنة بالأسواق العامة، وانخفاض التقلبات، وارتفاع الرافعة المالية - والتي يمكن أن تؤدي جميعها إلى تحقيق عوائد أقوى.

على عكس المستثمرين المؤسسيين، الذين يجب عليهم الالتزام بتفويضات صارمة، يتمتع مستثمرو الثروات الخاصة غالبًا بمرونة أكبر في استراتيجياتهم الاستثمارية.

ويمكنهم تخصيص تخصيصاتهم لتتناسب مع القيم الشخصية وتفضيلات السيولة، مما يمنحهم مزيدًا من السيطرة على محافظهم الاستثمارية.

علاوة على ذلك، لا يلتزم المستثمرون من القطاع الخاص بنفس الجداول الزمنية الصارمة التي يلتزم بها المستثمرون المؤسسيون.

وتتيح لهم هذه المرونة التركيز على الاستثمارات طويلة الأجل دون الحاجة إلى مساهمات أو توزيعات تدريجية منتظمة.

ونتيجة لهذا، أصبح مستثمرو الثروات الخاصة في وضع أفضل للتنقل في الطبيعة غير السائلة للأسواق الخاصة، والتي غالبا ما تتطلب حبس رأس المال لمدة عقد من الزمان أو أكثر.

اعتبارًا من عام 2022، قُدِّرت الثروة الخاصة العالمية بما يتراوح بين 140 تريليون دولار و150 تريليون دولار، متجاوزة رأس المال المؤسسي بنحو 5 تريليون دولار.

تتوقع شركة Bain & Company أن الثروة الفردية المستثمرة في البدائل سوف تنمو بنسبة 12% سنويًا على مدى العقد المقبل (2022-2032)، مقارنة بـ
إلى 8% سنويا للمستثمرين المؤسسيين خلال نفس الفترة.

ولا تزال المخصصات للأصول البديلة، مثل الأسهم الخاصة، أعلى بين المستثمرين المؤسسيين. وهذا يسلط الضوء على فرصة كبيرة للتعاون بين مديري الثروات الخاصة ومديري الأصول.

ومع ذلك، يواجه مستثمرو الثروات الخاصة عقبات تنظيمية عند الوصول إلى الأسواق الخاصة.

وتضع العديد من المناطق متطلبات تأهيلية، مما يقتصر المشاركة على المستثمرين المعتمدين الذين يتمتعون بموارد مالية كبيرة.

دور صناديق الأسهم الخاصة في دفع عملية جمع الأموال في الأسواق الخاصة

وعلى الرغم من الاهتمام المتزايد من جانب مكاتب العائلات ومستثمري الثروات الخاصة، فإن جمع الأموال في الأسواق الخاصة واجه تحديات.

انخفضت قيمة جمع التبرعات بنسبة تزيد عن 10% خلال العامين الماضيين، وتُظهر بيانات عام 2024 تباطؤًا مستمرًا.

ومع ذلك، لم يكن التراجع حادا كما توقع البعض، ولا يزال نشاط جمع التبرعات يتركز بين عدد قليل ومختار من الصناديق.

وعلى الرغم من التباطؤ العام، لا تزال صناديق الاستثمار الخاصة تشكل المحرك الأكبر لجمع الأموال في الأسواق الخاصة.

في عام 2023، شكلت الأسهم الخاصة أكثر من 50% من إجمالي نشاط جمع الأموال، مما يؤكد استمرار شعبيتها بين المستثمرين.

رأس المال الذي تم جمعه من الأسواق الخاصة العالمية (مليار دولار) حسب فئة الأصول. المصدر: باركليز

ورغم انخفاض عدد صناديق جمع الأموال، إلا أن إجمالي المبلغ الذي تم جمعه في عام 2023 كان مساوياً تقريباً للعام السابق.

ويشير هذا إلى أن الصناديق القوية في القطاع لا تزال مهيمنة، وتجذب غالبية الالتزامات الرأسمالية.

وفقًا لـ PitchBook، بلغت قيمة الأصول المدارة في صناديق الأسواق الخاصة المغلقة 14.7 تريليون دولار اعتبارًا من عام 2022، ومن المتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى 19.6 تريليون دولار بحلول عام 2028.

وقد يؤدي تدفق الثروات الخاصة إلى هذه الأسواق إلى تسريع هذا النمو بشكل أكبر، مع قيام المزيد من المكاتب العائلية والأفراد الأثرياء بتخصيص رأس المال لصناديق الأسهم الخاصة وغيرها من الأصول البديلة.

أظهر استطلاع Campden Wealth وTitanbay لعام 2023 أن 84% من الأفراد ذوي الثروات الصافية الفائقة ومكاتبهم العائلية يستثمرون بالفعل في الأسهم الخاصة، مع وجود 10% إضافيين يعربون عن اهتمامهم.

كلمة تحذير للمستثمرين في الثروات الخاصة

مع استمرار تطور الأسواق الخاصة، أصبحت المكاتب العائلية وأصحاب الثروات الضخمة على استعداد للعب دور مؤثر بشكل متزايد.

إن اهتمامهم المتزايد بالأسهم الخاصة، إلى جانب مرونة استراتيجيات الثروة الخاصة، يضعهم في موقع المصدر الأساسي لرأس المال في السنوات المقبلة.

هناك مجموعة متنوعة من القنوات الخاصة المختلفة التي يمكن أن تساعد المستثمرين على تحقيق أهدافهم، على الرغم من أن شركات رأس المال الخاص ورأس المال الاستثماري هي المحركات الرئيسية
من الاهتمام المتزايد بالصناديق الخاصة استنادًا إلى أدائها القوي على المدى الطويل، وشبكة الفرص، والحجم الهائل الذي ينعكس في
أرقام AUM.