هل يؤدي تأثير رأس المال الاستثماري إلى ضعف أداء العملات البديلة؟

أدى النفوذ المتزايد لرأس المال الاستثماري في سوق العملات المشفرة إلى خلق اختلال ملحوظ، مما ساهم في الأداء الضعيف للعديد من العملات البديلة، وفقًا لسرينيفاس دوليبالا من شركة نيو فورم كابيتال.

وفي مقابلة أجريت معه مؤخرًا ، أشار دوليبالا إلى خلل أساسي في كيفية هيكلة الاستثمارات في سوق العملات المشفرة.

تسيطر شركات رأس المال الاستثماري على حصة كبيرة وغير متناسبة من السوق، في حين يدير مديرو الصناديق النشطون - الذين يساعدون عادة في ضمان السيولة - جزءًا صغيرًا فقط من الأصول المشفرة.

ونقلًا عن بيانات من New Form، قال دوليبالا إن شركات رأس المال الاستثماري تمثل حوالي 40% من إجمالي الأصول في مجال التشفير، بينما تدير الصناديق النشطة 11% فقط.

وقد أدى هذا الخلل إلى انخفاض السيولة والأداء الضعيف للعديد من الرموز الأصغر حجمًا.

على عكس رأس المال الاستثماري التقليدي، حيث يتعلق الأمر بالأسهم، غالبًا ما تتلقى شركات رأس المال الاستثماري المشفرة رموزًا تصدرها المشاريع، والتي تبيعها لاحقًا في الأسواق السائلة.

ومع ذلك، أوضح دوليبالا أن هذه الأسواق صغيرة نسبيًا ولا يمكنها استيعاب العرض الزائد دون خفض الأسعار، مضيفًا:

في حين يعزو دوليبالا الأداء الضعيف لعملات altcoin إلى حد كبير إلى تحديات السيولة التي تفرضها شركات رأس المال الاستثماري التي تخرج من مراكزها، فإن الرؤى السابقة للمحلل مايلز دويتشر تضيف بعدًا آخر لسبب ضعف أداء عملات altcoin.

وأشار دويتشر إلى أن تدفق تمويل رأس المال الاستثماري في عام 2021 وأوائل عام 2022 أدى إلى إنشاء العديد من المشاريع الجديدة، مما أدى إلى مضاعفة عدد رموز العملات المشفرة المتداولة بحلول عام 2022.

ومع ذلك، ومع تدهور ظروف السوق، تأخر إطلاق العديد من هذه المشاريع.

بحلول أواخر عام 2023 وحتى عام 2024، بدأت هذه المشاريع المتأخرة في الانطلاق بشكل جماعي، مما أدى إلى دخول أكثر من مليون رمز جديد إلى السوق بين أبريل ويونيو 2024.

وبحسب دويتشر، أدى هذا إلى خلق بيئة حيث تجاوز حجم المعروض من الرموز الطلب، مما أدى إلى ضعف الأداء في سوق العملات البديلة مع انخفاض القوة الشرائية للسوق.

جاءت تعليقات ديوبالا في الوقت الذي سجلت فيه معظم العملات البديلة أداءً أضعف من المتوقع طوال الربع الثالث، حيث فشلت في الوصول إلى أعلى مستوياتها منذ وقت سابق من العام.

في حين شهدت بعض العملات البديلة مكاسب قصيرة الأجل بسبب الأحداث الاقتصادية الكلية المواتية، إلا أن غالبية الرموز في هذا السوق كانت أقل بكثير من مستوياتها المرتفعة السابقة وقت النشر.

آمال الموسم البديل تتلاشى

وفي الوقت نفسه، ارتفعت هيمنة البيتكوين بشكل مطرد منذ أواخر عام 2022 وبلغت 56.81% وقت نشر هذا التقرير.

وقد دفع هذا الهيمنة المتزايدة العديد من المحللين في X إلى الاعتقاد بأن "موسم العملات البديلة" - وهي الفترة التي يتفوق فيها أداء العملات البديلة على Bitcoin - من غير المرجح أن يحدث قريبًا حيث يتركز اهتمام المستثمرين ورأس المال في Bitcoin.

اقترح محلل العملات المشفرة البارز "il Capo of Crypto" أن عملة البيتكوين تحتاج إلى إعادة اختبار مستوى 48000 دولار - 50000 دولار قبل أن تتمكن العملات البديلة من تحقيق ارتفاع.