خطوة Starboard Value بقيمة مليار دولار: هل تشهد شركة Pfizer انتعاشًا ضروريًا للغاية؟

وفي محاولة لإعادة تشكيل مستقبل شركة فايزر، استحوذت شركة الاستثمار الناشطة ستاربورد فاليو على حصة تبلغ قيمتها نحو مليار دولار، بحسب التقارير.

وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تواجه فيه شركة الأدوية العملاقة تحديات متزايدة، بما في ذلك انخفاض الطلب على منتجاتها الخاصة بكوفيد-19 وزيادة المنافسة.

ومن المتوقع أن تدفع شركة ستاربورد، المعروفة بمشاركتها في التحولات الاستراتيجية في الشركات ذات الأداء الضعيف، نحو إجراء تغييرات في شركة صناعة الأدوية التي تتخذ من نيويورك مقراً لها.

وبحلول يوم الجمعة، بلغت القيمة السوقية لشركة فايزر نحو 162 مليار دولار.

شهدت شركة فايزر، التي كانت ذات يوم من بين أفضل الأسهم أداءً بفضل دورها في تطوير أول لقاح لكوفيد-19، انخفاض سعر سهمها بنحو النصف من ذروته في عام 2021.

ورغم هذا التراجع، ظل سهم فايزر ثابتا نسبيا هذا العام، على النقيض من ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 21%.

تم جلب القيادة السابقة لتجديد شركة فايزر

وفي إطار جهودها لتجديد شركة فايزر، أفادت التقارير أن شركة ستاربورد تعاقدت مع اثنين من المسؤولين التنفيذيين السابقين للشركة، هما إيان ريد وفرانك داميليو، اللذين أبديا اهتمامهما بالمساعدة في تنفيذ أجندة المستثمر.

شغل ريد منصب الرئيس التنفيذي لشركة فايزر من عام 2010 إلى عام 2018 وكان مسؤولاً عن تعيين الرئيس التنفيذي الحالي، ألبرت بورلا.

شغل داميليو منصب الرئيس المالي من عام 2007 إلى عام 2021، مما يوفر لهما معرفة واسعة بعمليات الشركة وتاريخها.

ومع ذلك، تظل تفاصيل استراتيجية شركة ستاربورد ومناقشاتها مع شركة فايزر غير معلنة، وفقًا للتقارير.

ضغوط المستثمرين على قيادة ألبرت بورلا

ويواجه الرئيس التنفيذي لشركة فايزر، ألبرت بورلا، ضغوطًا متزايدة من المستثمرين في ظل معاناة الشركة من انخفاض مبيعات منتجاتها المرتبطة بالوباء.

لقد أخطأت الشركة في تقدير الطلب الطويل الأجل على لقاحات وعلاجات كوفيد-19 بمجرد تخفيف الأزمة الصحية العالمية، مما أدى إلى فجوة كبيرة في الإيرادات.

وعلى الرغم من نجاحها المذهل في تقديم لقاح كوفيد-19 ودواءها المضاد للفيروسات، باكسلويد، فقد واجهت شركة فايزر صعوبة في الحفاظ على هذا الزخم.

حققت الشركة إيرادات تجاوزت 100 مليار دولار في عام 2022، بفضل منتجاتها المخصصة لمكافحة الجائحة، لكن الطلب انخفض منذ ذلك الحين.

ولم تعوض محفظة الشركة الأساسية هذه الخسارة بعد، حيث تواجه العديد من المنتجات الرئيسية مثل دواء تسييل الدم Eliquis وعلاج التهاب المفاصل Xeljanz منافسة وشيكة من البدائل الأقل تكلفة في المستقبل القريب.

وبالإضافة إلى التحديات التي تواجهها شركة فايزر، فشلت محاولتها الأولية لتطوير عقار لإنقاص الوزن، مما أدى إلى فقدانها فرصة الاستفادة من السوق المزدهرة التي استغلتها شركات المنافسة مثل إيلي ليلي ونوفو نورديسك.

ومع ذلك، تواصل شركة فايزر جهودها، حيث طورت نسخة من حبوبها المضادة للسمنة التي يتم تناولها مرة واحدة يوميا.

تحول التركيز إلى علم الأورام وسط التحديات المتزايدة التي تواجهها شركة فايزر

وتراهن شركة فايزر الآن بشكل كبير على خط أنابيب علاج الأورام، وخاصة بعد استحواذها على شركة التكنولوجيا الحيوية سيجين مقابل 43 مليار دولار العام الماضي.

ومن المتوقع أن تحقق علاجات السرطان المتطورة التي تنتجها شركة سيجين، والمعروفة باسم مركبات الأجسام المضادة الدوائية (ADCs)، ما يصل إلى 10 مليارات دولار من المبيعات السنوية بحلول عام 2030، وفقًا لتوقعات شركة فايزر.

كما استخدمت الشركة مكاسبها غير المتوقعة من جائحة كوفيد-19 لإجراء عمليات استحواذ كبيرة أخرى، بما في ذلك استحواذها على Arena Pharmaceuticals مقابل 6.7 مليار دولار، وBiohaven Pharmaceutical مقابل 11.6 مليار دولار.

كما أنفقت 5.4 مليار دولار على شركة Global Blood Therapeutics، على الرغم من أنها اضطرت مؤخرًا إلى سحب جميع دفعات Oxbryta، وهو علاج لمرض فقر الدم المنجلي الذي استحوذت عليه في الصفقة.

ورغم هذه الجهود، فقد انتقد بعض المحللين شركة فايزر بسبب افتقارها الملحوظ إلى التركيز في استراتيجيتها الخاصة بالاندماجات والاستحواذات.

تحت قيادة إيان ريد، اشتهرت شركة فايزر بتضييق نطاق تركيزها على المجالات الأساسية مثل اللقاحات وعلاجات السرطان.

ومع ذلك، اتبعت شركة بورلا نهجا مختلفا، حيث قامت بزيادة الإنفاق على البحث والتطوير بشكل كبير مع التخلص من الأعمال غير الأساسية، بما في ذلك قسم الأدوية خارج براءات الاختراع.

نتائج مختلطة وجهود مستمرة لخفض التكاليف

يظل السعر الحالي لسهم فايزر أقل من مستواه في عام 2019 عندما تولى بورلا القيادة لأول مرة، مما يشير إلى إحباط المستثمرين.

وفي أواخر العام الماضي، حذرت الشركة من انخفاض محتمل في الإيرادات بحلول عام 2024 وكشفت عن خطة لخفض التكاليف بقيمة 3.5 مليار دولار سيتم تنفيذها بحلول نهاية العام المقبل.

وفي شهر مايو/أيار، قدمت الشركة مبادرة جديدة متعددة السنوات تهدف إلى خفض النفقات بشكل أكبر.

في يوليو/تموز، عدلت شركة فايزر توقعاتها للعام بأكمله بالزيادة، مدعومة بالأصول المكتسبة حديثًا وإطلاق المنتجات الأخيرة، مما ساعد في تعويض الانخفاض في مبيعات لقاح كوفيد-19، كوميرناتي.

وقال بورلا في مقابلة مع صحيفة وول ستريت جورنال في يوليو/تموز: "نحن نتقدم على كافة المستويات".

سجل شركة ستاربورد في مجال الأدوية وما بعده

تتمتع شركة ستاربورد، بقيادة جيف سميث، بتاريخ طويل في قيادة التغيير الاستراتيجي عبر مختلف الصناعات، وخاصة في قطاع التكنولوجيا.

وتشمل محاولات الشركة السابقة لإحداث تغييرات في صناعة الأدوية جهودها الفاشلة في عام 2019 لمنع استحواذ شركة بريستول مايرز سكويب على منافستها شركة سيلجين مقابل 74 مليار دولار.

كما حصلت شركة ستاربورد على مقاعد في مجلس إدارة شركة تكنولوجيا الرعاية الصحية سيرنر.

والآن، بفضل استثمارها الكبير في شركة فايزر، أصبحت شركة ستاربورد على أتم الاستعداد للتأثير على اتجاه إحدى أكبر شركات صناعة الأدوية في العالم، وإعادة تشكيل مستقبلها في مشهد دوائي سريع التطور.