محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي تكشف عن دفعة قوية لخفض أسعار الفائدة بشكل كبير في سبتمبر وسط التحولات الاقتصادية

وبحسب محضر الاجتماع الذي صدر مؤخرا، فإن نسبة كبيرة من صناع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كانوا يؤيدون اتباع نهج أكثر عدوانية في خفض أسعار الفائدة خلال اجتماع البنك المركزي في سبتمبر/أيلول.

وكشفت المناقشة عن دعم واسع النطاق لخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية لبدء مرحلة جديدة من تيسير السياسة النقدية، رغم عدم وجود إجماع حول مدى السرعة التي قد تتبعها تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل.

أبرزت محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يومي 17 و18 سبتمبر/أيلول أن "أغلبية كبيرة" من المشاركين يعتقدون أن خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية كان ضروريا.

ومن شأن هذه الخطوة أن تجعل موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر توافقا مع أحدث المؤشرات من التضخم وأسواق العمل.

وفي نهاية المطاف، قررت اللجنة خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية القياسي إلى نطاق يتراوح بين 4.75% و5.00%، وهو تحول من النطاق السابق 5.25% إلى 5.50%، والذي ظل قائما منذ يوليو/تموز 2023.

تهدف إعادة معايرة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى معالجة الظروف الاقتصادية

وأشار المؤيدون لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر إلى الحاجة إلى إعادة معايرة السياسة النقدية، مشيرين إلى أن التضخم تباطأ بشكل كبير عن المستويات المرتفعة التي شهدناها في عامي 2022 و2023.

وعلاوة على ذلك، كانت هناك مؤشرات على ضعف سوق العمل، مع ارتفاع معدلات البطالة، وجاءت أرقام خلق فرص العمل والتضخم في شهري يوليو/تموز وأغسطس/آب أقل من التوقعات.

وأكدت المحاضر أن قرار خفض أسعار الفائدة لا ينبغي تفسيره على أنه إشارة إلى وجود مشكلة اقتصادية.

وأرادت اللجنة أن توضح أن التخفيض بنصف النقطة لم يكن انعكاسا لتدهور التوقعات الاقتصادية، بل كان استجابة للبيانات الاقتصادية الأخيرة التي أظهرت انخفاضا حادا في التضخم وسوق عمل أكثر اعتدالا.

وطالب بعض المسؤولين بخفض أقل

وفي حين فضلت الأغلبية التخفيض بنصف نقطة، كان بعض الأعضاء أقل حماسا لمثل هذا التخفيض الكبير.

وفضلت مجموعة أصغر من المسؤولين نهجا أكثر حذرا، مشيرة إلى أن خفض النسبة بمقدار ربع نقطة مئوية كان كافيا.

في هذه الأثناء، أشار "عدد قليل آخر" إلى أنهم كانوا ليشعروا بالارتياح تجاه أي من القرارين.

كما عكست المناقشات بعض الإحباط إزاء التأخير في تنفيذ الخفض. وزعم العديد من المسؤولين أن هناك بالفعل "حجة معقولة" لخفض أسعار الفائدة أثناء اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يوليو/تموز، وأن البيانات اللاحقة لم تفعل سوى تعزيز الحاجة إلى شروط مالية أكثر مرونة.

لا تزال تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل غير مؤكدة

وأشارت المحاضر إلى أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة ربما تكون في الأفق، بشرط استمرار انخفاض التضخم.

ومع ذلك، أوضح مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لم يتم تحديد جدول زمني أو وتيرة محددة للتخفيضات الإضافية.

ويظل المسار المستقبلي لتعديلات أسعار الفائدة مفتوحا للمناقشة مع استمرار صناع السياسات في مراقبة التطورات الاقتصادية.

وقد وصف صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي مرارا وتكرارا نهجهم بأنه "إعادة معايرة" للسياسة النقدية، وليس تحولا كاملا.

مع اقتراب التضخم من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% واستمرار أداء الاقتصاد بشكل جيد نسبيا، يعمل البنك المركزي بحذر على تعديل سياسته لتتماشى بشكل أفضل مع الظروف الحالية، دون الإشارة إلى تحول مفاجئ في الاستراتيجية.

وبينما يتعامل بنك الاحتياطي الفيدرالي مع هذه البيئة الاقتصادية المعقدة، ستتجه كل الأنظار إلى الاجتماعات المستقبلية لمعرفة كيف سيحقق البنك المركزي التوازن بين ولايته المزدوجة المتمثلة في الحفاظ على استقرار الأسعار وتعزيز أقصى قدر من التشغيل.