هل يمكن لأسعار النحاس أن تتراجع إلى ما يزيد عن 10 آلاف دولار مرة أخرى؟

تشير أساسيات سوق النحاس إلى ضغوط تصاعدية على أسعار النحاس خلال الفترة المتبقية من عام 2024.

النحاس هو معدن متعدد الاستخدامات، ويستخدم في الأسلاك الكهربائية والبنية التحتية للطاقة المتجددة.

وتدعم أسعار النحاس في الوقت الحالي التوقعات بشأن المزيد من حزم التحفيز في الصين وخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

لكن يبقى السؤال قائما حول ما إذا كانت أسعار النحاس قادرة على التراجع إلى ما يزيد عن 10 آلاف دولار للطن في الأشهر المقبلة.

أسعار النحاس حول العالم

وشهدت الصين، وهي سوق رئيسية للنحاس، انتعاشًا طفيفًا في سوقها المادية خلال شهر أغسطس.

"شهدت أقساط الكاثود النحاسي من الدرجة الأولى في شنغهاي ارتفاعًا، مما يعكس تحسن ظروف السوق،" وفقًا لتقرير صادر عن Fastmarkets.

وقالت شركة فاست ماركتس في تقرير إن التعافي جاء مدفوعا بتوقعات بتحسن ظروف التحكيم في الواردات بعد تراجع بورصة لندن للمعادن، لكن التحديات لا تزال قائمة بسبب التقلبات في الأسعار.

وفي الولايات المتحدة، ظلت أسعار النحاس مستقرة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الركود الصيفي الموسمي، مع ثبات أقساط التأمين في الغرب الأوسط، حسبما ذكرت شركة فاست ماركتس.

ومع ذلك، من المرجح أن تشهد الأسعار ضغوطاً صعودية في الأشهر المقبلة بسبب اضطرابات العرض والطلب على المعدن الأحمر في مشاريع الطاقة الخضراء.

وفي ألمانيا، أكبر مستهلك للنحاس في أوروبا، ظلت الأسعار منخفضة بسبب تباطؤ الطلب من قطاعي السيارات والتصنيع. كما تؤثر المخزونات الوفيرة على المعنويات.

التوقعات لبقية عام 2024

من المرجح أن ترتفع أسعار النحاس في الفترة من أكتوبر/تشرين الأول إلى ديسمبر/كانون الأول إذا استمرت العوامل الأساسية العالمية في دعم المشاعر. وقد تتراجع الأسعار فوق 10 آلاف دولار للطن من 9777.50 دولار للطن حاليا في بورصة لندن للمعادن.

ومن المقرر أن تعقد وزارة المالية الصينية مؤتمرا صحفيا يوم السبت لتوضيح المزيد من إجراءات التحفيز الاقتصادي للبلاد.

تعد الصين واحدة من أكبر مستهلكي المعادن الأساسية في العالم. ومن المرجح أن يؤدي المزيد من الدعم لاقتصادها إلى دعم الطلب على السلع الأساسية.

في الشهر الماضي، أعلنت بكين عن سلسلة من التدابير لدعم اقتصادها، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة وتقديم الدعم المستهدف لقطاع العقارات، وهو ما أدى إلى ارتفاع أسعار المعادن الصناعية، مما ساعد الأسعار على الارتفاع بنسبة 7.6% في سبتمبر/أيلول وحده. كما تجاوزت الأسعار الحاجز النفسي الحاسم عند مستوى 10 آلاف دولار للطن قبل التخلي عن المكاسب.

تشير حركة الأسعار إلى أن أسعار النحاس أصبحت أكثر تأثراً بالوضع الاقتصادي في الصين.

ومن بين المعادن الصناعية، كان النحاس وخام الحديد من أبرز المعادن أداءً في الشهر الماضي.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن التوقعات بخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي لأسعار الفائدة في اجتماعه في نوفمبر/تشرين الثاني تقدم الدعم أيضاً للنحاس.

ورغم أن السوق لا تتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة أكبر في اجتماعاته المقبلة، فإن الكم الأصغر من التخفيضات أمر إيجابي أيضا للسلع الأساسية.

إن انخفاض أسعار الفائدة يبشر بالخير بالنسبة للسلع الأساسية غير المدرة للعائدات مثل النحاس. كما أنه يزيد من السيولة في النظام، في حين تنخفض تكاليف الاقتراض، وبالتالي تزداد الاستثمارات في السلع الأساسية مثل النحاس.

في اجتماعه الأخير، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

وقال المحللون في شركة "فاست ماركتس" في تقرير:

الصين بحاجة إلى المزيد من التحفيز والتيسير

وقال المحللون في مجموعة آي إن جي إن التحفيز الاقتصادي الذي أعلنته الصين الشهر الماضي كان خطوة في الاتجاه الصحيح.

وقال لين سونغ، الخبير الاقتصادي في مجموعة آي إن جي الصينية، في مذكرة:

ويرى الخبير الاقتصادي أن قطاع العقارات في الصين لابد أن يستقر لدعم نمو الطلب على النحاس. ويشكل قطاع العقارات أهمية بالغة بالنسبة للمعادن الصناعية.

"أولاً، نحتاج إلى أن نرى استقرار الأسعار إن لم يكن انتعاشها. وثانياً، نحتاج إلى أن نرى مخزونات المساكن الزائدة تنخفض إلى مستوياتها التاريخية. وحتى ذلك الحين، سوف يستمر الضغط على النمو"، وفقاً لسونغ.

التوقعات طويلة الأجل لأسعار النحاس

بعد عام 2024، يبدو مسار أسعار النحاس على المدى الطويل صعوديًا، خاصة مع التركيز بشكل أكبر على التحول الأخضر، والذي من المرجح أن يولد المزيد من الطلب على المعدن الأحمر.

على سبيل المثال، من المتوقع أن ترتفع علاوة الكاثود النحاسي من الدرجة الأولى في روتردام بحلول عام 2025 بنحو 25%، وهو ما يعكس أساسيات إقليمية أكثر صرامة وسوق أوروبية متعافية، بحسب محللين في شركة فاست ماركتس.

ومن المتوقع أيضًا أن يرتفع استهلاك النحاس المكرر بشكل كبير في العقد المقبل مع انتقال العالم إلى المركبات الكهربائية من السيارات التي تعمل بالوقود الأحفوري.

وسيتم أيضًا استخدام النحاس بشكل متزايد في البنية التحتية للطاقة المتجددة، وهو ما من المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع الطلب، وفقًا للخبراء.

وبحسب شركة "فاست ماركتس"، فإن "العجز الهيكلي المتوقع في العرض من المرجح أن يستلزم زيادة الاستثمارات في مرافق الإنتاج، وهو ما يعزز التوقعات الصعودية لأسعار النحاس".

وفي أغسطس/آب، فاجأت واردات خام النحاس الأسواق بارتفاعها، حيث بلغت نحو 2.6 مليون طن، وهو ثاني أعلى رقم شهري على الإطلاق. وقد أدى هذا إلى تخفيف المخاوف من أن يؤدي نقص خام النحاس إلى الحد من إنتاج النحاس الصيني الذي شهد توسعاً سريعاً مؤخراً، وفقاً لبيانات كوميرز بنك إيه جي.

وقالت باربرا لامبريخت، محللة السلع الأساسية في كوميرزبنك، في تقرير: